應收賬款高企盈利能力堪憂 連虧兩年的翰宇藥業或將迎來退市警示

　　作者：毛栗子

　　來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

　　5月20日，翰宇藥業（300199.SZ）回覆了深交所關於年報的問詢函。

　　翰宇藥業稱，營業收入下降主要是受政策變化、市場競爭、銷售策略調整等因素影響，公司製劑產品、藥品組合包裝類產品、器械類產品、海外原料藥和客户肽下降較多；淨利潤下降幅度更大的主要原因是，銷售費用、研發費用、資產減值損失合計佔營業收入的比例較 2018 年大幅增加所致。

　　對於現金流的差異，翰宇藥業表示，本期公司加強經營現金流量管理，提高經營現金流量週轉，倡導現金為王，加強貨款催收力度從而提高貨款回收、資金回籠。

　　翰宇藥業成立於2003年4月，並在2011年上市，是專業從事多肽藥物研發、生產和銷售的企業，業務涵蓋藥物及醫療器械領域。

　　2019年年報顯示，翰宇藥業2019年實現了營業收入6.14億元，同比下降了51.43%，歸屬於上市公司股東淨利潤虧損8.85億元，同比下滑159.63%。經營性現金流淨額為1.05

　　億元，同比增長122.64%。

　　數據來源：翰宇藥業2019年度報告

　　由於營業、淨利潤和經營性現金流變化的差異不一致性，翰宇藥業遭到深交所問詢。

　　從翰宇藥業的產品營收來看，幾乎全部產品都出現下滑。

　　2019年，製劑類產品銷售收入減少了2.62億元，同比下降36.14%；藥品組合包裝類產品銷售收入減少了5.43億元，同比下降60.25%；器械類產品銷售收入減少了6962.84萬元，同比下降66.44%；海外原料藥銷售收入減少了9817.95萬元，同比下降78.11%；客户肽銷售收入減少了1.67億元，同比下降80.87%。

　　此外，翰宇藥業2019年的銷售費用為5.93億元，同比下降1.88%；研發費用為1.80億元，同比增長90.01%。

　　然而，高研發不但沒有使產品暢銷，反而存貨很多。翰宇藥業2019年存貨為1.52億元，佔總營收比達到24%。

　　而更嚴重的是應收賬款。2019年，翰宇藥業的應收賬款為8.31億元，佔營收比達到135.14%。

　　此外，2019年並不是翰宇藥業的首次虧損，數據顯示，翰宇藥業2018年的淨利潤虧損3.41億元.

　　翰宇藥業作為一家創業板上市公司，連續兩年虧損，到了第三年就會有退市警示 。倘若第三年繼續虧損，將迎來退市的命運。