財聯社（上海，研究員 周辰）訊，A股今日再度上演近百股漲停的壯觀景象。不同於1月上漲時機構抱團少量核心資產，大量個股被邊緣化的場景，今日的上漲廣大小市值個股各顯神通、爭奇鬥豔。數據顯示，今日393只個股漲5%，2332只個股上漲，兩項數據均創出1月18日以來的新高，其中漲幅大於5%的數據更是創開年首日後新高。
市場短期主導權從機構轉向遊資
今日A股盤面呈現出冰火兩重天的狀態，這主要體現在兩方面，第一是市場情緒方面，第二是市場風格方面，即機構品種與遊資品種之間。
市場情緒方面，今日82家個股漲停創出了1月18日以來的新高，與此同時47家跌停更是創出了1月11日以來的3周新高。漲幅大於5%的數量393家，僅次於1月4日，位列今年以來的第二位，而跌幅大於5%的家數則是連續7個交易日大於100家，其中更有5個交易日超過200家。
在經過上週連續調整後，今日個股展開大面積反彈，但仍有不少個股跌幅很大，這主要是由於年報業績不及預期。不過，年報預披露期昨日已經結束，週末是最高峯，今日對市場形成衝擊的是最後一批地雷股，截至今日收盤年報預告雷基本已經結束了。
市場風格方面，今日兩市連板個股數量從4家回升至12家，市場短線情緒明顯回升。在上週機構抱團品種高位二次分歧後，趨勢抱團板塊進入到了退潮期，從而拖累股指也陷入了調整狀態。在上週後半周，本來較為抗跌的個股最終也無力抗拒大勢的調整，最終形成補跌。在恐慌情緒不斷擴散後，遊資主導的連板個股從上週三的14家連續2個交易日快速下降，上週四、週五這一數值分別為11家、4家。其中，週五的4家更是創出了自12月7日以來的近2個月新低。但在短線情緒降至冰點後，今日市場題材炒作熱度明顯升温，盤面熱點層出不窮，黃金、可降解材料、傳媒娛樂、註冊制次新股等題材板塊均有不錯表現。
與之相對，作為機構抱團的體現形式之一，一年新高這一數據在今日的反彈過程中表現並不如此前市場企穩反彈時出色。在上週四和週五兩個交易日遭遇大小市值品種共振殺跌、市場情緒全面崩潰的情況下，一年新高的數量降到了24家這一數月以來的新低數值，而在今日市場企穩反彈下也僅回升至45家。
有明顯參照意義的數據出自於1月11日，機構抱團品種第一次高位分歧之時，當時在1月15日，一年新高數據曾下降到40家這一階段性谷底，隨後變再次快速回升。在1月21日至1月25日這3個交易日連續3個交易日達到百家以上，分別為112家、131家、156家。
有市場人士分析認為，這表明機構抱團品種在二次殺跌後，反彈的強度已明顯弱於第一次殺跌後，市場的短期主導權有從機構向遊資傾斜的跡象。
流動性收緊預期衝擊白馬股 中證500成交額卻環比上升
上週A股呈明顯下行趨勢，主要指數成交額環比下降。上證50成交額環比降幅最大，市場活躍度下降，換手率低於歷史中樞。另外，北上資金自開通以來一月份首次呈現淨流出，外資對A股資產配置情緒低落。但與此同時，中證500成交額卻環比上升。
對此，有市場分析人士認為由於疫情未來將向着逐步轉弱的方向演進，因此各國央行對於流動性的態度都開始發生微妙的轉變。2月份美國的流動性預期取決於疫情，如果疫情預期能得到控制，那麼就會提升流動性收緊的預期。而疫情能否得到控制，取決於疫苗能否順利普及。所以，流動性的收緊預期就與疫苗普及預期掛鈎了，疫苗普及的越快，流動性收緊的預期會越強。
這對A股的影響主要體現在白馬藍籌股上，隨着外資對內資機構的影響力增強，美債收益率對國內各個重點行業的龍頭企業的估值影響也變得越來越明顯。美債收益率，反映的正是美國的流動性。此前，2020年一季度，美股暴跌引發A股暴跌，這期間A股跌得最多的事實上並不是題材股，而是白馬股藍籌股，上證50指數的跌勢比其他指數的跌勢都要更兇猛一些。因此，中證500成交額的相對提升表明機構資金有做相應防禦的傾向，這對中小市值品種較為有利，也同樣有利於遊資對小市值品種的炒作。
西南證券最新研報指出，當前市場抱團與以往抱團最大的不同在於，當以往的抱團瓦解時，龍頭股會越跌越貴，而這次抱團的幾大主線基本面仍然是健康的，下跌會使龍頭股估值回落。這次抱團並不會出現大的瓦解，但是需要通過時間來消化估值。在這個過程中，原先抱團品種的預期收益率會降低，市場熱點會呈現更加多樣化、散亂化的特徵，一些原本在抱團下受到明顯壓制的品種將展開修復性行情。