房地產行業利潤水平迴歸已然成為共識，但是部分頭部房企依舊展現良好的投資收益。8月26日，旭輝控股（00884.HK）發佈的2021中期業績，驗證上述信息。
2021年上半年，公司實現營收363.7億，同比增長58%；淨利潤53.5億，歸母核心淨利潤33億。值得一提的是，旭輝歸母核心ROE達22.3%，並連續六年保持在20%以上。
巴菲特曾説，如果只用一個指標選擇股票，那就是ROE。擁有高ROE的公司，在管理上、組織上、產品研發上勝人一籌，具有行業先發的優勢。而隨着行業產業集中度的提升，這種優勢將會更加明顯。
旭輝多年保持較為領先的ROE水平，主要得益於內部一直堅持“3R工程”：項目層面狠抓IRR，從運營開發和銷售去化兩個維度提效；區域層面關注ROIC，從投入產出和資金週轉推動提效；集團層面高度重視ROE，致力於為股東創造優厚回報。
目前，旭輝項目標準化率比例持續提高：微笑街區標準產品複製率達75%、T型立面標準化率達80%，產品標準化則帶來週轉速度提升。以南京旭輝·千江凌雲府為例，得益於領先的產品和良好的運營，首開週期僅4.7個月，並實現首開100%去化，銷售金額達18.1億。
而從區域層面看，旭輝一直重視區域深耕，並使得區域公司對當地政策、市場環境更加熟悉，進而可以將資金投入到更高產的項目中。旭輝控股董事局主席林中曾提出旭輝對區域深耕的理解：“存量競爭時代想要取勝，區域深耕是一個非常好的策略，持續深耕有助於旭輝加強對當地城市理解，並進一步提高單個城市的產能和單項目產能。”
區域深耕亦給旭輝帶來了顯著的業績增長。據旭輝控股CEO林峯介紹，今年上半年，旭輝銷售突破100億的區域就有三個：東南區域突破300億、江蘇區域突破200億、華北區域銷突破100億；而皖贛、西南、湖南區域的銷售額均突破了50億。
另一方面，旭輝在集團層面的高質量銷售，是旭輝持續保持較高REO水平的原因之一。
1-6月，旭輝實現合同銷售金額1361.5億，同比大漲69%，遠領先於研究院公佈的行業Top100房企平均銷售增速40%，銷售增速列位Top20房企第二位。旭輝穩健的發展也贏得外部的認可，興業證券在8月9日的研報指出，旭輝融資成本持續下降、銷售保持較高增速，維持“買入”評級，目標價8.3港元。
而正是得益於持續穩健的盈利能力，旭輝才有底氣在2021年中每股派息12港分。而旭輝自上市以來，已累計分紅1.96港元/股，持續為股東帶來優厚回報。
文章來源:樂居財經