IPO價格定了！社保基金追投70億元 打新螞蟻上漲空間有多少？

財聯社（北京，記者 姜樊）訊，剛剛，螞蟻IPO的初步詢價在上交所官網上公示。根據相關公告顯示，在近萬個機構賬户詢價後，螞蟻A股發行價確定為每股68.8元，總市值2.1萬億元，較此前多家投行預測約2.5萬億-3萬億元估值，折讓幅度約20%到30%。而港股的發行價也於同日公佈，為80港元，刨除匯率影響後與A股基本持平。

按照發行定價，預計綠鞋前A股募資規模1150億元，綠鞋後A股募資規模1322億元。其中綠鞋前面向機構和個人投資者的打新規模約220億元。另據瞭解，螞蟻詢價數量高出科創板平均值一倍以上，網下申購打新總量達到了284倍。

值得注意的是，此次螞蟻IPO投資陣容也首次披露。其中，全國社保基金追加投資70億元，認購超1億股螞蟻新股，成為除阿里集團外認購金額最大的戰略投資者。

根據招股書及相關公告，螞蟻集團將在10月29日進行網上網下申購，預計最快將於11月上旬登陸科創板。這意味着螞蟻打新也即將與本週開始。螞蟻股網上發行6683萬股，網上單一賬户申購上限317000股，網上頂格申購需配置滬市市值317萬元，按照當前科創板的中籤率，如果頂格申購，中籤概率或超過100%。其A股股票代碼為688688，申購代碼為787688。

網下申購倍數達284倍 螞蟻有多少上漲空間？

從今年螞蟻宣佈啓動上市程序之後至今，僅僅兩個月左右的時間，但螞蟻的上市動作則備受關注。作為A股市場首個金融科技巨頭，投資者對於投資螞蟻熱情不斷。

按照發行方案顯示，螞蟻將在A股發行不超過16.7億股的新股，其中初始戰略配售股票數13.4億股，供機構和個人投資者“打新”股票數3.34億股（綠鞋機制前）。按照每股價格計算，綠鞋前A股募資總規模為1150億元，其中面向A股機構和個人投資者的“打新”規模超過220億元。

根據詢價公告顯示，參與螞蟻IPO初步詢價的機構投資者賬户近1萬個，其中符合資質的配售對象超7000家，約為科創板平均詢價數的兩倍。基於機構報價，最終螞蟻A股發行定價為68.8元。而根據今晚上交所掛出的公告顯示，螞蟻的初步詢價擬申購總量超760億股，網下整體申購倍數達到284倍。這在“打新”競爭前所未有。

有分析人士表示，按照發行價計算，螞蟻市值為2.1萬億元，近12個月市盈率為48倍，未來3年（2022年）市盈率僅24倍，約為科創板上市公司發行市盈率平均值的1/3。除了比科創板公司“便宜”外，和國內外PayPal、美團等其他新經濟公司相比，螞蟻的定價並不高。

據Wind數據測算，過去十年A股全部新股發行的平均網上中籤率僅為0.045%。相當於1萬個人去打新，只有4.5個人能打中，比新房搖號還難。多位券商機構人士預測，因為價格比預期便宜，機構認購踴躍，市場情緒熱烈，螞蟻“打新”會比預想的更加競爭激烈。但對其上漲空間仍然十分看好。

南開大學金融學院教授、中關村互聯網金融研究院副院長李全表示，近萬家機構投資者賬户參與詢價，足見螞蟻IPO在市場上的受歡迎程度，也反映了全球專業機構投資者對螞蟻增長前景的一致看好。

廣發證券認為，長期看，螞蟻“示範效應”主要體現在估值體系重塑，A股趨於美股、港股化，即優質成長股可能長期被市場賦予高估值。而對於螞蟻后市走勢，廣發證券認為，螞蟻上市後走勢預估，由於發行前市場給予螞蟻高估值，相比中芯國際，二級市場溢價有限且短期回調亦有限。同時，螞蟻作為與美股“FANNG”互聯網巨頭對標企業，未來市值波動可能與美國科技股聯動性增強。

追投螞蟻70億 社保基金成最大贏家？

此次公告中還首次披露了螞蟻在科創板IPO的戰略投資者陣容，覆蓋國內外29家頂級投資者，包括頂級主權基金，國內頂尖保險公司、銀行、大型國企以及民營企業等，將為A股帶來穩定的長線資金。

值得注意的是，社保基金已經成為螞蟻集團除阿里集團外認購金額最大的戰略投資者。公告顯示，社保基金已追加投資70億元，認購超1億股螞蟻新股。而昨日全國社保基金副理事長陳文輝在外灘金融峯會喊話螞蟻集團，希望多給一些戰配額度。

據瞭解，2015年，在馬雲的邀請下，社保基金以75億元人民幣入股螞蟻，認購近7億股。按螞蟻A股發行價計算，這筆投資目前價值超過480億元，五年時間增長近7倍。

此外，在此次機構投資陣容中，還有諸多傳統金融機構和大型國企。螞蟻在科創板的戰略投資者還包括中投、加拿大養老金、新加坡政府投資、淡馬錫、阿布達比投資局等全球主權基金；國壽、人保、太平、中再、陽光、泰康等保險公司；中石油、招商局、五礦、中遠海運等大型國企。此外，交行下屬交銀國際也是戰略投資者。

據一位資深投行人士分析，螞蟻在科創板上市引入增量投資者，有利於擴大科創板的投資者基礎。而更多的合格投資者進場，將吸引更多的優質標的在科創板上市，再由成熟機構投資者主導發行定價，最終形成良性循環。

中南財經政法大學數字經濟研究院高級研究員莫開偉表示，螞蟻集團在科創板上市將會給A股帶來更多的遐想空間，極大地增強了國內上市公司對國外資本的吸納力，有效拓寬了資源來源，更利於活躍和繁榮中國市場。

值得注意的是，螞蟻在發行安排中為戰略投資者設置了比監管要求的12個月更嚴格的禁售期。除保薦跟投及生態圈戰配公募基金以外的戰略投資者，需承諾獲得的配售股票中，50%股份限售期限為12個月，50%股份限售期限為24個月。這也意味着，上述戰略投資者包括全球頂級主權基金和阿里巴巴等都要受到該禁售期的約束。

螞蟻將虹吸資金？引入全球長線資金進A股

螞蟻已經成為今年最大規模IPO，這會否引發A股市場的虹吸效應？

對此，聯儲證券首席投顧胡曉輝表示，雖然螞蟻這2000億美元的估值可能會帶了一定的資金分流作用，但不是市值高了就會影響股指，會形成虹吸效益，反過來，這也可能是股市上漲發動機。“其可能產生的虹吸效應並非在A股市場之內，而是會將國際上的長線資金虹吸只A股。”

博時消費創新基金基金經理肖瑞瑾也表示，美股市值前十的公司中，有7家為科技公司。美股能出現長達十年的牛市，也主要靠這些高成長性的科技公司帶動。在重量級金融科技公司的帶動下，更多科技公司將登陸科創板，A股也有望迎來慢牛行情。

“三五年前，中國優秀的互聯網公司要上市，只能去美股或者港股。”商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育也表示，現在，螞蟻這樣的科技巨頭上市發生在A股，而不是發生在海外市場，是國家經濟和A股逐漸成熟的標誌。

此前，財聯社曾報道，全球頂級主權基金中，六家參與了螞蟻A股戰略配售，包括阿布扎比投資局、新加坡政府投資公司、加拿大養老基金投資公司、淡馬錫等，這意味着全球最優質的的長線資金都借螞蟻IPO重倉A股。