買入熱情下降 機構或轉戰中小盤股

雖然近期股指有止跌企穩跡象，但機構資金進場熱情卻不及年初，特別是對部分前期熱門股持較為謹慎的態度。

交易所公佈的龍虎榜顯示，本週前3個交易日，機構席位單日成交額超過1億元的股票共7只。其中，僅開爾新材3月16日獲上榜機構淨買入，其餘6只股票均遭上榜機構淨賣出。

具體來看，龍虎榜機構席位近期主要拋售兩類股票：前期抱團的白馬股、短期漲幅較大的週期股。

本週一，市值3000億元的隆基股份遭遇跌停，當時其股價已較年初高點回撤超過30%。盤後龍虎榜顯示，賣出前五有4個機構席位，合計賣出金額高達7.22億元，佔當日該股成交額的近8%。

3月4日，通威股份也因股價跌停而被交易所公佈龍虎榜，3家機構席位現身賣出榜單，合計賣出6.32億元。短短半個月時間，兩大光伏龍頭均遭機構拋售，這與年初機構集體湧入核心資產的情形截然相反。

在“抱團股”瓦解過程中，近期鋼鐵、煤炭等順週期板塊明顯復甦，成為帶動指數企穩的關鍵因素。但隨着部分週期股短期錄得較大漲幅，機構資金也漸漸顯露出逢高了結的意願。

昨日，週期板塊延續強勢表現，部分領漲品種股價繼續拉昇，但盤後龍虎榜卻釋放出“謹慎信號”。如東方盛虹昨日收穫漲停，但龍虎榜顯示有兩家機構席位合計拋售6139萬元。魯西化工昨日同樣漲停，龍虎榜顯示兩家機構席位賣出5227萬元。鄂爾多斯、焦作萬方近期龍虎榜均出現機構賣出超5000萬元的情形。

機構席位買入熱情下降，或與近期基金髮行節奏趨緩、基金整體倉位收縮的態勢相互呼應。

Wind數據顯示，今年1月份公募基金髮行份額達4901億份，歷史排名僅次於去年7月。但2月份基金髮行份額便驟降至2967億份，3月以來的發行份額僅2110億份。另據國金證券測算，截至3月15日，股票型基金整體倉位為89.86%，較最近一個季度平均倉位低0.51個百分點；混合型基金整體倉位70.20%，較最近一個季度平均倉位低0.58個百分點。

中泰證券金工首席唐軍表示，當前北向資金進出、產業資本減持和IPO新股發行規模都保持相對平穩狀態，公募基金是股市資金面的主要變量。去年12月底到今年春節前，公募基金募集持續火爆，新增資金推動基金重倉股持續表現，從而提升基金業績，並進一步吸引資金流入，這一正反饋可能使股市短期處於超買狀態。春節長假後公募基金髮行降温，之前的正反饋被打破，市場需要寬幅震盪來消化之前的超買情緒。

唐軍同時強調，在資管新規下，銀行理財和信託產品收益率仍在下行趨勢中，規模也可能進一步下降。疊加經濟持續復甦，居民財富配置流向證券市場的趨勢依然不變。

國信證券策略首席燕翔認為，在機構“抱團股”相對市盈率仍處高位、基金髮行降温、投資者情緒開始轉變的背景下，機構“抱團”的大盤股估值溢價現象可能不會是常態，中小盤股有望憑藉更高的盈利彈性及更大的重估空間吸引資金關注。

近期龍虎榜中，已慢慢出現機構席位轉戰中小盤股的跡象。以昨日龍虎榜為例，華東醫藥獲1家機構席位大舉買入9999萬元。受醫美概念加持，華東醫藥市值從年初的400億元起步，目前已超過740億元。此外，美瑞新材等次新股品種，昨日也獲機構席位買入。