最近股友圈裏流傳着一種奇異動物，名字叫做“牛頭熊”。顧名思義，牛頭熊身，遠看牛頭以為是隻牛，近看卻發現大半個身體是熊樣，其實説的就是A股市場。
有股友掐指一算，上證指數2020年7月份突破3000點，隨後僅用了半年時間，2021年1月份就突破了3600點。如此漲幅，對A股投資者來説，本該是件皆大歡喜的事。可是，萬萬沒想到，有不少股民在3000點入場，卻在如今的3500點位置被套。如果説3000點進場時機還是有些高，那麼2019年1月份上證指數創下2440點新低時，入場的小夥伴是否已經都大豐收了呢？
Wind數據統計（下同），比2440點股價還要低的個股數量和佔比如下：
截止2020年12月11日，低於2440點的個股數量1186只，佔比28%；
截止2020年12月21日，低於2440點的個股數量1196只，佔比29%；
截止2020年12月31日，低於2440點的個股數量1341只，佔比32%；
截止2021年1月11日，低於2440點的個股數量1590只，佔比38%；
截止2021年1月21日，低於2440點的個股數量1468只，佔比35%；
截止2021年1月31日，低於2440點的個股數量1700只，佔比41%；
有個殘酷的現實，滯漲個股數量正越來越多，賺錢正變得越來越難。截止2021年2月7日，從市值風格表現來看，2019年以來大盤市值風格上證50上漲67.49%，小盤市值風格國證2000僅上漲28.42%，少數大市值龍頭股表現優秀；從28個申萬一級行業表現來看，僅有6個行業漲幅翻倍以上，依次是：食品飲料漲幅243.74%，休閒服務上漲192.92%，電氣設備上漲157.18%，電子上漲127.79%，醫藥生物行業漲幅115.67%，家用電器漲幅103.75%。這兩年市值風格和板塊行情的嚴重分化，才是這頭奇異動物“牛頭熊”敢於橫行霸市的重要原因。
那麼，普通投資者如何才能輕鬆破解呢？顯然，投資講究的是順勢而為，否則很容易就會成為“新韭菜”。這裏的“勢”不是説去追高個股，而是指要緊跟長期高景氣度賽道，因為這意味着行業景氣度持續向上，龍頭股盈利能力穩定。以上2019年以來漲幅至少翻倍的6個行業板塊，明顯更集中於消費和醫藥賽道，那是否意味着具備長期高景氣度特徵呢？
中信建投報告整理的數據顯示，醫藥和電子行業正處於中週期產能擴張階段，未來兩年價值正增長、行業週期和景氣度都有望繼續上行。另外，食品飲料和建材行業正處於中週期產能收縮階段，具備高ROE和良好格局。顯然，以食品飲料為代表的消費，以及同樣牛股輩出的醫藥，兩大賽道不僅過往十年長牛，未來仍將值得作為長期戰略配置行業。
既然找準了值得長期配置的方向，剩下的事就簡單了，對於基民小夥伴來説，莫過於找一家靠譜的基金公司，消費和醫藥賽道產品線豐富，基金經理投資業績優秀、賽道風格穩定！
既然要選擇消費賽道，那麼白酒龍頭股的佔比當然是重中之重。近期，可能有些投資者覺得白酒板塊估值也不算便宜了，但是要知道高端白酒主要是由品牌驅動，行業較高的進入壁壘決定了新進入者的出現是小概率事件，所以白酒龍頭股具有較深的護城河（品牌稀缺性和產品定價權），ROE增速穩定，長期來看依然具備較高確定性的成長前景。
目前場外的“白酒指數基金”共有兩隻，其中“茅五瀘”三大龍頭股權重佔比最多的是鵬華酒。另外，鵬華基金經理王宗合也是以擅長投資消費賽道而家喻户曉，去年7月份鵬華匠心精選混合的首日申購規模超過1300億元，創出13年以來募集記錄。下面，司令推薦一個鵬華版“白酒+消費+醫藥”長期高景氣賽道的基金組合，供大家參考哈。
組合建議由3只產品構成，先逐一看看納入挑選範圍裏幾隻產品具體情況。以下數據來源：Choice，截止時間：2021年2月7日。
鵬華酒（160632），跟蹤中證酒指數，銀河分類中2020年收益率年度同類第一。近1年收益率157.17%（同期滬深300上漲43.23%），近2年收益率282.19%（同期滬深300上漲43.23%），近3年收益率232.49%（同期滬深300上漲28.29%），食品飲料中的酒板塊歷史回報持續長牛顯而易見。2020Q4季報顯示，前十大重倉股包括貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒、酒鬼酒、今世緣、青島啤酒、順鑫農業、重慶啤酒，合計佔比75.16%。其中，茅五瀘佔比高達38.26%，配置高端白酒品牌指數基金的首選。
鵬華產業精選混合（005812），成立於2018年5月9日，基金經理王宗合，從產品成立日起管理至今。近1年收益率126.29%，近2年收益率280.55%，和同期滬深300相比，超額收益同樣非常優秀。前面也説了，王宗合長期以來堅定投資消費賽道，2020Q4季報顯示，前十大重倉股包括山西汾酒、五糧液、藥明生物、貴州茅台、古井貢酒、愛爾眼科、美團-W、長春高新、騰訊控股、貝達藥業，合計佔比76.64%，持股集中度較高。除了高端白酒品牌，還包括醫藥和新興消費行業龍頭股，大消費賽道特徵更加明顯。
鵬華匠心精選混合（A類009570，C類009571），成立於2020年7月10日，基金經理同樣是王宗合，從產品成立日起管理至今。持倉風格同鵬華產業精選比較接近，不過港股佔比更高，行業相對更分散，2020Q4前十大重倉股包括美團-W、騰訊控股、貴州茅台、中國平安、小米集團-W、五糧液、山西汾酒、萬華化學、藥明生物、古井貢酒，合計佔比59.45%，持股集中度更加適中，在港股的投資上，鵬華匠心精選2020年度4季報的80.75%的股票倉位佔比中，港股倉位佔比32.57%，也是王宗合系列產品中“港味”最足的一隻產品。
鵬華醫藥科技股票（001230），成立於2015年6月2日，是一隻醫藥主題基金，基金經理金笑非，從2016年6月24日起管理至今，任期收益184.02%（同期滬深300上漲78.20%），近3年收益率170.68%（同期滬深300上漲28.29%），超額收益非常明顯，和鵬華酒一樣，同樣也是銀河證券2020年收益率年度同類第一。2020Q4前十大重倉股包括藥明康德、邁瑞醫療、長春高新、恆瑞醫藥、愛爾眼科、泰格醫藥、我武生物、康龍化成、金陵體育、片仔癀，合計佔比71.75%，持股集中度較高，且醫藥行業龍頭股特徵明顯。
從投資風格來看，以上4只基金長期專注於消費和醫藥兩大高景氣度賽道，風格偏移的可能性較小。所以，高景氣度基金組合配置可以是“鵬華酒+鵬華產業精選+鵬華醫藥科技”，也可以用鵬華匠心精選代替鵬華產業精選。鵬華產業精選和鵬華匠心精選，兩隻產品都可以借道港股通標的配置港股，這樣就能適當補充A股稀缺的港股優質互聯網龍頭。近期南下資金淨流入踴躍，無非是看中了港股估值處於相對價值窪地。同時，未來有不少互聯網企業也將選擇在港股首募或二次上市。
因為鵬華產業精選相對鵬華匠心精選規模小一些，超額收益的彈性會更大一些，但後者風格上會更均衡穩一些，可以滿足不同小夥伴的配置需求。
好了，如果還在憂慮股市“牛頭熊”出沒，漲了指數卻賺不到錢，那麼不妨可以考慮選擇消費和醫藥兩大長期高景氣度賽道的基金組合。一招就能輕鬆制服，大家get到了嗎？
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