太突然！好好的怎麼就跳水了？要變天了？

隔夜美股，納斯達克繼續“引領”，收盤站上10000點，蘋果、微軟、臉書、亞馬遜、特斯拉等科技巨頭紛紛創出歷史新高，中概股則繼續上演“熔斷潮”。這邊A股，在汽車板塊的帶動下，低開高走，創業板50差點刷出新高，奈何午後快速跳水，一切都功虧一簣。

納指首次站穩10000點

科技股“瘋了”

繼前一日短暫觸碰10000點後，隔夜納斯達克明顯高開，尾盤一度漲超1%，報收10020點，歷史首次收盤站上10000點。納指能夠領漲美股三大股指，率先刷出歷史新高，是與近期美股科技股的強勢上攻分不開的。

蘋果已連續4天創出歷史新高，隔夜大漲2.57%；亞馬遜已連續3天創出歷史新高，隔夜大漲1.79%；微軟連續2天創出歷史新高，隔夜大漲3.71%；臉書繼十多天前刷出歷史新高後，隔夜再創歷史新高，收盤下跌0.81%。此外、奈飛、谷歌、eBay等科技股同樣表現不俗。

而隔夜美股中，最讓市場津津樂道的當數特斯拉了，雖然常常被人做空，但特斯拉就是漲的歡，繼2月4日創出歷史新高後，隔夜再創歷史新高，大漲8.97%，報收1025.05美元，股價首次站上1000美元，超越豐田，成為全球市值最大的“車王”。

中概股瘋狂“熔斷”

隨着美股，尤其是納斯達克的強勢反彈，更多在納斯達克上市的中概股這兩天也是躁動不已，甚至到了“癲狂”的地步。

前一日，房多多最高上漲12.6倍，出現14次熔斷，收盤大漲394.85%，就已經讓市場瞠目結舌了。隔夜，中概股更加瘋狂，嘉銀金科、穩盛金融、金融界、房多多等公司上演集體熔斷。嘉銀金科一度暴漲近1000%，換手率高達100%；房多多一度暴跌逾80%，而盤前則一度暴漲逾100%。至收盤，穩盛金融仍漲170%，嘉銀金科漲96.6%，金融界漲51.5%，而房多多大跌66.4%。

有媒體不完全統計，穩勝金融54次觸發熔斷(下圖走出了明顯的“階梯狀”)，房多多23次觸發熔斷，金融界10次觸發熔斷，嘉銀金科8次觸發熔斷，普益財富6次觸發熔斷，只這幾家中概股盤中便觸發了101次熔斷。可以想象，隔夜中概股熔斷次數只會更多。

部分中概股這樣“極端”的走勢，在Krane Funds首席投資官Brendan Ahern看來是極其不合理的。彭博社認為：“近期市場的波動性大幅增加，但目前尚不清楚是什麼原因引發了失控的走勢。”

有市場人士認為，這樣的走勢，或許是三方面原因導致的：一是美股回暖大漲，納斯達克指數屢創新高，投資熱情高漲；二是大多數中概股流通盤不大，資金一旦進場，股價容易迅速拉昇；三是中概股回港上市趨勢出現，有估值提高的預期，所以有資金短炒，像剛剛在港股二次上市的網易，便受到投資者熱烈追捧，打新出現數十倍以上的超額認購，上市首日大漲5.69%，丁磊身價直逼2000億元。

A股午後大跳水

亞歐股市普跌

講完了“熱鬧非凡”的美股，再來看看A股。由於特斯拉的暴走，在汽車板塊，尤其是特斯拉概念的帶領下，A股週四低開高走，創業板指一度漲超1.5%。沒想午後突然變了天，三大股指集體跳水，滬指一度跌超1%，收盤滬指下跌0.78%，深成指下跌0.81%，創業板指下跌0.29%。

特斯拉概念中，華昌達、亞瑪頓、江淮汽車、秀強股份、模塑科技、常鋁股份和奧特佳強勢漲停，創業板“一哥”寧德時代一度刷出歷史新高，收盤上漲4.66%。此外，力帆股份、飛龍股份和威帝股份等汽車行業個股也是漲停收盤。

不僅是A股，週四亞歐股市上演了“普跌潮”。亞太股市中，澳大利亞標普200下跌3.05%，日經225下跌2.82%，恆生指數下跌2.27%，台灣加權下跌1.57%，韓國KOSPI下跌0.86%等等。

歐洲股市方面，部分股指大幅低開，截稿時，多數國家跌超1%。歐洲斯托克50下跌2.15%，德國DAX30下跌2.25%，法國CAC40下跌2.34%，英國富時100下跌2.19%等等。

A股為何突然跳水？

突如其來的大跌，很是讓投資者一頭霧水，大家也就很想知道，A股為什麼突然就跌了呢？

綜合市場各方來看，市場下跌的原因主要有以下6點內容：

首先，也是多數人都會提到的，便是市場資金謹慎，不願意追高。近期市場震盪反彈，但成交量卻出現遞減，呈現一定的指數行情特徵，顯示追高意願不足；

其次，外圍股市的持續下跌，情緒傳導至國內。週四早盤，在其他股指下跌的時候，A股尚能震盪走高，但外圍的持續走低，加之美股股指期貨，A50指數的下跌，A股上漲的信心徹底破滅，隨大溜的就跌下來了；

第三，臨近年中結算，這個時候，資金是非常緊張的，沒了增量資金，甚至存量也要減少，市場自然就存在下跌可能，唯一的不確定就是什麼時候下跌而已；

第四，美聯儲於當地時間10日宣佈，維持現行利率0%-0.25%不變，符合市場預期。對此，市場表示符合預期，但此前市場多數認為美國會實行負利率，而保持利率不變下，國內此前6月降準的預期或也將落空，尤其是央行或將重啓逆回購之下，短期降準或將擱淺。這對於此前市場預期還是有一定的影響的；

第五，大盤KDJ的J值已經連續7個交易日為100了，雖然大盤整體漲幅不大，但是卻也短線超買了，除非有非常充足的做多理由，否則在這種超買的狀態下，大盤很難向上突破的，反而回落來修復一下指標，才是更好的選擇，所以暫時來看，今日午後的調整屬於正常的技術性回撤；

第六，指數越來越靠近上方籌碼密集區，這裏必定是有劇烈震盪的。而且震盪得越充分，對未來行情越有利。這與基本面什麼的無關，就是市場分歧導致的波動。

下跌會持續嗎？

突然的跳水，另一個大家關注的問題，便是市場會來一次深度回調嗎？這在眾機構看來，可能性很小。

科德投資認為，從大方向來説目前國內沒有出現利空，而且經濟數據也在向好，所以我們認為短期的這種大幅度波動不會影響市場整個的反彈趨勢。

和信投顧認為，在國內貨幣政策維持寬鬆的背景下，實際利率走低趨勢難以逆轉，大量流動資金缺乏較好的投資標的，權益性資產近期受到熱捧爆款基金頻現，政策上也對產業資本、信託等入市有一定鬆綁，未來資本市場體制改革帶來的紅利有望得到釋放，下半年預計還有千億級資金流入。市場短期雖有調整需求，但整體上保持對下半年行情的樂觀態度。

源達證券也認為，兩融餘額再創近3個月新高，且北上資金維持淨流入，資金持續流入背景下，指數向上格局不變。短期會有震盪整固的過程，但從中期來看，A股已經進入絕佳戰略配置階段。

巨豐投顧則表示，對於短線投資者，如果是近期低吸的，建議逐步減持觀望。而若是沒有跟進的，這裏更不建議追高，而是等待新的機會，尤其是市場階段性方向確立之後再做新的定奪。當然，對於中長線投資者，目前仍是階段性價值配置的好時機。

下半年操作難度加大

就算指數不會大幅回調，走高依然是主基調，但綜合各家券商來看，下半年的投資分歧還是比較大的，並沒有往年那種一致看好某個板塊的現象。

回顧2019年的中期策略，彼時的券商在擁抱科技股的大方向上表現出了驚人的一致性，甚至有券商喊出了“無科技不牛市”的口號。再往前看，藍籌白馬主導行情的2017年和2018年，看好大消費則是中期策略會的主流觀點。

但今年，各個券商卻有了很大的不同，消費、科技、週期、金融輪番被“點名”。

擁抱科技的還有國盛證券，其認為，中長期科技成長仍是市場主線，“A股正在迎來的是雙向擴容、為轉型升級與科技創新服務的資本市場。”

而國金證券則更加看好內需板塊，認為在行業配置方面，內需板塊確定性較高，可聚焦那些內需板塊中供需兩端同時受益的行業，建議“左手消費”“右手基建”。

海通證券策略團隊也強調內需，其表示，三季度要聚焦內需，包括投資和消費。對於投資，重點關注新基建，新基建包括7個領域，大多屬於科技行業。對於消費，值得關注的是汽車、家電這些行業。

海通證券荀玉根表示，券商是三季度值得重視的方向。一方面，市場活躍度在提高，而券商和市場熱度息息相關；另一方面，金融供給側改革受益方向，一是銀行、二是券商，券商行業會有更多政策紅利。

華西證券則認為，行業中最看好受益竣工週期回升的地產後週期。

廣發證券直接“一網打盡”，既看好居民消費需求修復下的休閒服務、機場、家電、黃金珠寶；又看好出口需求修復相關的消費電子(蘋果鏈)、機械設備、白電；也看好估值較低 景氣度較好盈利修復的“週期三劍客”(重卡、建材、工程機械)，以及受益場景革命的新基建(IDC、醫療信息化)。

機構出現如此大的分歧，與當前全球市場的不確定性是關係密切的。這對普通投資者來説，無疑增加了操作難度，而你準備好了嗎？

僅供投資者參考，不構成投資建議