楊德龍：今年以來漲幅排名前五的為何是這幾個板塊？
6月3日週三，三大股指高開震盪回升，主板指數走勢較強，創業板走勢較弱。總理提到的“地攤經濟”板塊全面爆發，市場出現了較好的賺錢效應，其中中藥光刻膠板塊居漲幅板前列。週二市場熱炒的海南板塊出現了較大幅度的回落，前兩天海南自由貿易港建設總體規劃出台引發投資者炒海南板塊，當時我就給大家講到，海南板塊屬於短期的政策刺激，它表現的持續性還要看政策落實的程度，及哪些上市公司真正能夠受益，現在的行情依然是業績為王，只有落實到上市公司的業績上，股價的上漲才具有持續性，否則往往都曇花一現，要注意控制風險。
A股市場已完成探底，進入築底反彈階段，市場的走勢進入到6月份開始逐步回升，上證指數站穩了2,900點整數關口，收復3,000點已經較近。3,000點是一個重要的整數關口，如果大盤能收復3,000點，進一步向上拓展空間的可能性就會較大，我們期待6月份大盤能夠成功收復3,000。從行業和板塊來看，前期建議大家重點關注的消費板塊，白酒、醫藥、食品飲料消費三劍客輪番表現，很多龍頭股創出歷史新高，特別是茅台股價突破1,400，再創歷史新高，市值超過工行成為兩市市值最高的公司，這再次證明了價值投資的魅力。因為今年疫情對醫藥板塊的利好因素很大，今年除白酒板塊，醫藥板塊的漲幅非常明顯，據統計，截至5月29日，醫藥板塊今年整體上漲20%，醫藥主題基金表現非常優異，年內漲幅超過30%的醫藥基金數量超過50只，全市場業績好的基金基本都屬於醫藥類的基金。今年以來前五個月，漲幅排名前五的板塊分別是：第一個板塊醫藥生物上漲20%，第二個板塊食品飲料上漲13.52%，第三個板塊農林牧漁上漲10.24%，第四個板塊計算機上漲9.23%，第五個板塊建築材料上漲8.24%。前三個板塊基本都和消費有關，計算機屬於科技類的板塊，建築材料則屬於基建板塊，基本都是我給大家推薦的範疇。我從2019年起就建議大家關注消費、券商和科技這三大方向，今年上半年由於指數出現了兩次大跌，市場出現了震盪調整，因此券商板塊沒有太大的表現，但消費板塊和科技板塊領漲兩市，佔據了今年前五個月板塊漲幅前五名的前四名。
今年外資大量流入A股，雖然3月份外資出現了短暫流出，但流出原因並不是外資不看好A股，而是海外市場出現大跌，特別是美股出現4次熔斷，原油價格暴跌70%，這導致一些外資需要抽回資金到海外補倉，這種資金流出是短暫的，一旦流動性改善，海外市場企穩，這些資金會重新流回A股市場。果不其然，4月份外資開始大量流回A股，流回量達533億，5月份外資流入A股超300億，即兩個月的時間流入A股超過800多億，基本將之前流出的部分全部補回，且外資流入板塊仍然是我建議大家重點關注的消費類板塊，以消費白馬股為主，還包括一部分科技龍頭股，可以説消費加科技已成為內資外資越來越有共識的兩大方向。
海外市場方面，美股在過去兩個月出現了強勁回升，道瓊斯指數從低點18,000多點反彈到25,000多點，納斯達克指數更是在亞馬遜、Facebook等科技龍頭股股價創出歷史新高的帶動之下，收復今年的3月份下跌的失地，今年以來納斯達克指數已經實現了正增長。美股的強勁回升反映的就是全球央行放水，資本流入到美元資產，加上對美國經濟復甦的預期，但實際上美聯儲預計二季度美國GDP可能暴跌近53%，那這是非常大的回落，最終GDP會下降多少，可能要等到下個月才會公佈，但這次疫情對於美國經濟的衝擊非常大，因為美國經濟70%都來自於消費服務業，而疫情衝擊最大的就是消費服務業。5月即將公佈的非農就業報告預計顯示4月份有830萬美國人失業，失業率飆升至19.5%，年收入低於1萬美元的美國家庭失業率高達40%，這也是美國各地出現騷亂的根源。早前3月份非農數據顯示就業人數下降了2,050萬，失業率為14.7%，4月份由於疫情並沒有控制住，失業率進一步上升。跟蹤當前經濟活動指標的同步經濟數據，經濟指標指數可能要到2022年10月才能恢復到2月份的高點，即這次疫情對美國經濟的衝擊短期內並不會出現V型復甦，而是緩慢復甦，二季度無疑是美國有史以來最糟糕的季度經濟數據之一，由於美國提前復產復工，疫情出現拐點還需要更長的時間。
在前段時間我提出全球金融市場巨震的三個階段，現已進入第二階段，即反彈階段，但第三階段即海外疫情出現拐點、每日新增確診人數出現下降可能需要更長時間。資本市場會提前反應經濟復甦的預期，和經濟復甦不同步，一般來説資本市場的反應會提前三個月左右，因此美股從4月份開始就出現了快速反彈，提前反映了對於經濟的預期，但現在對於美股的估值分歧依然很大，有海外投資機構認為現在美股估值又重新回到高位，市場風險較大。當然美股出現強勁回升，給A股市場6月份的走勢帶來了較好的外部環境，此前我講過在第二階段，海外市場表現對A股市場的衝擊作用、拖累作用大大減少，A股運行更多受到國內經濟面、政策面的影響。當前市場已經完成探底，進入築底反彈階段，而結構性行情依然非常突出，消費加科技無疑是大家要重點關注的兩大方向，另外券商股也有望走出一波反彈行情。近期上交所正在討論推出單次T 0，這會起到活躍市場交易的作用，可能對券商股的反彈有一定幫助。受益於政策的支持與經濟的轉型，新基建的七大領域現在又可以重新關注，例如5G、新能源汽車、消費電子、芯片半導體等等科技板塊前期調整已比較充分，我認為可以再次關注科技龍頭股。6月份市場的結構性機會依然較多，建議大家堅持價值投資，做好公司的股東，抓住市場的結構性的機會。
（文章來源：財富號）