12月30日，央行發佈2022年第四季度貨幣政策委員會例會公報。央行指出，要堅持穩字當頭、穩中求進，強化跨週期和逆週期調節，加大穩健貨幣政策實施力度，要精準有力，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，增強信心，攻堅克難，着力穩增長穩就業穩物價，着力支持擴大內需，着力為實體經濟提供更有力支持。
有業內人士預計，短期內貨幣政策將延續穩增長取向，2023年初市場流動性持續收緊的可能性不大。同時，加大對房地產市場的支持將是2023年貨幣政策的重點之一。
加大穩健貨幣政策實施力度
央行會議指出，當前全球經濟增長放緩、通脹高位運行，地緣政治衝突持續，外部環境動盪不安，國內經濟恢復的基礎尚不牢固，需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力仍然較大。
“要堅持穩字當頭、穩中求進，強化跨週期和逆週期調節，加大穩健貨幣政策實施力度，要精準有力。”央行會議指出，將進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，保持信貸總量有效增長，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，本次例會對經濟形勢的判斷較為謹慎。除了與中央經濟工作會議定調一致以外，或還源於當前正處於疫情防控政策調整初期，2023年一季度實際感染人數還會處於多發階段，加之樓市依然低迷，宏觀經濟仍將面臨一定下行壓力。這意味着2023年初貨幣政策還將延續穩增長取向，一季度各項金融支持政策將保持連續性。
他預計，結合當前的經濟金融形勢，2023年一季度央行還會引導市場流動性處在偏於寬鬆狀態，即市場利率中樞不僅會繼續運行在相應政策利率下方，而且上行的斜率會較前期放緩，不排除階段性下行的可能。
央行在本次例會中還指出，下一步要“用好政策性開發性金融工具，重點發力支持和帶動基礎設施建設”。王青認為，這意味着2023年一季度基建投資有望繼續保持兩位數高增，企業中長期貸款也將延續大規模同比多增勢頭。
“在金融發力穩增長過程中，2023年一季度企業和居民貸款利率將在當前歷史最低水平基礎上進一步下行，這將主要依靠挖掘LPR報價改革潛力來撬動。”王青認為，這是當前激發市場主體信貸需求，以寬信用助力穩增長的一個主要發力點。
結構性貨幣政策工具要繼續做好“加法”
央行指出，結構性貨幣政策工具要繼續做好“加法”，強化對重點領域、薄弱環節和受疫情影響行業的支持，落實好支持煤炭清潔高效利用、科技創新、普惠養老、交通物流、設備更新改造專項再貸款和普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具，綜合施策支持區域協調發展。
“深化金融供給側結構性改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業，支持銀行補充資本，共同維護金融市場的穩定發展。”央行表示。
對此，王青認為，2023年新增人民幣貸款規模不會低於2022年，將主要投向小微企業、科技創新、綠色發展等領域。他預計，2023年信貸規模有望達到22萬億左右，而寬信用將成為助力2023年經濟運行整體好轉的重要支撐因素。
植信投資研究院首席經濟學家連平預計，明年央行可能會繼續加大支小再貸款、科技創新再貸款、碳減排支持工具、煤炭清潔高效利用專項再貸款等結構性工具的規模或降低再貸款利率，以不低於現有規模的結構性工具持續支持重點領域與薄弱環節，甚至可能會擴展至消費領域，增大對消費需求恢復的金融支持。
“隨着疫情得到有效控制，宏觀政策持續發力，經濟有能力逐步企穩回升，貨幣政策可能沒有實施超級規模刺激計劃的必要。”連平認為，歷史表明往往缺乏針對性的超常力度的貨幣政策擴張都會帶來很大的風險累積，堅持穩健基調可能會維持較長一段時間。
滿足房地產行業合理融資需求、推動行業重組併購
央行會議指出，將紮實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，滿足行業合理融資需求，推動行業重組併購，改善優質頭部房企資產負債狀況，因城施策支持剛性和改善性住房需求，做好新市民、青年人等住房金融服務，維護住房消費者合法權益，確保房地產市場平穩發展。
王青認為，下一步金融支持房地產市場的相關政策空間較大。除了有效落實以“三支箭”為代表的房企金融支持政策外，後期政策“工具箱”在放寬購房條件、降低首付成數、下調居民房貸利率方面還有較大空間。其中，引導5年期以上貸款市場報價利率（LPR）進一步下調，持續降低居民房貸利率是關鍵所在，迫切性很高。
他預計，最快有可能在2023年1月落地。若包括定向降息等在內的各項需求端支持政策調整到位，2023年年中前後，樓市有望出現趨勢性回暖勢頭。
此外，連平預計，2023年金融監管政策一方面會滿足好剛性住房需求，另一方面將有望增加對改善性住房需求的政策支持力度。同時，房地產政策將繼續堅持“房住不炒”，並向“穩地價、穩房價、穩預期”目標邁進，突出“因城施策”，推進“保交樓”等房地產項目的工程建設。
“住房金融總體上將進一步回暖，推動居民購房成本小幅下降。”連平預計，將加大住房金融供給側支持力度，加快推進支持房地產“金融十六條”及“三支箭”政策落地，房企開發貸及非銀融資指標有望邊際改善，有效化解房企金融風險。同時，地方政府也將積極發力，有條件的城市將減少或取消限制性購房政策，推動存量房去庫存，支持房地產行業健康發展。
新京報貝殼財經記者 姜樊
編輯 王進雨
校對 付春愔