作者：奶茶咖啡
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
2020年波司登作為首個亮相倫敦時裝週的中國羽絨服品牌，在眾多平台直播間中拿下了亮眼的業績，2021年元旦首日線下零售額也突破了3億元，創下了歷史最高水平。
據波司登1月5日發佈的最新業績，波司登品牌羽絨服業務板塊在2020/21財年的前9個月相比較2019/20財年錄得升幅達25%以上。
（來源：波司登公告）
但是，部分的消費者對波司登走高端路線且“越賣越貴”也產生了不滿。
實際上，在此之前，波司登的發展並非一帆風順。
波司登創始於1976年，於2007年上市，主營品牌羽絨服產品、貼牌加工產品及非羽絨股產品的研究、生產與銷售，其代表產品就是波司登羽絨服。
在未走“高端”路線之前，波司登的業績表現平平。
從2011年開始，波司登股東應占溢利就從14.37億元一路跌到2014年的1.32億元，營業收入從2012年的93.25億元一路跌到2015年的57.87億元。股價甚至一度跌至1港元/股以下。
在近幾年，雖然波司登業績有所提升，但是資產負債率也在呈現上升的趨勢，由2017年的32.27%上升至2019年的40.14%，增加了近8個百分點。
在門店的數量方面，波司登的門店數量也在前幾年呈現出直線下降的趨勢。
2013年，波司登的門店數量達到了最高峯13000家。不過僅2015財年，波司登就關掉了5000家左右的門店，到2017年波司登門店僅剩4292家。
為了擺脱對羽絨服品牌的過度依賴，擺脱產品單一的問題，波司登也曾嘗試過開拓業務多元化渠道，推出波司登品牌男裝，還收購了大量的女裝品牌以及童裝品牌。
然而，波司登的嘗試並沒有展現出較好的成果，產能過剩、品牌老化、過度擴張、庫存積壓等問題一直困擾着波司登。
雖然如今已經開始走高端品牌，但是這個策略效果是否是曇花一現，就成為考驗波司登的一個重大問題。
高端路線意味着價格會越來越貴，消費者會繼續買單嗎？GPLP犀牛財經將會持續關注。
（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）