全球債市掀起新一輪拋售潮 歐洲負收益時代即將結束

隨着多家主要央行紛紛轉向鷹派，全球債券市場正掀起新一輪拋售浪潮。

在通貨膨脹問題上，央行不再有耐心。 美聯儲主席鮑威爾表示計劃在3月份開始加息， 歐洲央行行長拉加德暗示決策者對通脹"普遍感到擔憂"，她對今年加息持開放態度。英國央行上週再度宣佈加息至0.5%，為2004年以來首次“背靠背”加息。

智通財經APP瞭解到，加息浪潮推動投資者拋售債券，全球負收益率債券規模單日暴跌20%，至2018年10月以來最低水平。

美國國債市場起初較為平靜，但上週五公佈強勁的非農數據後，10 年期美國國債收益率飆升至 2020年1月以來的最高水平，30年期國債實際收益率八個月來第一次升至零上方。交易員開始預計美聯儲年底前加息六次的可能性增大。

過去一週，由於交易員押注歐洲央行將收緊政策以對抗創紀錄的通脹，歐洲地區的一系列國債收益率轉向正值。 市場目前預計，歐洲央行將在2022年將存款利率上調50個基點，使其近8年來首次升至0%。

市場押注歐洲央行到2022年底將加息50個基點

這促使對歐洲央行政策敏感的短期證券進一步下跌，上週五，德國、荷蘭和瑞士5年期債券利率多年來首次遠高於零。

長期負收益率的日本國債市場也受到了影響。上週五，日本五年期國債收益率自日本央行六年前實施負利率政策以來首次升至零水平。

負收益率債券時代即將結束

“我們將退出這個實際利率持續為負的時代，”貝萊德投資組合經理Jeffrey Rosenberg表示。

荷蘭國際高級利率策略師 Antoine Bouvet 也持同樣看法，他表示:“德國兩年期國債收益率將很快轉為正值。”“這是一列失控的火車，下一站利率為 0%，它標誌着負收益率債券時代即將結束。”

在歐洲央行會議結束後，歐洲負收益債券規模僅在上週四一天就下降了近三分之一，創下有史以來最大單日跌幅。

過去一週，歐洲所有主要經濟體的5年期國債收益率均轉為正值。 接下來，3年期國債收益率也轉為正值，但德國、法國和荷蘭等國的國債收益率仍為負值。

公司債券收益率甚至更快轉為正值。 Bloomberg 追蹤歐元投資級債券的指數顯示，目前只有約5%的債券收益率低於零，而六個月前的比例還超過50%。

該指數的平均收益率自2020年年中以來首次逼近1%。 較高的收益率可能有助於吸引新買家。

美國銀行策略師Barnaby Martin表示，在去年負收益債券規模達到頂峯的時候，零售、科技和汽車行業的投資級債券是不可投資的，因為負收益債券遠遠多於正收益債券。 “因此，隨着負利率的消失，對這些債券需求可能會恢復。”

投資者將關注本週拉加德、歐洲央行管委維勒魯瓦等政策制定者的講話，以獲取更多關於緊縮政策的線索。一些投資者預計，拉加德今天稍晚時候在歐洲議會作證時，可能會試圖安撫人們對加息的緊張情緒。拉加德將於北京時間今日23:45發表講話。