內容摘要：
隨着A股上市公司數量不斷增多，我們經常看到很多上市公司發佈限售股解禁公告。由於涉及限售股的公司越來越多，解禁數據也逐漸成為投資者選股的重要指標。該數據影響着我們的投資決策，在選股時起到參考作用。
本文主要分三個內容：
◆ 限售股在解禁日前股價反應更敏感
◆ 當前市場解禁數據分析
◆ 重點個股操作建議及風險提示
1、 限售股在解禁日前股價反應更敏感
與市場上常見的提前5個交易日公佈相關個股解禁數據，我們選擇提前10個交易日公佈。
為什麼這樣呢？
回測顯示，截至2020年6月中旬，限售股在解禁日之前股價反應更明顯，而並非在解禁後。目前三大主要解禁類型：定向增發、首發原股東和股權激勵限售在解禁日前10至前5個交易之間下跌概率較大，在解禁日後，股價會有不同程度反彈。需投資者注意。
這就是為什麼我們會提前10個交易日公佈解禁數據的原因。
通過歷史數據表現，我們發現：定向增發和首發原股東解禁，被持股股東減持的意願較大，但兩者也有區別：
◆ 首發原股東解禁日前10交易日平均跌幅最大，短期反彈力度較強；
◆ 定向增發限售在解禁前5個交易日，平均跌幅較大後，短期內反彈力度也較弱。
解禁並不意味着持股股東會立馬減持。分析解禁的好壞，還要注意公司基本面、治理等方面因素。若一家公司綜合質地不錯，就算短期因解禁導致股價下跌，但日後股價回升概率也較大。
2、當前市場解禁數據分析
8月10日到8月14日這一週，涉及16.52億股、29家上市公司解禁，解禁市值合計約630.1億元，周環比小幅降2.9%，解禁壓力繼續減弱。
從當週解禁市值分佈看，高峯期主要集中在週一。個股方面，解禁比例超過30%的有13家，其中解禁比例較大的個股主要有澄天偉業和嘉城國際等。
解禁市值超過30億元以上的個股有6家，其中微芯生物和晶晨股份解禁市值靠前，分別為138億元和90.9億元，解禁壓力較大。
這一週解禁類型多集中在首發原股東限售股。從上文提及的回測數據看，該類型在解禁日前10個交易日股價波動較大，投資者需短期注意。
限售股解禁其實是個中性指標，所以在篩選個股時，我們還需結合公司的其它因素，具體如下：
3、重點個股操作建議及風險提示
貝瑞基因——2020年上半年淨利降5成，未來解禁規模大
風險提示：
◆ 據業績預報顯示，公司今年上半年淨利同比下降52%—64%；
◆ 未來預計解禁68.4億元，解禁金額在當週排名第三；
◆ 7月以來公司股價最高漲幅超80%，考慮解禁臨近，未來或增加資金兑現意願；
公司目前已成長為已成長為國內NIPT 行業的兩大寡頭之一，國內NIPT 滲透率仍不足30%，預計，未來隨着NIPT 價格的下降，NIPT 的滲透率有望繼續提升，且市場份額預計進一步向龍頭企業集中。
但考慮到今年公司業績波動較大，且未來即將面臨較大規模解禁，短期建議投資者暫時注意。
微芯生物——國內首家腫瘤診斷試劑研發生產企業
關注亮點：
◆ 2020年上半年實現淨利2871萬元，同比增64%，淨利率同比增26%；
◆ 經營性現金流由-257.7萬增加至5771.7萬，同比上升2340.1%，流動性明顯改善；
◆ 公司是國內少有的有能力研發全新機制藥物的創新藥企業，管線創新性強、成長空間大；
除了今年上半年業績亮眼以外，報告期內公司繼續加大研發投入，相較2019年同期增長85%，研發投入佔營業收入的比重為53%，有力地支撐了公司創新藥項目的研究與開發。本報告期內，公司新申請全球發明專利15項，新獲得授權專利8項。截至報告期末，公司已申請全球發明專利221項，其中已獲得79項授權專利。
未來公司解禁市值在當週排名第一，約為138億元左右，但考慮到公司的經營和研發能力較強，建議投資者可在解禁風波過後，重點關注。
關注區間：64附近。止損價：60.80附近。
杭氧股份——氣體業務有望帶來優質現金流
關注亮點：
◆ 研發投入加大，2019 年研發費用為 2.72 億元，同比增長29%；
◆ 2019年公司在氣體行業低估期實現收入46.64 億元，同比增長 4.48%；
◆ 現金流穩健、優質，2019 年實現經營性現金淨額 14.66 億元，同比增長14%，淨現比為 2.31；
空分設備龍頭，公司全面提升空分成套技術和核心單元部機技術水平，未來預計隨着氣體項目投產加快、氣價影響因素減小，今年公司業績有望迴歸正增長軌道，氣體業務將持續為公司帶來優質現金流。
關注區間：18附近，止損價：17.10附近。