美聯儲結束加息在即 長期美債獲投資者青睞

投資者大量買入長期債券有其歷史背景。智通財經APP獲悉，數據顯示，在美聯儲最後一次加息之後，十年期或更長期限的美債的表現一直優於短期債券。在美國聯邦基金利率見頂後的六個月內，長期美債的平均回報率為10%。美國銀行和摩根大通的調查發現，消化了價格波動的投資者增加了對長期債券的敞口。

貝萊德總裁Rob Kapito表示：“固定收益市場終於有了收益。”他稱，收益率上升是一個“顯著的轉變”，也是一個“千載難逢的機會”。

Parametric Portfolio Associates LLC.的SMA投資組合管理董事總經理Nisha Patel表示：“我們喜歡在週期的這個階段延長和增加長期債券的敞口的想法。從歷史上看，在之前的緊縮週期中，長期債券收益率往往會在最後一次加息和第一次降息期間下降。”

當然，只有事後才知道最後一次加息在什麼時候，但投資者已經接受了這樣一種觀點，即美聯儲將在7月加息25個基點並結束去年3月開始的加息週期。

在美國6月CPI創下2021年3月以來最小同比漲幅之後，美債在上週獲得了3月份以來的最大漲幅——當時幾家地區性銀行的倒閉提振了投資者的避險需求。與此同時，市場人氣的轉變重創了美元，美元在上週的單週跌幅為去年11月以來的最高水平。荷蘭國際集團的策略師表示，由於歐洲央行和其他主要貨幣當局預計將繼續收緊貨幣政策，美元可能還會進一步下跌。

不過，美聯儲仍對通脹保持警惕。政策制定者們在6月公佈的利率預測中值顯示，今年還會有兩次加息。美聯儲理事沃勒上週四表示，即使在最新的通脹數據公佈後，他也同意還有兩次加息的説法，因為勞動力市場仍然非常強勁。

紐約做市商MCAP LLC的固定收益交易主管Michael Franzese表示，即使就業市場強勁促使美聯儲在7月之後繼續收緊政策，投資者也可能會湧入美債，因為收益率高到足以對沖可能出現的衰退。

Michael Franzese表示，如果美債收益率回升，“現在有很多投資者希望押注並買入”。他表示：“我們可能會看到一波新的美債買入潮，因為當美聯儲最終開始降息時，美債是一種對投資者來説可能開始升值的資產。”