長安汽車發行新股強化自主品牌業務。
9月18日，長安汽車（000625.SZ）宣佈已收到證監會批覆，核准該公司非公開發行不超過14.41億股新股，發生轉增股本等情形導致總股本發生變化的，可相應調整本次發行數量。批覆自核準發行之日起12個月內有效。
長安汽車表示，將根據上述批覆的要求和公司股東大會的授權，儘快辦理本次非公開發行股票相關事宜，並將根據發行進展情況及時進行相關信息披露。
財經網汽車就相關事宜嘗試聯繫長安汽車相關人士，對方並未立即回應置評請求。
募資強化自主業務
今年4月27日，長安汽車發佈公告稱，擬以非公開方式向特定對象發行不超過本次發行前公司總股本的30%，即不超過14.41億股（含本數），募集資金總額不超過60億元。其中，公司主要股東——中國兵器裝備集團有限公司、中國長安汽車集團有限公司、南方工業資產管理有限責任公司將以現金參與本次發行認購。
根據官方公佈的規劃，非公開發行所募得資金將用於合肥長安汽車有限公司調整升級項目、重慶長安汽車股份有限公司H系列五期、NE1系列一期發動機生產能力建設項目、碰撞試驗室能力升級建設項目、CD569生產線建設項目以及補充流動資金。
具體來看，合肥長安調整升級項目擬使用募集資金25.08億元，為合肥長安乘用車基地導入CS75系列產品，提升長安自主品牌SUV面向華東市場的產能規模。長安方面預計該項目的税後投資內部收益率為30.37%，税後投資回收期為5.54年。
發動機產能建設項目擬使用資金14.2億元，旨在滿足整車產品的自主配套需求，順應國六排放標準的施行。項目的税後投資內部收益率為14.68%，税後投資回收期7.9年。
CD569生產線建設項目擬投入1.56億元，這一項目的税後投資內部收益率為17.64%，税後投資回收期為7.14年。業界猜測，這款代號為CD569的SUV將是UNI系列第二款車型。
其他方面，碰撞試驗室項目將滿足長安的汽車研究、開發和法規試驗需要。18億元的流動資金補充將主要用於日常運營資金和智能化（北斗天樞計劃）+新能源（香格里拉計劃）兩大技術方向的研發。
長安汽車表示，本次非公開發行股票完成及募集資金項目投入後，公司在整車生產、動力平台、碰撞試驗等核心業務領域的能力有望進一步提升；財務層面，有助於提升資產規模，降低資產負債率，改善整體財務狀況。
汽車行業分析師張翔表示，汽車行業進入“新四化”時代，車企的開發費用大幅度增加，這是長安定增計劃的主要背景原因。
資深分析師任萬付認為長安此次募集資金的主要原因有三點：第一，長安自主品牌目前正處於上升階段，募集資金加碼核心業務有利於企業保持核心競爭力，穩固上升通道；二是用於CS75和CD569這種主打車型有利於順利募集到資金；三是吉利、長城、比亞迪等民營企業最近幾年發展勢頭迅猛，而同為央企的一汽在紅旗品牌上取得了突破，給長安汽車帶來了壓力。
公司業績逐步恢復
受車市增速放緩、產業政策調整、市場競爭加劇等因素影響，長安汽車業績持續下滑。
官方數據顯示，2017-2019年，長安汽車乘用車銷量分別為166.3萬輛，150.0萬輛和133.1萬輛，增長率分別為-3.22%，-9.80%和-7.32%，呈下滑態勢；三年間，公司權益法核算的長期股權投資收益分別為68.55億元、-3.32億元、-21.59億元，亦呈下滑態勢。
業績持續下滑，主要因為合聯營企業投資收益的大幅下滑。2018 年、2019年長安汽車從合聯營企業獲得的投資收益分別為-3.32 億元、-21.59億元，相比前一年分別下滑71.87億元、18.27億元。
為此，長安汽車陸續推出“第三次創業-創新創業計劃”、香格里拉計劃、北斗天樞計劃、長安福特加速計劃，以期扭轉業績下滑的態勢。
進入2020年，長安汽車的業務調整開始奏效，產銷逐步復甦。數據顯示，2020年1-8月，長安汽車的產量同比增長6.9%至114.28萬輛，銷量同比增長9.5%至116.53萬輛。8月份，長安汽車的銷量為16.94萬輛，同比增長35.6%；長安系自主品牌銷量為12.84萬輛，同比增長39.5%。其中，長安UNI-T、CS75系列、逸動系列、長安福特等也保持了較好銷售態勢。
財務業績方面，長安在2020上半年實現營收327.8億元，同比增長9.7%；實現歸母淨利潤26億元，大幅扭虧為盈。成為在疫情衝擊下、汽車行業少數能實現營收利潤雙增長的企業。
在這一背景下，長安汽車以非公開發行方式募集資金，大有“趁熱打鐵”之勢。
任萬付稱，長安汽車自主業務發展現階段還是比較成功的，再次投入巨資可以保持企業未來幾年保持有力的競爭態勢。
張翔認為，長安汽車在智能網聯、自動駕駛領域有一定的發展基礎，但是汽車行業的利潤開始加速由硬件向軟件轉移，長安汽車勢必需要大量資金投入來維持乃至拓展自己的市場份額。
未來發展仍有隱憂
在暫時增長復甦的背後，長安汽車的發展仍存有一系列隱憂。
2020年半年度財報顯示，長安汽車歸母淨利潤扭虧為盈主要得益於三筆非經常性損益項目，包括長安新能源引入戰投，長安PSA股權轉讓以及公司所持寧德時代股票的上漲。扣除非經常性損益後，該公司上半年仍然虧損26.17億元，其中長安福特的淨虧損就達到11.4億元。
在汽車行業轉型變革階段，自主和合資缺乏協同支持的長安汽車仍面臨一定風險。電動化領域，長安汽車面對私人消費市場的競爭力不足。
自主品牌向上也面臨挑戰。這家公司推出的UNI序列首個產品雖然連續兩月銷量破萬，但其低於15萬元的售價仍難以真正達到衝擊高端化的效果。
任萬付認為，長安汽車此前引入的合資品牌發展都不暢，長安鈴木、長安PSA退出，僅剩長安福特和長安馬自達兩家合資企業，在與一汽、東風、上汽的競爭中處於劣勢，外資品牌中已經難覓優質品牌進行合作，唯有大力發展自主品牌才是長安保持住四大身份的唯一出路。
此外，2020年6月，長安汽車與蔚來合資組建的長安蔚來股權生變，蔚來的持股比例由50%降至4.62%。這使原計劃承載長安汽車中高端品牌的長安蔚來的未來走向充滿了不確定性。
業內人士表示，如果長安汽車無法完成自主業務向上突破，可能將陷入銷量增長而利潤微薄的窘境。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。