財聯社（北京，記者 李願）訊，利空落地，銀行股迎來連續上漲。繼昨天上漲0.94%後，今日上午銀行板塊再度上漲1.35%。
儘管昨日傍晚銀保監會公佈的數據顯示，上半年銀行業淨利潤為-9.4%，在多位銀行業分析師看來，淨利潤負增長是在不良“確認+處置”增加、撥備計提力度加大的背景下實現的，屬於利空落地。
值得注意的是，在上半年通過多種渠道補充資本金的背景下，銀行業資本充足率還在下降中。銀行業分析師稱，這意味着後續壓低利潤增速的空間縮窄，全年資本補充的壓力仍大。
城商行帶領銀行股連續兩日上漲
在上半年銀行業淨利潤錄得負增長-9.4%的背景下，銀行板塊再度迎來上漲。截至8月11日中午收盤，銀行板塊上漲1.35%，成都銀行漲8.66%（盤中多次觸及漲停）、杭州銀行漲4.33%（最高漲超7%），6只銀行股漲幅超過2%。
而在8月10日，銀行板塊除成都銀行、農業銀行未上漲外，其他銀行股均已上漲，整個板塊漲0.94%。其中，寧波銀行漲幅最高達5.17%，成為市淨率唯一一隻超過2倍的銀行股，今日上午再度上漲0.78%。
“目前，市場對銀行盈利悲觀預期較充分，利空落地。銀行股上漲潛在催化劑包括：1、中長期增量資金入市；2、經濟持續性好於預期；3、市場風格變化。銀行安全邊際源於我們對上市銀行（尤其優質銀行）的資產質量的信心：客户結構與不良週期。”中泰證券研究所所長戴志鋒表示。
民生證券銀行業首席分析師郭其偉認為，雖然商業銀行的利潤增速首次由正轉負，但是降幅不大，目前的銀行板塊估值中已經有所體現，總體來看銀行業二季度的利潤增速在估值可解釋的範圍內，資產質量穩定性突出。
數據顯示，截至二季度末，商業銀行貸款損失準備餘額為5.0萬億元，較上季末增加2060億元；撥備覆蓋率為182.4%，較上季末下降0.80個百分點；貸款撥備率為3.54%，較上季末上升0.04個百分點；不良貸款率1.94%，關注類貸款餘額3.9萬億元。
“商業銀行整體不良率、關注率分別為1.94%、2.75%，不良環比上行3BP，關注環比下行22BP，何解？關注向不良的遷徙被人為地加快了，這是從嚴認定不良，並積極核銷的結果。”方正證券銀行業首席分析師餘金鑫解釋稱。
具體到銀行類型來看，上半年國有大行、股份行、城商行、農商行淨利潤增速分別為-12.0%、-8.5%、-2.1%、-11.4%。多位銀行業分析師表示，城商行中報資產質量或超預期，加之利潤調節並不明顯，頭部城商行比較容易放出業績。
“城商行表現相對突出，為支撐精準導向的貨幣政策，包括城商行在內的中小銀行的業績釋放不只是有能力、有訴求，而且受到政策環境的支持。”郭其偉稱。
廣發證券銀行業首席分析師倪軍也表示，目前來看業績悲觀預期已兑現，板塊迎來配置機會，建議關注盈利有望維持在較好水平的江浙地區城商行。
資本充足率下降暗示淨利壓降空間不大
“上半年監管部門一直在大力支持商業銀行通過多種渠道補充資本金，為什麼資本充足率還在下降？”一位投資者在看到銀保監會發布的上半年商業銀行主要監管指標時疑問道。
數據顯示，截至二季度末，商業銀行核心一級資本充足率為10.47%，較上季末下降0.41個百分點；一級資本充足率為11.61%，較上季末下降0.34個百分點；資本充足率為14.21%，較上季末下降0.31個百分點，全部呈下降趨勢。
分銀行類型來看，截至二季度末，國有大行、股份制、城商行、農商行資本充足率分別為15.92%、12.92%、12.56%、12.23%，較一季度末下降0.22、0.52、0.09、0.58個百分點。
餘金鑫解釋，商業銀行撥備前利潤增速一般比較穩定，並四個去向：資產減值損失（佔比約35%-40%）、分紅（約15%）、所得税（約10%）、利潤留存（佔比約35%-40%），其中利潤留存可以用於補充核心一級資本。
“當資產減值損失切出過多份額時，留給另外3個的量就會不足，所得税擠壓的空間不大，就看是擠壓分紅還是資本補充了。”餘金鑫表示，二季度商業銀行核心一級資本充足率環比下降了41BP，而在信貸增量環比較多的一季度僅降了4BP，“就意味着後續壓低利潤增速的空間縮窄，全年資本補充的壓力仍大。”
國泰君安銀行業分析師袁梓芳也表達了相同的觀點，商業銀行核心一級資本充足率同比下降24bp至10.47%，在利潤增速下滑後，核心一級資本變得更加緊張，資本限制其實意味着利潤增速並不具備持續下行的空間。
上半年商業銀行各層次資本補充進展不一，主要亮點為永續債。據財聯社記者統計，上半年17家銀行共計發行永續債2871億元，數量超過去年全年；20家銀行共計發行二級資本債1539.3億元，僅去年同期的一半。
招聯金融首席研究員董希淼對財聯社表示，2020年商業銀行不良資產貸款率還可能有所上升，非信貸不良資產業也可能進一步爆發，千萬不能掉以輕心，“監管部門要繼續採取針對性措施，支持商業銀行尤其是中小銀行多渠道、高效率地處置不良資產。”
“在不考慮外源性資本補充情況下，城商行資本充足水平未來三年可能會明顯下降。銀保監會將繼續督促城商行合理控制風險資產增速，完善資本規劃，提高資本利用效率；加大利潤留存，增強內源性資本補充能力。”7月中旬銀保監會城市銀行部副主任劉榮在媒體通氣會上表示。