編者按：本文來自微信公眾號“界面新聞”（ID:wowjiemian），作者：馬越，36氪經授權發佈。
狂奔上市後的泡泡瑪特，遭遇了上市以來第一個波折。
12月28日，泡泡瑪特股價最低下跌至72.05港元/股，跌幅一度達到16.4%。截至收盤，泡泡瑪特股價報77.65港元/股。連跌2個交易日後，其市值蒸發近150億。
泡泡瑪特股價
導致此次股價大跌的，是近期被曝光的泡泡瑪特“二次銷售”事件。
日前，有網友在社交平台發佈視頻爆料稱，自己在濟南萬象城泡泡瑪特購買的3個盲盒，回家後發現封口處都有黃色膠水，其中一隻盒子裏面的卡片還有摺痕，疑似拆封後二次銷售。視頻顯示她回到門店，發現店內擺放的其他盲盒也存在類似情況。現場工作人員表示，將開始內部調查。
網友爆料泡泡瑪特二次銷售
12月24日凌晨，該網友再次發佈視頻稱，已經收到北京泡泡瑪特文化創意有限公司的官方回覆：12月18日經過監控確認，泡泡瑪特濟南萬象城店有5名店員存在違規操作。12月21日，公司與涉事的5名員工解除勞動合同關係，涉及的商品全部收回。
隨即#泡泡瑪特承認二次銷售#的話題也在當日登上微博熱搜。
泡泡瑪特的“二次銷售”事件之所以會影響這麼大，要從盲盒的機制説起。盲盒的概念起源於日本，簡單來説就是用不透明的密封盒售賣系列玩具，玩家在拆封前並不知道自己購買的是哪一款。這種類似80、90後童年時代收集乾脆面中水滸卡一樣的模式，正是盲盒非常“社交化”的樂趣所在。
目前，泡泡瑪特的盲盒均價59元/個，整個盲盒商業模式中最為核心的，是一個系列中稀少的“隱藏款”和“稀缺款”（也叫做“超隱藏款”）的設置，而這種人為製造稀缺的方式，讓消費者拆盒時候的驚喜感和娛樂性成倍增加。正是因為這種飢餓營銷策略，盲盒中的稀缺款在二手平台上的售價非常高，有不少忠實粉絲因為“成癮性消費”而復購，甚至有投機者像炒鞋一樣高價追捧。
泡泡瑪特labubu稀缺款在閒魚上出售
店員違規操作、私自拆開盲盒，很有可能就是在尋找稀缺款。
而如果一個盲盒是被拆開過的，就意味着破壞了消費者購買盲盒的核心體驗，最終可能導致消費者對品牌的信任危機。
12月26日，新華社在一篇文章中評論稱，“驚喜和期待的背後，‘盲盒熱'所帶來的上癮和賭博心理也在滋生畸形消費，不少盲盒愛好者每月花費不菲，正所謂‘一入盲盒深似海，從此錢包是路人'。並引用專家建議稱，“家長和老師應引導未成年人形成良好消費觀，避免誤入消費圈套。同時，監管部門應進一步規範盲盒經營模式，避免其畸形發展，給社會和青少年成長帶來負面影響。”
店員私拆盲盒再二次售賣時間的曝光，對泡泡瑪特今後的規範管理、加強品牌價值和運營敲響了警鐘。