期權日報1.12：滬指突破3600，你的收益有多少？

今日市場看點：

今天的A股市場全天震盪上行，到收盤的時候各主要指數都出現了不小的漲幅。兩市上漲的股票數為2567只，下跌的股票數為1419只，240只股票剛好收平。兩市總成交額約為1.09萬億元，相比較於上一交易日有所下降。

今天的波動率指數再次上漲，把兩個指數拆分之後發現恐慌指數和躁動指數都在上漲，比較之下躁動指數的漲幅要更大一些。今天的情緒強度和躁動狀態都有所提升，從交易者情緒圖能看到交易者情緒從偏向於躁動的分歧狀態轉變成了躁動狀態。

今天依然是結構化行情，不過要比前些天正常些，至少在指數上漲的時候，上漲的股票數多於下跌的股票數了。不過按照以往的情況，指數這麼大的漲幅，怎麼着也應該是市場普漲了吧？不過今天依然有超過三分之一的股票是下跌的。

這段時間我已經説過了很多次，這種結構化行情會成為常態，而且這種情況會帶來去散户過程。其實這個事情本身並不難理解，對這種情況視而不見更多的不是不理解，而是不願意相信而已。

今天的期權市場的倉差數據能夠看到認購合約在減倉，而認沽合約在加倉。市場情緒狀態也再次變成躁動狀態了，雖然算不上是很強的躁動狀態。市場急漲，情緒躁動，往往是前方有風險的信號，大家要注意安全、謹慎對待了。

2020年1月12日，星期二。

在今天的交易者情緒雷達圖中我們可以看到，今天的恐慌情緒和躁動相比於上一交易日都有所加重，且躁動情緒加重程度更強，但市場情緒狀態從偏向於躁動的分歧狀態轉變為躁動狀態。

今天三個標的的價格走勢都是開盤之後全天震盪走高，日內振幅不小，最終都以不小的漲幅收盤。合約的總成交量有所縮小。期權持倉量變化不大，兩個滬市期權認購合約有一定量的減倉，其餘合約都有一定量的增倉。

今天成交量認沽認購比為0.62，相比於上一個交易日有所擴大，處於偏低的位置；持倉量認沽認購比為1.12，相比於上一交易日有所擴大，處於偏高的位置。

今天三個期權總體的成交持倉比為1.325，其中認購合約的成交持倉比為1.733；認沽合約的成交成倉比為0.961，期權的成交持倉比和上一個交易日相比都有所擴大。

今天市場波動指數小幅低開之後維持小幅震盪，尾盤走高，收盤時上漲了近2%。

今天市場躁動指數開盤之後維持小幅震盪，尾盤走高，到收盤時上漲了約2.5%；市場恐慌指數小幅低開之後維持小幅震盪，中午震盪走高，到收盤時上漲了約1%。收盤時波動差基本為0，躁動指數略高於恐慌指數。

看市場波動指數的日間變化，發現今天市場波動指數相比於上一交易日上漲了1.73%，隱含波動率高於30日曆史波動率和60日曆史波動率。

看躁動指數與恐慌指數差值的日間變化，躁動指數略高於恐慌指數，波動差基本為0，這是由於今天收盤時躁動指數相比於恐慌指數漲幅較大。

從50ETF認購合約在理論價格分佈圖中的位置來看，1月、2月、3月和6月合約位於相應存續期理論價格50%和75%之間的位置。

從50ETF期權的認沽合約在理論價格分佈圖中的位置來看，1月、2月、3月和6月份合約都位於相應存續期理論價格50%和75%之間的位置上。

從滬深300ETF期權的認購合約在理論價格分佈圖中的位置來看，兩個300ETF期權的1月、2月和3月份合約位於相應存續期理論價格50%和75%之間的位置上，6月份合約位於相應存續期理論價格25%和50%之間的位置上。

從滬深300ETF期權的認沽合約在理論價格分佈圖中的位置來看，兩個300ETF期權的次年1月、2月、3月和6月份合約位於相應存續期理論價格75%附近的位置上。

從50ETF2021年1月份合約的時間價值曲線來看，會發現認購合約的價格略高於認沽合約的價格，平值認購和平值認沽合約的時間價值差為120元；低行權價的認購合約的價格高於理論價格，平值附近的認購合約的價格低於理論價格。

從滬市300ETF（510300）2021年1月份合約的時間價值曲線來看，會發現認沽合約的價格和認購合約的價格較為接近，平值認購和平值認沽合約的時間價值差為99元；高行權價的合約的價格高於理論價格，低行權價的合約的價格低於理論價格。

從深市300ETF（159919）2021年1月份合約的時間價值曲線來看，會發現認購合約的價格和認沽合約的價格較為接近，平值認購和平值認沽合約的時間價值差為53元；高行權價的認沽合約的價格高於理論價格，低行權價的認沽合約的價格低於理論價格。