美股在2023上半年交出了一份令人咂舌的“成績單”。以科技股為首的納指猛增31.73%，是自1983年以來的最大上半年漲幅。標普500指數漲幅為15.51%，為2018年來最好的上半年表現。美聯儲500個基點的加息如同加了個寂寞，市場又回到了2022年初加息剛開始時的水平。
在今年初入場的投資者已經賺得盆滿缽滿，空頭在截至6月底大約損失了1200億美元。回過頭來看看2022年底和今年年初各大投行及專業人士給出的預測，有些錯的實在離譜，要真按照這些建議進行投資，空頭的鉅額損失裏也有你的一份貢獻。
三位Michael
華爾街著名的大空頭Michael Burry曾在美聯儲2月會議前建議“賣出”股票，他在推特上只發了一個字“Sell”，隨後這位成功預測了2008年美國房地產泡沫破裂的傳奇人物公開稱自己錯了。Burry表示，自己沒有預料到逢低買入的力量如此強大。他稱從1920年代至今，新一代對美股充滿信仰的買家是前所未有的。
再然後，Burry現在清空了自己的推特，不知是不是因為做空特斯拉損失慘重，沒有心情再繼續使用馬斯克牌的社交媒體。
摩根士丹利美股首席策略師Michael Wilson在2022年底時曾信誓旦旦的預測，標普500指數在2023年上半年將跌至3000點。他當時指出，美股的定價錯誤比2008年金融危機時期還要嚴重，市場尚未完全對經濟衰退的可能性進行定價。
現在看來，美國貌似在無衰退的情況下走出了高通脹危機。美國消費者價格在6月的上升速度創下2021年3月以來最低，為美聯儲暫停加息提供了更多支撐。標普500指數也已經來到了4500點，不知道Wilson有沒有想找個地洞鑽進去。
有華爾街最準分析師之稱的美國銀行投資策略師 Michael Hartnett也在2022年底看空美股，認為標普500指數將在2023上半年下跌近10%至3600點，下半年反彈17%至4200點。看來Hartnett的預言被提前了，標普500指數上半年的下跌只短暫的發生在了2月中和3月初，最低跌至3800附近，而自3月底來便一直走高，成分股英偉達在AI熱潮下漲幅超過200%。
其他看跌分析師
其他在2022年底看跌美股的分析師還包括“空頭”高盛首席策略師David Kostin、美銀股票和量化策略主管Savita Subramanian。投行中，巴克萊、法國興業銀行、瑞銀均看跌美股且預計美國經濟將陷入衰退，給出的標普500指數目標點位都沒有超過3900點。
在被市場狠狠打臉後，David Kostin和Savita Subramanian已經繳械投降，選擇加入多頭陣營。高盛將標普500指數2023年預期從4000點上調至4500點，Kostin在2022年底曾警告投資者標普可能跌至3600點。美銀則稱熊市正式結束，今年年底標普500指數將收於4300點附近。
仍堅持看跌
這些分析師當中，Michael Wilson和Michael Hartnett仍堅持看跌，雖然Wilson也承認了自己此前的看法錯誤，但他稱投資者下半年可能會“猛然覺醒”。他認為財政支持的減弱、流動性和通脹的降低將在今年下半年對美股的漲勢構成壓力。
Wilson在上個月的報告中寫道：“鑑於我們對經濟增長的基本觀點，我們難以接受當前股市的興奮狀態。如果下半年經濟如預期的重新加速，那麼支持股價上漲的樂觀觀點就可以得到驗證。否則，許多在大規模風險投資中的投資者可能會突然覺醒。”
Hartnett則認為美股上漲理由不足。他表示，市場原先對第一季度經濟衰退的憂慮，正在轉向對第二季度的過度樂觀。他認為，上升的利率和流動性下降是多頭在第三季度的主要風險。此外，一些央行突然傾向於鷹派，利率加速上升，尤其是英國、澳大利亞和挪威，引發了債券收益率的大幅上漲。他認為美聯儲的加息並未結束。
Hartnett還指出，全球未來3-4個月流動性將縮減超過1萬億美元。儘管美股資金流動略有回升，大部分新資金都流向了現金，市場更看好現金和投資級債券，而對股票持負面觀點。他警告，如果聯邦基金利率達到6%，將成為未來一年內最大的“痛苦交易”。