“明星”光環加持也不好賣 基金髮行明顯降温

　　證券時報記者張燕北

　　春節後A股震盪加劇，以食品飲料、醫藥為代表的機構重倉股遭遇大幅殺跌。偏股新基金髮行市場也不復此前盛況，熱度顯著下降。本月以來尚未出現“日光基”，募集期延長的情況明顯增多。

　　3月尚未出現“日光基”

　　相較於爆款新基金頻出的1月份，2月份偏股新基金成立數量和單月募集資金規模雙雙下降，3月份以來基金髮行市場更是呈現持續降温趨勢。

　　3月8日，8只主動偏股新基金起售。證券時報記者從多個渠道人士處獲悉，新基金最高認購規模不超過30億元，亦有知名基金經理掛帥的新產品募集進度僅數億元。

　　作為新基金髮行閃電戰標誌之一的“日光基”，一定程度上是衡量發行熱度的一個重要指標。按認購起始日計算，截至3月8日，3月以來尚未有1只“日光基”誕生。3月以來合計70只新基金進入發行期，其中30只主動偏股基金，佔比超四成。然而，截至3月8日僅有招商品質升級成立，該基金3天募資近60億，也未及設定80億募集額度上限。

　　即使有明星基金經理光環加持，基金首發募資的難度也未減小。如擬由王陽掌舵的國泰價值先鋒、應帥掌舵的南方優質企業、王健管理的中歐嘉選等，這些預期短期售罄的基金也未能成為爆款。

　　對比而言，2月份啓動發行的主動偏股基金數量為62只，其中11只基金“一日售罄”；1月份合計83只主動偏股新基金投入發行市場，29只一天之內完成募集。

　　從新成立基金的數據來看，3月以來合計12只偏股基金成立，除招商品質升級外，其他基金認購起始日均在2月份。其中，除富國興遠優選12個月持有、朱雀恆心一年持有分別達到80億的募集上限外，華泰柏瑞品質成長、南方醫藥創新、農銀匯理新興消費等均未能頂格發售。

　　除基金髮行市場降温，目前還有多隻基金出現募集期延長的情況。3月8日，華安基金公告稱，旗下華安聚恆精選混合原定募集期為3月2日至8日，目前決定將募集日延長至3月15日。據統計，3月以來有7只偏股新基金公告延長募集期。

　　放寬募集期限的情況也頻頻出現。數據顯示，截至3月8日，正在發行的偏股新基金共45只，其中，41只產品計劃募資超過10天，5只產品計劃接近90天的頂格募資，僅4只產品計劃在一個星期內募資結束。

　　華南一家公募銷售人士表示，目前公司多以順利成立為目標，“並不追求能夠一天賣完，對於不能達到募集額度上限也有一定預期。”她直言，渠道調研反饋也表明，當前推薦權益類產品的難度較春節前明顯加大。

　　理性看待發行降温

　　對於偏股基金髮行的顯著降温，業內人士認為，在節前的上漲行情中，形成了“主動型基金重倉股漲幅大—基金業績好—新基民買爆款新老基金—新入市資金繼續推升重倉股”的正向循環。然而，近期隨着市場調整，這一正循環被打破，基金募資難度也隨之上升。

　　一位市場人士直言，產品密集發行，供大於求，首募規模自然下降。前一陣子基金髮行市場火爆，明星基金經理掌舵的產品基本一上架就會被哄搶一空。但理性一點看，這樣的現象其實是不可持續的。跟風買基往往造成產品與自身風險容忍度不匹配、與現金流需求不匹配等一系列問題，造成短期頻繁申贖基金，投資收益被申贖成本大量損耗。

　　中信證券發佈報告稱，過去兩週新發基金明顯遇冷，主動權益類產品平均新發規模比春節前一週下滑45%。值得注意的是，雖然近期產品淨值回撤較大，但基民尚未恐慌性拋售。

　　中信證券研究部聯席首席策略師裘翔稱，據基金銷售人員反饋，贖回穩定可能是由於大多數客户入場時點在2020年上半年左右，較厚的累計浮盈提供了一定的“安全墊”。他認為，隨着渠道推行力度和基民申購興趣的降低，3月基金髮行將延續下滑的趨勢。