雖然蘋果手機在中國的銷售破紀錄了，但最近蘋果手機要缺芯了？這源於全球汽車缺芯。因為大量缺貨，所以大部分芯片代工商都優先生產汽車芯片，從而擠壓了智能手機和電腦的芯片供應。不過，這對於芯片企業來説卻是個好事情，因為又可以提價了。在去年年末，匯頂科技就對下游代理商和客户發出了產品漲價通知函。
按理説公司有提價能力，形勢應該一片大好才對，但匯頂科技不這樣。從去年的2月開始，截止到2月8號，它的股價從371.98元一路下跌到127.66元，已經腰斬了。不僅如此，其大股東匯發國際已經減持了900多萬股，套現金額高達近17億。
匯頂科技是一家生產觸控芯片和指紋識別芯片的企業。目前是安卓陣營應用最廣的生物識別解決方案供應商。它的實力到底如何呢？咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，來剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。
01現金能力：80分
錢不僅是咱小老百姓的命根子，更是企業必備的生產資料，沒錢乾點啥都難。對企業來説，足夠的現金儲備可以抵抗未知的風險，良好的現金流更是生存、發展的基礎。
從2016年到2018年，匯頂科技的現金儲備不僅逐年減少，從34%降低到11%，幅度竟然還如此之大。更讓人瞠目結舌的是，2019年竟然又陡增到67%。雖然足夠用了，但過山車可不好玩。
在2016年，匯頂科技的現金流量比率竟然是負數水平，這一年公司根本沒有掙到手的現金。好在2017年就躍升到了121%，在2019年更是飆升到209%，非常夠用。
現金流量允當比率更加優秀。不僅年年遞增，從73%增加到250%，關鍵是進步還這麼神速，翻了都不止3倍。從2017年開始，現金再投資比率最低都有20%，非常優秀。現金能力給80分。
02經營能力：70分
就是地主家有餘糧，那也得地主兒子好好經營，這樣才能“富過三代”。公司有錢之後，就得看管理層的經營能力了。擁有一個能力卓越的管理層，是每家公司夢寐以求的事情。
在2016年到2018年，匯頂科技的總資產週轉率逐年降低不説，從1.34次每年到0.76次每年，幅度也太大了點。雖然2019年增加到了0.98次每年，但管理層的資金使用效率還是有點慢。
在2017年，匯頂科技的應收賬款週轉天數從92天增加到115天，有點不妙。但讓人驚喜的是，從2017年開始不僅逐年減少，更重要的是2019年竟然只需要49天就能收回貨款，非常優秀。
不僅收賬能力很強，賣貨的能力也很厲害。從2017年開始，匯頂科技的存貨週轉天數從101天直降到55天，只需不到2個月就能把貨賣出去，很厲害。經營能力給70分。
03盈利能力：90分
能力如此之強，匯頂科技的能賺大錢呢？如果賺不到錢，其實也沒用。在股東回報率上，從2016年到2018年，匯頂科技雖然大幅減少，但最低時的2018年都有20%，依然很優秀。更重要的是2019年又飆漲到了44%。
從2016年開始，匯頂科技的毛利率不僅逐年遞增，從47%增加到60%，並且最低時都有47%，利潤空間非常大。不僅如此，它的賺錢能力也很強悍。雖然營業利潤率從2016年開始逐年下降，但最低時都有20%，很能賺錢。
它的抗風險能力怎麼樣呢？在2016年到2018年，匯頂科技的經營安全邊際率從61%直降到39%，抗風險能力越來越弱。但2019年又從39%猛增到65%，營業利潤佔到了毛利潤的六成多，抗風險能力很強。盈利能力給90分。
04財務結構：90分
如果家裏整天陷入爭吵中，我們還有心思工作賺錢嗎？起碼不能投入全部的精力。公司也一樣。如果內部問題解決不了，勢必會影響向外擴張。最重要的內部問題就是財務結構，即自有資金與外部債務之間的關係。
在負債水平上，匯頂科技真是有點嚇到我了。從2016年到2018年，雖然負債水平逐年走高，但即使是最高時的2018年也只有23%，股東出資比例高達77%。況且2019年又只有18%，股東出資更是高達82%。股東非常看好公司。
既然股東很看好公司錢途，都願意掏大錢經營公司，那它的長期資金來源就不用過於擔心了。這不，它的長期資金佔重資產的比率最低都有1694%，足夠自家用。並且，常年還能保持如此高的水平，很優秀。財務結構給90分。
05償債能力：90分
做生意怎麼可能不和銀行打交道呢？而企業最主要的目的就是借錢。但銀行憑什麼借錢給公司呢？當然得看你能不能還錢、又什麼時候能還了，即償債能力。
雖然從2016年到2018年，匯頂科技的流動比率逐年減少，但最低都有377%。流動資產是短期債務的將近4倍，完全有能力還債。何況，2019年又高達470%。
在2016年到2018年，速動比率下降幅度非常大，從503%到134%，但2019年又猛然從134%增加到了430%，能夠立即清償掉短期債務。償債能力給90分。
匯頂科技得分：420，優良率：84%。
寫在最後
以前是汽車缺芯，現在連智能手機都缺芯了。作為芯片公司的匯頂科技，踏在一個非常好的時間節點上，但能不能一遇風雲就化龍還得看自身的實力。只有不出大問題，應該還是可以的。