“妖鎳”事件過去一陣子了，但後續法律糾紛還在持續。港交所子公司LME遭遇了訴訟，千億對沖基金提出了30億的鉅額索賠。
港交所子公司遭起訴
港交所本週一公告稱，香港交易及結算所有限公司全資附屬公司倫敦金屬交易所（LME）和LME Clear Limited在Elliott Associates， L.P. 及 Elliott International， L.P.（原告人）提出的一項司法複核申索中被指名為被告人。
該起訴於2022 年 6 月 1 日提交於英國高等法院，並於2022 年 6 月 2 日送達於 LME 和 LME Clear。
“妖鎳”飆升，LME取消交易對沖基金索賠30億
要了解這場訴訟的前因後果，還得回顧下今年的“妖鎳”事件。
今年3月7日，鎳市場價格突然顯著上升，倫鎳期貨報盤中飆升至55000美元/噸，不僅超過歷史高點，還刷新歷史最大單日漲幅紀錄。此前，受俄烏衝突、多國制裁俄羅斯等國際新聞的影響，市場擔憂俄羅斯鋁鎳出口將受限制，大宗商品市場波動劇烈，鎳價也隨之上行。
8日，鎳價格又在短時間內大幅上漲，最高一度觸及10萬美元/噸關口。LME決定於英國時間當日8：15起暫停所有鎳合約的交易，並將所有於英國時間2022 年 3 月 8 日00:00及之後執行的交易取消。暫停倫鎳交易時，鎳價為80000美元/噸。
3月12日，LME對外強調其決策充分考慮了監管正當程序，符合整個市場的利益。若LME未取消交易，倫鎳則在兩個交易日裏大漲240％，創造了LME成立145年來的價格飆升紀錄。
港交所在公告中指出，LME做出此決定是因為鎳市場已出現失序的情況，LME追溯性取消交易是為了讓市場回到LME可以確信市場是有序運作的最後一個時間點。3月16日，LME恢復鎳交易。
而原告對沖基金Elliott認為，LME的上述相關決定不合法，並構成對自身權益的損害，於是索賠456,391,500美元，摺合人民幣約30億，摺合成港幣約35.78億。
而據港交所公告，LME管理層認為該申訴毫無法律依據，LME將積極抗辯。
原告對沖基金管理規模超千億2020年曾逆市大賺12.7％
起訴倫交所的對沖基金Elliott來頭不小，管理規模超千億，有“華爾街最悠久的對沖基金”，其創始人還有“禿鷲之王”的稱號。
其官網信息顯示，對沖基金Elliott成立於1977年，截至2021年12月31日，Elliott管理着約515億美元的資產，摺合人民幣約3400億。該對沖基金是全球最大的對沖基金之一，也是美國曆史最悠久的對沖基金之一。此外，該機構在佛羅里達州總部以及美國、歐洲和亞洲等地的附屬辦事處僱用了480名員工，其中近一半專門從事投資組合管理和分析、交易和研究。
該基金創始人為保羅辛格（Paul Singer），他早年專注不良資產投資，有“禿鷲基金之王”、“禿鷲資本家”、“禿鷲之王”的稱號，因為他早年的策略是購買主權國家和陷入困境的公司的不良債務。
據雅虎財經，保羅·辛格於1966年獲得羅切斯特大學心理學學士學位。1969年，他在哈佛法學院獲得法學博士學位。1974年，他開始在投資銀行Donaldson，Lufkin&；Jerrette的房地產部門擔任律師。1977年，他以130萬美元的資產成立了Elliott Management。
2020年疫情突襲時，保羅·辛格旗下的Elliott也業績優異。據彭博社報道，該基金在2020年的投資回報率為12.7％，2020是其十年來業績最強勁的一年。自成立以來的45年中，該基金的年化回報率為13.1％，超過了標準普爾500指數11.8％的年化回報率。彭博社拿到的文件還顯示，Elliott在2020年每個月都盈利，包括3月份，在冠狀病毒大流行後市場更大範圍的拋售中，Elliott實現了0.1％的回報。
Elliott Management現在涉及的投資領域十分廣泛，包含私募股權投資、對沖/套利、房地產投資、商品投資、不良資產投資等。
LME取消交易惹爭議鎳價近三月已接近腰斬
“妖鎳”事件爆發以來，LME的做法就受到了不少爭議。據期貨日報，寧波凱通國際貿易有限公司總經理武闖輝認為，由於“弱交易市場、強機構客户”的組織特徵，以及長期以來以“市場自由”理念自我標榜，LME對市場監管力度十分有限，在應對大户操縱和風險防範化解方面手段不足，成為國際資本肆意進出的場所。雖然在被港交所收購後有所改進，但是LME的根本框架難有大的變動。
期貨日報還報道稱，國信期貨研究諮詢部總監鄭智偉認為，LME在3月15日之前不設漲跌停板，同時也不限制品種價格和持倉量，這樣的制度在極端行情發生的時候，處於不利的那一方以及相關風控監管機構連反應的時間都沒有，資金踩踏會加劇風險。另外，LME監管更多是針對清算會員，非清算會員和客户並沒有納入監管範圍，這方面部分“大鱷”持倉和操作不受限制。經過此次事件，LME應積極順應市場變化，及時做出更多有針對性的調整，“亡羊補牢”為時未晚。
而經歷了“妖鎳”事件以來，鎳價格依然波動較大，曾經歷連續多日跌停。自3月初價格大幅波動以來，鎳價已經從3月7日50300美元/噸的收盤價跌至28000美元/噸左右，三個月左右的時間中跌去44％，價格接近腰斬。
而展望未來，國際局勢、供求關係等因素影響複雜，分析師還是提示鎳價存在波動風險。
高盛近期就發表報告看跌鋰、鈷和鎳，高盛認為鎳價在今年依然會上漲，但未來供應過剩可能會打擊鎳價。5月底，Nicholas Snowdon、Aditi Rai等高盛分析師在一份報告中指出，“投資者充分意識到，鈷、鋰和鎳將在21世紀的全球經濟中發揮至關重要的作用。儘管需求呈指數增長，我們卻認為，目前，鋰、鈷和鎳的牛市已經結束。”
高盛報告指出，鋰、鈷和鎳的長期前景依然強勁，但投資者的狂熱導致供過於求。資本大量湧入與電動汽車需求相關的供應鏈投資，這本質上是將現貨交易驅動的商品作為前瞻性的股票投資來進行交易。這種根本性的定價錯誤，將導致在需求趨勢形成之前，就產生了巨大的供應過剩。
高盛分析師還在報告中預測，在供應過剩的基本面打擊鎳價格之前，今年餘下時間，鎳價可能還會上漲近20％，漲至每噸36500美元。
也有分析師認為鎳在未來兩年將出現供給過剩的狀況。據財聯社，俄羅斯鎳業公司Nornickel的一份報告指出，2022年，鎳市場將過剩四萬噸鎳。“目前預計2022年鎳市場將出現約4萬噸的輕微過剩，主要是低品味的鎳。而2023年過剩產量將擴大至10萬噸，這得益於印尼的新鎳鐵合金產能，以及鎳化學品產量和一級鎳與鎳鐵產量的增長。”
Nornickel預計2023年鎳供應將增加16％，超過由不鏽鋼和電池行業所帶來的不斷增長的需求。
本文源自中國基金報