9月LPR如預期，連續五個月持平，業內認為年內仍存下調LPR報價或降準可能

財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，中國9月貸款市場報價利率（LPR）報價如預期持平，並已連續五個月保持不動。分析人士稱，目前銀行仍缺乏中長期資金，或對支持實體經濟形成一定製約，因此四季度央行仍可能降准以釋放銀行流動性。

他們並表示，目前銀行平均邊際資金成本仍有一定上行壓力，因此銀行主動壓降LPR報價加點動力不足，為繼續引導貸款利率下行，央行年內仍可能主動引導商業銀行下調LPR報價。

中國民生銀行首席研究員温彬向財聯社表示，四季度銀行貸款增速不減，政府債券淨融資同比大幅上升，銀行壓降結構性存款任務重，銀行中長期性流動性需求較大。

“若這一態勢對實體經濟寬信用產生明顯的拖累效應，作為重要的儲備性政策之一，四季度降準窗口有可能再度打開。這也是引導未來LPR報價恢復下調的一個潛在因素。”他認為。

21日全國銀行間同業拆借中心公佈新版LPR報價為1年期品種報3.85%，5年期以上品種報4.65%，均於上月持平。

分析人士均對財聯社表示，今年前7個月金融部門為市場主體減負金額，基本符合全年1.5萬億元的政策要求進度。目前判斷，四季度企業貸款利率下行趨勢將會延續。

但銀行間中長期流動性已頻頻告急。對此央行已有所察覺，並通過超量續作中期借貸便利（MLF）等方式為銀行補充中長期資金，後期央行是否動用降準等手段需視銀行中長期流動性改善情況而定。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，四季度實體經濟恢復發展還需銀行較大力度信貸支持，為緩解銀行體系中長期流動性壓力，在通過MLF調節的基礎上，在適當時點結構性降準可能性仍存在且必要。

中長期資金利率上行趨勢放緩

東吳證券首席宏觀分析師陶川在接受財聯社採訪時表示，銀行是否有主動調降LPR的動力，主要還是要觀察銀行負債端成本的變化情況，如果後續銀行負債端成本有明顯的下行，銀行還是可以接受資產端利率降低的。

他並指出，此外還要觀察央行的態度，主要是注意央行第三季度貨幣政策執行報告的表述，如果報告中顯示銀行貸款利率降幅不大，則央行仍有可能倒逼商業銀行繼續降低對實體經濟的貸款利率。

截至9月18日，本月以DR007為代表的短期市場利率水平較8月同期基本持平。預計9月DR007均值大體上會保持在2.2%的政策利率（央行7天期逆回購利率）水平附近。

此外在9月15日央行加量續作MLF之後，中長期限SHIBOR（3M/6M/9M）連續三個交易日小幅走低，各期限同業存單發行利率也在整體下行。

王青指出，以上走勢均為5月初以來首次出現，這意味着9月中長期市場利率可能已接近頂部區域，銀行體系中長期流動性持續收緊過程出現拐點，短期流動性持續收緊過程進入尾聲。