智通A股機構動向參考(12.29) | 藍籌踩踏

文/萬永強(智通財經研究中心總監)

【大盤綜述】

儘管昨日對行情的看法偏謹慎：“大行情也很難發動，基本上以維穩為主”，但盤面的這種殺跌也確實沒想到。

更沒想到的是罪魁禍首居然是白酒，按照慣例，白酒一般是和大盤反向的，每次大盤不好，白酒都是避風港。但這次出現了意外，今天實際上還有提價的利好，如百年瀘州老窖（000568.SZ）窖齡酒60年價格體系調整如下：52度窖齡酒60年建議團購價調整為468元/瓶，建議零售價調整為558元/瓶；除了瀘州老窖外，已有數家酒企上調價格。從開盤情況看，出了利好也只是小幅高開，這意味着市場對這個利好已經提前消化，接下來的殺跌就順理成章。不過，也有幾個利空：招商白酒和鵬華酒兩大酒指數基金要分紅80億，還有就是消費税的傳聞。貴州茅台（600519.SH）今天大跌4.54%，直接破位了。這個引發的後果相當嚴重，連帶片仔癀（600436.SH）這種濃眉大眼的也打到跌停，還有招商銀行（600036.SH）這種也放量跌超4個點，這就宣告了大藍籌的整體走軟。從另一個角度看，過幾天就是年終總結算，有不少的機構為了鎖定利潤會提前先出，就引發了踩踏效應。前有寧德時代（300750.SZ），後有貴州茅台（600519.SH），高位一個一個排隊殺，包括上海電力（600021.SH）昨晚出的利空。邏輯不夠硬的估計都瑟瑟發抖。

今天市場的焦點是三羊馬（001317.SZ）的復牌，參照昨日其它高標的表現及雅本化學（300261.SZ）被停牌來看，開盤沒什麼懸念，接近跌停板開出，但意料之外是最終繼續拉出了漲停，這也説明了在市場一致預期到達極限之後，反而容易引發變盤。這就是市場的魅力，不斷處於變化當中。不過，其對市場的帶動已經減弱，雖然三羊馬今天封住了板，明天能否有溢價需要進一步觀察。

最強板塊依然是醫藥類，最高標的九安醫療（002432.SZ）在昨日短板之後居然還繼續漲停，這個就太超預期了，龍津藥業（002750.SZ）、精華製藥（002349.SZ）的再度快速漲停是其最大的支撐。昨日機構調研品種延安必康（002411.SZ）大漲9.25%。昨日機構龍虎榜個股大金重工（002487.SZ）表現穩健上漲近5個點。

昨日發酵的鋰礦這塊總體保持了一定的強度，龍頭西藏珠峯（600338.SH）強勢二連，公司在阿根廷鋰鹽湖項目近日正式開工建設，邏輯相對更硬。氫能源方向今天又再度殺回來，疊加奧運會題材比較受歡迎，龍頭雪人股份（002639.SZ）實現反包，關注一下首板的東華科技（002140.SZ）。還有中軍的美錦能源（000723.SZ）。

12月28日晚間，中國船舶集團旗下的兩家上市公司中船科技（600072.SH）和中國動力（600482.SH）分別發佈重大資產重組公告。其中，中船科技擬置入中國船舶集團旗下風電相關資產，而中國動力則將推進柴油機業務整合，中國船舶同步披露了相關公告。中國船舶集團旗下另一家上市公司中國船舶也發佈了相關的關於籌劃對外投資暨關聯交易的提示性公告。這個消息已經沒什麼預期了，相關品種走勢並不理想，但軍工證券化的預期被市場帶起，如航天動力（600343.SH）、貴繩股份（600992.SH）、光電股份（600184.SH）。

滬指再跌一下就到60日均線了，經過了今天的殺跌之後，市場的拋壓會相對偏小，預計在60日日均線反彈的概率較高。

【北向資金流向】

北向資金全天淨流入6.62億元，買入的品種主要集中在鋰電池及光伏類。重點品種如下圖：

【熱門板塊分析】

碳中和目標加速能源結構轉型，天然氣是我國迎來碳達峯拐點的重要工具。全球天然氣中長期供給修復確定性高。1）美國天然氣有望加速進入全球市場。得益於其大力推進的LNG出口液化產能建設，疊加國內管道建設推動管道氣對國內LNG消費的替代，美國LNG出口增速較快，2016-2020年美國LNG出口CAGR高達97.7%。預計至2025年，美國的出口液化設施和管道輸送能力將翻倍，進一步強化LNG出口能力。2）俄羅斯出口天然氣以管道氣外供為主，其直供歐洲的“北溪2號”天然氣管道已經建成，“北溪2號”產能約為2020年歐洲天然氣需求的10%，若“北溪2號”開始向歐洲供氣，將有效緩解歐洲天然氣需求壓力。我國自產天然氣的主要來源是三大國有石油公司—中石油、中石化、中海油，近年來受制於資本開支增長放緩，天然氣產量增速不及銷量，進口依存度持續上升。我國管道氣進口價格低於LNG，中俄東線供氣量逐漸提升，將成為未來天然氣進口的主要增量之一。LNG接收站建設穩步推進，預計到2025年我國LNG總接收能力有望達到1.8億噸/年，將有效保障LNG的供應能力。

雪人股份（002639.SZ）:與正星氫電就氫能領域達成戰略合作 將在河南省、福建省等合作開發氫能業務市場 。

山東墨龍（002490.SZ）:推進HIsmelt熔融還原技術應用與推廣工作，與中石油、中石化等油氣公司是長期合作關係 。

中曼石油（603619.SH）：公司伊拉克所有項目全部處於正常運行狀態，哈薩克斯坦岸邊區塊探礦權有效期延長至2022年9月11日。

【機構龍虎榜】

西藏珠峯（600338.SH）:龍虎榜陣容豪華，滬股通對倒淨買入9872萬元，買一是知名遊資章盟主的席位買入2.82億元，買三是知名遊資上海超短的席位買入1.38億元，買四是知名遊資的席位買入4185萬元，當日淨買入5.06億元，該股今日連板繼續漲停，預計有溢價。

基本面分析：公司第三季度實現營業收入5.06億元，同比增長 255.78%；歸母淨利潤2.01億元，同比增長527.15%。前三季度實現營業收入15億元，同比增長76.33%；歸母淨利潤6.19億元，同比增長749.96%。

今年以來，西藏珠峯主要圍繞全資子公司塔中礦業完成年度生產經營計劃開展工作，上半年組織多架次包機航班向塔中礦業補充一線技術人員和生產人員，並逐步調整和優化各生產流程的人員結構；下半年起，塔中礦業繼續加強現場生產技術管理，提升應用設備的科技水平，通過生產系統技術改造，努力提高出礦品位，提高選礦回收率和產品質量，降低生產成本，提高生產效益。在一系列舉措下，塔中礦業產能進展達到預期，產品產量提升明顯。另一方面，在全球經濟持續恢復的大背景下，海外積極的財政政策和寬鬆貨幣政策使得鉛、鋅、銅等大宗商品價格出現不同程度上漲，公司產品利潤率持續提升。

2021年12月22日，西藏珠峯在阿根廷薩爾塔省安赫萊斯湖區舉行了鋰鹽湖項目開工儀式，正式開展鹽湖開發建設的施工作業。此次開工的兩個項目分別為公司旗下阿根廷鋰鉀有限公司年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰項目及其聯合運營的UT項目擴產至年產5000噸碳酸鋰產能。2020年底，西藏珠峯通過股權收購完成對阿根廷鋰鉀公司的間接控股。此後，公司積極開展各項鋰鹽湖項目投產的前期準備工作，並在2021年迎來多項突破性進展，最終確定吸附加膜提取滷水中鋰離子製備碳酸鋰的工藝線路。該項目建設總投資額近40億元，是近兩年阿根廷薩爾塔省新建產能規模最大的一個項目。今年11月在重慶舉辦的第十四屆中國―拉美企業家高峯會上，公司與阿根廷薩爾塔省簽署了約17億美元投資協議，進一步明確了公司鋰鹽湖開採項目的具體階段性目標、發展方向和投資總額。而阿根廷薩爾塔省政府也確定將為公司在項目開發過程中提供幫助和便利。

公司表示，安赫萊斯鋰鹽湖項目的開工，意味着公司規劃多年的“一體兩翼”發展戰略取得重要進展。同時，該項目的開工建設，一方面將拉動我國先進工藝技術、成套設備出口等一系列產業；另一方面也將助力阿根廷當地採礦產業升級，為當地貢獻税收，並在促就業、穩民生等方面發揮重要作用。

【機構調研】

贊宇科技（002637.SZ）：近期獲廣發基金、南方基金、嘉實基金、銀華基金等機構密集調研。

基本面分析：2021年前三季度，公司實現營業收入80.19億元，同比增長56.38%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.04億元，同比增長65.03%；基本每股收益1.30元。

油脂化工：格局改善，印尼基地受益關税優勢。中國主要油脂化工的需求量為387萬噸，市場空間300億元左右，預計未來3年年均增速6%。預計2021/2022/2023年公司油脂化工板塊銷量85/98/114萬噸，單噸毛利1480/1520/1520元/噸，對應毛利分別達12.6/14.9/17.3億元，2021-2023年年均增速達17.4%。公司競爭優勢體現在兩方面，1）印尼棕櫚油出口關税大幅上調，公司印尼杜庫達子公司具有低價採購棕櫚油的優勢，2021年上半年淨利潤達到1.7億元，而去年同期僅為0.2億元。印尼公司仍擴能。2）產品結構升級，杭州油化擬投2萬噸OPO結構脂，用於高端奶粉。

日用化工：行業格局不斷改善。中國日用化工中主要產品陰離子表面活性劑的需求量約150萬噸（ 折百），預計市場空間120億元左右，預計未來3年年均增速5%。受益於競爭格局優化，2020年公司日化板塊毛利達到5.5億元，同比增長49%，公司現有近110萬噸年化產能，2023年將達到150萬噸（按實物量，包含陽離子和非離子產品），增長36%。預計，公司2021/2022/2023年日用化工板塊銷量57/74/94萬噸，單噸毛利1040/1066/1066元/噸，對應毛利分別為5.9/7.9/10.0億元，2021-2023年年均增速為29.8%。

OEM：重塑洗護用品代工格局，將打開公司成長天花板。中國洗護用品的需求量為1400萬噸，預計市場空間130億元，預計未來3年年均增速9%。公司擬新建150萬噸/年產能，公司利用規模化和一體化的優勢，OEM產品有望實現單噸盈利、銷量大幅提升。

雙碳背景下，生物基材料迎來大發展，贊宇科技主要以棕櫚油為原料生產油脂化工和表面活性劑，是油化、表活龍頭企業，隨着印尼關税提升和競爭格局優化，公司盈利大幅增長，未來幾年公司擴產加速，業績有望實現大的突破。

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