儘管市場上普遍存在疫苗樂觀情緒，成功地將油價推高至2月份的水平，但石油市場仍處於困境之中。高位庫存、地緣政治風險、新資源的發現和上線、石油企業合併與收購以及環境保護趨勢下可再生能源的競爭和相關規定的限制等都是石油市場需要面對的問題。
石油輸出國組織(OPEC）再次下調了2020年和2021年的需求預估，同時同意提高產量。隨着成品油需求持續下滑，美國煉油商正在關閉煉油廠、延長維修季節，並升級效率較低的裝置。美國原油和汽油庫存仍處於高位，儘管美國原油日產量較3月觸及的今年高位仍低逾200萬桶。美國的鑽機數量持續增加，完井率也在以更快的速度增長。
由於油價下跌繼續影響沙特的財政赤字，沙特政府已公佈了2021年2630億美元的預算，這意味着該國2020年的預算支出將減少7%。沙特的預算幾乎完全依賴沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)，該公司目前正在出售旗下一些子公司的股權，以便維持它必須向沙特王國支付的豐厚股息。
地緣政治上週早些時候，一艘滿載炸藥的船隻在沙特阿拉伯吉達港外撞上了一艘油輪，沙特懷疑這次襲擊是也門胡塞叛軍策劃的。截至撰寫本文時，沒有人員傷亡的報道，也沒有任何人聲稱對這次襲擊負責。伊朗支持的胡塞(Houthi)針對沙特的活動增多，應該給人們敲響警鐘，警惕他們可能會像去年那樣襲擊沙特的石油設施。現在正在發生的事情在也門特別提示增加襲擊沙特領導推動團聚的兩個盟友:也門政府和南方的軍隊過渡委員會(STC)的分裂分子,成為第二戰役之間的戰鬥在也門衝突與支援的侯賽因。既然沙特已經成功地通過權力分享協議將這兩股力量重新團結起來，他們將尋求聯合打擊胡塞武裝。
還記得沙特領導的聯盟對卡塔爾實施經濟封鎖嗎?這是我們最近很少聽到這方面消息的原因。雖然最初的沉默很大程度上是因為封鎖未能讓天然氣巨頭卡塔爾屈服，但最近的沉默的另一個原因可能是，這裏也有可能實現和解——而且很快。沙特不能再繼續這樣的把戲了，而且也沒有達到預期的效果。與此同時，和平協議也可以被用作與美國政府(新舊兩代)得分的籌碼。
在外交上拖拖拉拉了很久之後，華盛頓現在因土耳其採購和測試俄羅斯製造的S-400防空系統而對其實施制裁，該系統公然藐視安卡拉的北約盟國。制裁特別針對土耳其主要的國防採購機構國防工業總裁，以及該集團總裁和三名官員，他們將被凍結在美國的資產。土耳其在2017年購買了俄羅斯的防空系統，但直到今年7月才交付，並在10月進行了測試。
上週，美國多家能源機構遭到黑客攻擊，包括能源部(Department of energy)和負責美國電網的聯邦能源委員會(FERC)。相關機構堅稱，沒有關鍵基礎設施遭到破壞，但這兩個機構都存有可能對美國有害的信息，包括位置和其他敏感信息，這些信息可能會給黑客提供新的攻擊目標。在未來幾周內，這些機構都不會知道哪些信息在此次黑客攻擊中遭到了泄露。
發現和開發去年在圭亞那近海的一系列發現震驚了海洋石油界，阿帕奇和法國道達爾公司又在蘇里南近海的海上邊界有了的第一個發現，現在埃克森公司在蘇里南也有了自己的發現。該巨頭本週宣佈，已在52區塊的Sloanea-1勘探井發現石油和天然氣，目前正在進行評估。這口井的鑽探深度為4780米。埃克森美孚擁有該區塊50%的股份，而馬來西亞國家石油公司是運營商。
挪威國家石油公司(Equinor)已經開始了Snorre擴建項目的生產，該項目將增加約2億桶可採石油儲量，並延長該項目到2040年的使用壽命。不同尋常的是，該項目比計劃提前，原計劃於2021年第一季度投產。
Reliance和BP已經開始從亞洲最深的RKG-D6區塊深水R集羣項目生產天然氣。這是英國石油公司和信實公司在該區塊的三個深水天然氣項目中的第一個，他們希望到2023年能夠滿足印度15%的天然氣需求。Reliance持有66.67%股份，BP持有其餘股份。這三個項目中的第二個項目預計將於明年上線。
交易，合併和收購意大利埃尼集團正在削減其在世界某些地區的非必要資產，並已將澳大利亞資產掛牌出售。據稱，該集團目前正在為其在巴基斯坦生產的部分油氣資產尋找買家。
Husky能源公司和Cenovus能源公司(兩家長期的石油和天然氣競爭對手)的股東投票支持兩家公司的合併，為Cenovus以38億美元的全股票收購Husky鋪平了道路。
規定和立法本週，美國一家上訴法院駁回了特朗普政府批准在聯邦北極水域的Liberty海上石油鑽探項目，反對者擔心該項目會威脅當地社區、動物和環境。
與此同時，阿拉斯加州長邁克·鄧利維(Mike Dunleavy)威脅要提出立法，要求各州政府部門和機構切斷與任何迴避北極石油融資的金融機構的聯繫，因為ESG的投資勢頭越來越強勁。
可再生能源殼牌和奧地利OMV與沃爾沃(Volvo)、戴姆勒(Daimler)和依維柯(Iveco)聯合發起H2Accelerate計劃，推動綠色氫燃料卡車在歐洲的大眾市場推廣，這是該計劃的另一重大推動。
在維權股東的持續壓力下，埃克森美孚披露了其新的五年計劃，旨在減少温室氣體排放，據悉該計劃符合巴黎協定。現在，這是另一個等待的遊戲，看新計劃是否足以安撫投資者，他們正在推動該公司重新考慮其整體商業模式。新計劃包括減少上游業務的甲烷燃燒和排放。
原油交易提醒週一(12月21日)亞洲時段，美原油低開低走，一度下跌逾3%至47.43美元/桶，上週末英國出現變種病毒株，英國倫敦緊急“封城”，歐洲多個國家，阻止來自英國的航班入境，增加了市場對原油需求前景的擔憂；此外，美國新冠疫苗出現多起不良反應，美國原油鑽井數據增加，都令油價承壓。
目前來看，美國方面週一有望投票通過新一輪刺激計劃，理論上來講，偏向利空美元，對於使用其他貨幣的買家來説，美元疲軟會使石油和其他大宗商品對使用其他貨幣的買家來説變得更便宜。此外，如果推出刺激計劃，也有望改善美國經濟復甦的前景，也有望給油價提供支撐，投資者需要重點關注。
另外，值得一提的是，俄羅斯能源部長諾瓦克上週六表示，俄羅斯和沙特(沙烏地)阿拉伯計劃繼續就平衡國際油市進行合作。諾瓦克在利雅得與沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王會談後並稱，兩國致力於石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)的減產協議。
這意味着，如果油價再次大幅下跌，OPEC+仍將被迫在產量限制方面做文章，以維穩油市，這將在短線限制油價的下行空間，但卻無助於改變油市供需進一步趨於失效的長期局面。
（美原油日線圖）