看業績排名買的基金不漲怎麼辦？贖回or繼續持有？

　　相信大多數買基金的人都喜歡看排名挑選基金，喜歡買排名靠前的基金，但在持有基金的過程中，經常會出現手裏買的基金淨值階段性明顯跑輸。

　　那麼看基金業績排名買基金靠譜嗎？買完基金之後不漲，出現這種情況我們又該怎麼辦呢？

　　看基金業績排行買基金靠不靠譜？

　　關於靠不靠譜的問題，這裏引用興全基金理財實驗室的測算。

　　假設在2007~2018，共12年中，在每年年初分別選擇近1年、近3年和近5年主動偏股型基金收益排名前10%的基金進行投資，投資並持有一年。

　　結果是，無論哪個都沒有戰勝主動偏股型基金的平均收益。

　　這是因為我國股市的板塊輪動，上一年的熱門，可能就是今年的冷門，因而基金排名也有個“冠軍詛咒”的説法，很多前一年的名列前茅的基金，今年就跌落谷底了。我國公募歷史上，貌似也只有王亞偉執掌時期的華夏大盤曾連續拿了兩年第一，如今的江湖依然有他的傳説。

　　所以我們知道了用排行榜上的基金組策略，幾乎是無效的，這是否意味着看排名毫無意義呢？

　　關鍵還是要“科學看榜”，用對的方法看、且給它一個合理的收益預期。

　　首先，基金排行榜要分類別看，股票基金、混合基金、債券基金不可“一視同仁”，因為他們的風險和收益都差挺遠的，再細分的話，最好把不同行業的基金、投資不同區域的QDII基金都區分開來看，當然這個很多朋友都是知道的。

　　再來就是排行榜的時間區間問題，我們在排行榜的頂部一般都能看到“近1月、近6月、近1年”等等時段，通過點擊可以看到該時段內名列前茅的基金。

　　圖片來源：天天基金網

　　一般來説，長期的榜單更有價值，比如近5年及以上的長期榜單(如果是細分領域，基金不多，會看近3年的)，在這個榜單上找長期處於前1/2的基金。

　　因為這類基金的回撤(虧損)一般較其他控制得更好，基金經理不會盲目追熱點。無論是主動型、還是使用了某種策略的Smart Beta指數基金，雖不能保證它今年業績好，但至少從從長期持有上來説，它還是有優勢的。

　　不過，我們也只能説“這隻基往後表現好的可能性(概率)更大一些”，主動型的基金，即使基金經理很優秀，也不能保證他不犯錯、不離任；對Smart Beta指數基金來説，也不能保證這個超額收益因子能在接下來繼續生效。

　　那麼短期的，比如近1月、近3月的榜單有價值嗎？

　　一定要説的話也是有的，可以炒短線，不過風險很大，且現在7天內贖回會收懲罰性贖回費1.5%，即使是買C類也不是很划算，ETF的費用倒是可以接受，但是再重複一次，風險很大，且主動型基金不適用。

　　第三，還需要注意排行榜上異常的高收益。

　　比如下圖中這幾隻基金，明明是債基，收益卻逆天了，點進去就會發現頂上有異常提示，大多是因為異常的超大額贖回申購。

　　圖片來源：天天基金網

　　最後，不要指望買了就漲、甚至是暴漲，巴菲特老爺子曾説，“擁有一隻股票，期待它明天早晨就上漲是十分愚蠢的。”放到基金也是一樣的，買到一直今年的冠軍基、或者買完某隻基它就暴漲，都是概率極小的事，僅憑人力無法做到的，得看老天。

　　基金業績排名差異背後的根源是什麼？

　　基金的業績可以拆分為Alpha和Beta兩部分貢獻。

　　Alpha通常是指獲得的超越市場波動的那一部分收益，這個屬於單個基金特有的；Beta通常是指跟隨着市場波動而獲得收益，例如市場上漲，大部分基金的淨值也會上漲。

　　用基金的季度排名與基金的Alpha和Beta做相關性，這裏稍作解釋，例如當某隻基金的排名與Alpha的相關性比較弱，則説明該的Alpha對基金排名的貢獻不大。

　　可以發現，在研究的樣本基金中，排名與Alpha的相關性要大於排名與Beta的相關性(相關係數更高)，可以認為基金的排名主要是來自Alpha貢獻；也就是説基金季度排名之間的好壞主要是由基金的Alpha決定，Beta的貢獻很弱。

　　基金的超額收益來源又可以分為擇時和選股，在A股市場的基金經理，絕大多數沒有明顯的擇時能力況且大部分基金經理也不做擇時，不失一般地認為基金的超額收益就來自於選股；而選股能力的強弱又與基金經理的投資風格(大盤中盤小盤價值成長)、基金經理的投資賽道(消費、醫藥、TMT、金融、週期)佈局有關。

　　總而言之，基金業績排名背後的根源是由基金的Alpha決定的，而Alpha的強弱與基金經理的投資風格和投資賽道關係密切。

　　看業績排名買的基金不漲怎麼辦？

　　大多數投資者買基金天然的喜歡追漲，這是人性使然，追進去基本上心裏就默認了基金的業績在未來一段時間內是可持續的、可複製的，可是由於基金的季度業績排名非常不穩定，可能在當時買的時候該基金表現好，但是買完之後一段時間基金不漲，投資者這時候應該怎麼辦？是賣掉還是繼續持有？以下一些建議可供參考：

　　1、如果發現同種風格中有業績更好的，季度排名在前20%的次數更多，收益的穩定更高，風險控制能力更強(波動性、最大回撤角度衡量)，此時應該果斷賣掉調倉。

　　2、買的基金不漲，如果持有的信心不足，建議等待最新基金季報公佈後再做決定。如果最新季報發現基金經理大規模的調倉，而且你不認可這種操作，此時可以賣掉。

　　3、基金的選股Alpha不可能每個季度都好，在季度之間會時好時壞；如果你買入的基金，基金經理的操作風格保持延續且這種風格的投資業績在過去的市場被證明是優秀的，此時應該逢低買入，等待上漲。

　　(本文整理自財富號文章)