【環球網 記者 陳超】江蘇揚電科技股份有限公司的主營產品是節能電力變壓器，廣泛應用於城鄉電網改造、住宅小區、工礦企業及基礎設施建設項目中。
根據招股書披露，揚電科技的發展歷史最早可以追溯到1993年5月，集體企業泰縣揚動物資公司成立，後於1996年7月更名為姜堰市揚動機電實業公司；2002年10月姜堰市揚動機電實業公司改製為有限公司，集體資本全部退出，由程俊明和揚動股份共同投資50萬元，註冊成立新企業“姜堰市揚動電器設備有限公司”。
根據招股書第37頁披露，2002年10月17日，程俊明、揚動股份簽署《設立姜堰市揚動電器設備有限公司股東出資認購協議書》，約定揚動股份以原企業淨資產出資5萬元，程 明以原企業淨資產出資45萬元。但是，“姜堰市揚動電器設備有限公司”原本是集體企業，在改制時其淨資產卻能夠被作為程俊明、揚動股份兩家股東作為出資依據，對此招股書中並未給出解釋。
其中與公司實控人共同作為出資人的揚動股份，全稱是“揚動股份有限公司”，根據全國企業信用信息公示系統公示，該公司成立於1994年5月。但與此同時，招股書第123頁卻披露，公司的實控人程俊明早在1989年9月便擔任揚動股份銷售總監，這也與事實不符。
與此同時，上市公司遠程電纜（002692）在2013年8月發佈過《關於收購江蘇揚動電氣有限公司股權的公告》，當時公司100%股權作價29260萬元，遠程電纜則以16093萬元收購揚電科技55%股權。此後在2016年6月17日，遠程電纜通過《關於出售子公司股權的議案》，以21538萬元的總價款向程俊明轉讓揚電科技55%的股權。對比收購和出售遠程電纜對揚電科技兩次的定價，溢價了不到40%；而同期，揚電科技的淨資產從被收購前2012年的8255.01萬元，上漲到2015年的1.67億元，增加了一倍以上，增幅顯著超過遠程電纜對揚電科技股權的定價。
根據公開信息顯示，揚電科技在被遠程電纜出售的2016年度實現營業收入僅為2.13億元，尚不足2015年度4.47億元的一半；同時，遠程電纜在《關於出售子公司股權的公告》還披露，2016年一季度揚電科技營業收入已經有1.3億元，進而意味着在2016年後三個季度中，揚電科技的營業收入尚不足1億元。
值得關注的是，遠程電纜收購及出售揚電科技時，聘請的審計機構均為江蘇公證天業會計師事務所(特殊普通合夥)，而這家會計師事務所在揚電科技申請IPO的報告期首年也即2017年決議解散。
此外，根據招股書披露，揚電科技本次IPO的主體募投項目是“硅鋼S13、S14型節能變壓器、非晶變壓器技改與擴能建設項目”，總投資額為22132.58萬元，通過改造現有廠房、生產線，引進自動化生產設備，擴大非晶、硅鋼變壓器和非晶鐵心的生產規模；本項目達產後預計年產能增加至節能變壓器40000台，節能變壓器鐵心40000噸，預計年銷售收入增加至111500萬元左右。
根據該項目具體信息來看，40000台節能變壓器和40000噸節能變壓器鐵心並非是新增產能，而是在現有的2.4萬台節能變壓器和1.8萬噸節能變壓器鐵心基礎上的產能增加，淨增加數量分別為節能變壓器1.6萬台和節能變壓器鐵心2.2萬噸。
但是根據姜堰區生態環境局在2019-09-10發佈的《對江蘇揚電科技股份有限公司硅鋼S13型、S14型節能變壓器、非晶變壓器技改與擴能建設項目環境影響評價報告表文件擬進行審查的公示》，其中提到“本次改擴建內容：①在原有非晶鐵芯25000噸/年產能的基礎上，新建硅鋼鐵芯生產線，預計產能達到15000噸，建成後全廠鐵芯的產能為40000噸/年；②利用原非晶變壓器生產線，通過增加設備，在原有25000台/年的非晶變壓器產能的基礎上，增加15000台/年的硅鋼變壓器，建成後全廠變壓器的產能為40000台/年。”
也即，公司在報給姜堰區生態環境局的資料中顯示，“原有非晶鐵芯25000噸/年產能、原有25000台/年的非晶變壓器產能”，這與招股書披露的數據存在重大差異。