2021年9月9日中密控股（300470）發佈公告稱：Westwood Global Investments解鎮宇、國壽養老周曉文,於蕾,曾嘯天、興業證券丁志剛,包悦、海通證券佘煒超,吉晟、金源順安王思遠、信達澳銀楊宇、施羅德張曉冬,醜凱亮、世誠投資鄒文俊、天治基金馮超、鵬揚基金馬慧芹、陽光保險資產樊豔陽、中融基金孫志東、信誠人壽杜中明、長江資管姚遠、天弘基金張寓於2021年9月8日調研我司，本次調研由董事、副總經理、董事會秘書兼財務總監 陳虹負責接待。
本次調研主要內容：
1、國內的機械密封市場容量大概是多少?公司的市場佔有率如何?答:廣義的機械密封在國內大概是200億~300億的存量業務市場容量。公司產品主要是中高端機械密封,約60億~70億的存量業務市場容量。公司目前的業務主要集中在國內市場,在國內中高端機械密封存量市場的佔有率約7%,其中在石化領域存量市場的佔有率約18%~20%。近幾年公司在石化領域增量市場的佔有率達到60%以上,隨着增量業務逐漸轉化為存量業務,未來3~5年公司在石化領域存量市場的佔有率應該能夠明顯增長。近兩年公司在天然氣長輸管線行業的增量市場佔有率較石化領域更高,上半年公司包攬了兩個新上大項目的訂單。在未重點開發的其他領域,公司市場佔有率相對較低,但公司在造紙、水處理、食品醫藥等新領域的拓展不錯,目前已簽訂多個造紙行業重要產品的應用訂單。近幾年石化領域老舊裝置、落後產能逐步退出以及產能升級帶來了市場集中度的不斷提升,由於石化領域是機械密封最大的一個市場,公司認為石化領域市場競爭格局的轉變會逐漸帶動整個機械密封行業競爭格局的轉變,整體市場集中度逐漸提升,市場演變趨勢對公司這樣的龍頭企業非常有利。
2、公司是如何發展國際市場業務的?答:進入國際市場是公司獲得更大市場空間的重要途徑,公司已佈局國際市場多年,整體進程比較順利,取得了一定階段性的成果。國際市場的新項目主要集中在發展中國家,公司的國際市場訂單也基本在發展中國家。公司國際市場的初期發展主要跟隨“一帶一路”倡議,配套“一帶一路”項目。同時,公司也在不斷擴充國際業務團隊,主動挖掘有潛力的發展中國家市場,業務逐漸增加,在東南亞、中亞等地擁有一定的客户基礎。另外,公司也在不斷加強與國際著名主機廠的合作,已有明顯突破,比如上半年完成西門子百萬噸乙烯三機的配套、完成埃利奧特盛虹項目等重要訂單的發貨、與埃利奧特簽訂首個幹氣密封本體配套訂單並正在參與其多個海外項目的交流及詢價。上半年公司還取得了俄羅斯化肥、俄羅斯甲醇、俄羅斯聚乙烯等大型新建項目配套訂單。
3、上半年公司在石化領域的業務如何?預計下半年石化領域的情況怎樣?答:上半年石化領域增量市場需求比較平穩,保持較高水平,公司取得的訂單也比較多。同時,今年公司存量業務恢復較好。去年受疫情影響,終端客户控制當期採購量並且幾乎沒有安排大檢修,導致存量市場需求有所下降。今年以來,這兩個因素基本消除,尤其是上半年大檢修的安排多,行業存量市場需求上升明顯,公司存量業務訂單增長較多。另外,今年國產化工作開展得更全面、更廣泛,公司存量業務的增長中有相當一部分來自存量市場的進口替代訂單。以目前的情況來看,公司預計下半年石化領域依然會保持相對穩健的投資力度,存量市場會持續回暖。
4、公司的密封產品交付週期大概是多長時間?答:不同產品的交付週期有所差異,增量業務和存量業務的交付週期也不同。增量業務中,由於壓縮機屬於長週期設備,比泵的交付週期更長,壓縮機用幹氣密封的交付週期通常也較泵用機械密封長。通常情況下泵用機械密封及輔助系統8~10個月能交付,壓縮機幹氣密封及輔助系統一般需要12~18個月甚至更長。存量業務密封產品的交付週期比較短,一般在4個月左右。但公司當前在手訂單非常充足,生產線非常繁忙,再加上現在部分產品所需進口原材料採購週期明顯延長,導致交貨期整體有所延長。如果客户現場急需,公司會安排急件加快生產,保證用户現場的平穩運行。目前公司及子公司都正在實施擴產計劃,也在挖掘進口原材料的國產替代。
中密控股主營業務：商務服務業;通用零部件製造及機械修理;泵、閥門、壓縮機及類似機械的製造;商品批發與零售;科技交流和推廣服務;進出口業;金屬壓力容器製造;工業設計服務。(以上項目不含前置許可項目,後置許可項目憑許可證或審批文件經營)(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)。
中密控股2021中報顯示，公司主營收入5.69億元，同比上升33.38%；歸母淨利潤1.38億元，同比上升44.44%；扣非淨利潤1.28億元，同比上升46.16%；負債率14.08%，投資收益555.42萬元，財務費用-194.24萬元，毛利率49.87%。