中國經濟網北京6月4日訊 （記者 康博） 5月份，債券市場的全面回落導致債券型基金業績普跌，根據同花順數據顯示，剔除5月淨值異動與新成立的債基後，在3190只有可比數據的債基中，淨值出現下跌的基金數量達到了2759只，佔比為86%，而除去平盤的債基後，5月份淨值有所上漲的債券型基金數量僅為348只，佔比在11%。
從淨值上漲的債券型基金來看，情況也難言樂觀，僅有6只基金在5月的漲幅超過1%，最高的富榮富安債券A也僅有1.56%。一季報顯示，該基金的股票類資產僅佔基金資產淨值的9.80%，在其債券資產中，可轉債與企業債佔據大部分比例，分別達到了47.93%、46.10%，前五大債券為16國債08、16魏橋05、18富力08、16萬達02、國開17。不過從這些重倉債券的走勢上看，其5月份大概率進行了調整。
此外，諸如鵬華豐融定期開放債券、寶盈融源可轉債債券A、廣發集裕債券C的5月份淨值漲幅排名也比較靠前，分別達到了0.94%、0.92%、0.71%。鵬華豐融定期開放債券的基金經理劉濤在一季報裏表示，其債券資產主要以中性久期中高等級信用債為主。
廣發集裕債券的基金經理在一季報裏表示，其基金組合維持了較高的轉債倉位，權益部分以醫藥、通信、零售、黃金等行業為主。其一季度的前十大重倉股為山東黃金、邁瑞醫療、中國聯通、家家悦、珀萊雅、紅旗連鎖、山東藥玻、貴州茅台、立思辰、紫金礦業，股價均在近期表現出良好的上升態勢。基金經理還預計，全球宏觀經濟未來一個季度還會繼續維持通縮的狀態，在此期間，貨幣政策寬鬆會推動資金成本維持低位。組合繼續關注低估值，有安全邊際的權益和轉債的配置機會。
值得注意的是，5月份股票市場震盪明顯，這讓不少可轉債基金的業績都遭遇了下跌，但寶盈融源可轉債債券基金則繼續保持了業績增長，基金經理鄧棟在一季報中表示，一季度國內宏觀經濟受疫情影響出現較大沖擊，海外疫情也開始快速蔓延。在全球貨幣政策寬鬆環境下，國內央行下調公開市場利率和降準等操作，國內短端長端利率水平大幅下行，資金面極度寬鬆。從市場表現看，利率、信用均大幅走強，股市指數則衝高回落，結構繼續分化。
展望2020年二季度，全球經濟將在疫情和政策對沖下逐步經歷衰退並逐步尋底，節奏取決於疫情的進展。國內可能通過基建和地產邊際放鬆來託底，貨幣條件易松難緊。債券市場仍有機會。其中，利率存在交易性機會，空間需要降息和經濟的超預期下行。信用債則直接受益於寬鬆的資金面，中等資質高靜態中短債仍能取得不錯的穩定收益。2020年信用違約事件預計依然高發，低等級信用風險仍需保持警惕。轉債在當前時點的估值並不便宜，機會主要來自正股的帶動和個體的深度挖掘。股票風險溢價不高，性價比高於純債，但預計仍是結構性機會為主。可見5月份的業績增長更多是來源於基金經理對個股和個券的精選。
正如前文所説，不少轉債基金在5月份都遭遇了淨值下跌，在跌幅前20名中，有15只都屬於此類。如華富可轉債債券，該基金5月份淨值下跌3.84%，一季報顯示其債券資產佔基金資產淨值的99.93%，其中94.62%為可轉債，當時的前五大債券為蘇銀轉債、19中電EB、鼎勝轉債、國開17、山鷹轉債，如果二季度沒有調整的話，這五隻債券在5月份均出現下跌。
有數據顯示，從5月11日開始，轉債市場開啓了一輪下跌，持續11個交易日，在5月底時有所企穩。興業證券左大勇認為，此番轉債調整領先於股市，目前轉債修正溢價率相比之前高點已經壓縮約8個百分點，轉債面臨的階段性風險從高估值向正股波動切換。
而從債券市場看，今年受疫情影響，全球貨幣環境較為寬鬆，利率不斷下行，讓此前債市走出了一波上漲行情，但近期全球疫情出現好轉，利率繼續下行空間有限，加之前期債市累積了較大漲幅和債券供應鏈將增加，都抑制了債市的後續表現。
中信證券最新研報指出，在經濟邊際修復 寬信用政策推進之下市場的風險偏好料將迎來回升，6月的利率中樞恐難以回到5月的低點，但綜合考慮後續基本面的恢復進程與貨幣政策的節奏，短期內趨勢性熊市尚未到來，在基本面弱復甦、寬信用發力疊加貨幣政策躊躇的組合之下，震盪市將是後續債券市場的主要特徵。
5月份漲跌幅前40只債券型基金一覽
序號
名稱
累計單位淨值增長率%
累計單位淨值 元
規模 億元
名稱
累計單位淨值增長率%
累計單位淨值 元
規模 億元
1
富榮富安債券A
1.56
1.1341
0.1264
長盛可轉債A
-5.89
1.2329
2.1243
2
富榮富安債券C
1.53
1.1409
0.0086
長盛可轉債C
-5.84
1.2505
3.3836
3
中科沃土沃盛純債債券A
1.44
0.9732
0.0000
中海可轉債債券C類
-4.97
0.9570
0.5034
4
中科沃土沃盛純債債券C
1.43
0.9722
0.0041
中海可轉債債券A類
-4.96
0.9580
0.8297
5
泓德裕祥債券C
1.04
1.2620
0.0204
大成可轉債增強債券
-4.32
1.1730
0.2656
6
泓德裕祥債券A
1.03
1.2780
9.8420
新華雙利債A
-4.30
1.1340
0.0209
7
鵬華豐融定期開放債券
0.94
1.7250
6.0737
新華雙利債C
-4.29
1.1160
0.0185
8
寶盈融源可轉債債券A
0.92
1.1039
0.7586
國泰可轉債債券
-4.16
1.1735
0.6755
9
寶盈融源可轉債債券C
0.90
1.1015
0.0389
諾安增利債券A
-4.03
1.6180
0.2931
10
廣發集裕債券C
0.71
1.2710
0.0284
諾安增利債券B
-4.01
1.5320
0.1005
11
廣發集裕債券A
0.70
1.2920
0.5914
博時轉債增強債券C
-3.91
1.4020
6.3618
12
中銀恆利半年定期開放債券
0.65
1.3950
24.5551
博時轉債增強債券A
-3.88
1.4370
7.8116
13
寶盈聚豐兩年定開債券A
0.56
1.0330
0.9760
華富可轉債債券
-3.84
1.0977
0.3393
14
中金衡益A
0.56
1.0323
1.3743
天治可轉債增強債券C
-3.81
1.2880
1.2691
15
寶盈聚豐兩年定開債券C
0.55
1.0309
1.6623
天治可轉債增強債券A
-3.79
1.3210
1.1063
16
中金衡益C
0.53
1.0295
0.0565
華夏可轉債增強債券A
-3.75
1.1050
1.6743
17
萬家民安增利12個月定開債A
0.47
1.0211
5.3892
創金合信轉債精選債券C
-3.69
1.0738
0.0046
18
華富中債-0-5年中高等級信用債指數C
0.47
1.0049
0.3017
創金合信轉債精選債券A
-3.66
1.1773
0.0090
19
財通多策略穩健增長債券C
0.44
1.0787
0.0001
南方昌元轉債C
-3.57
0.9587
0.0280
20
萬家民安增利12個月定開債C
0.43
1.0173
0.0112
鑫元恆鑫收益增強債券C
-3.54
0.9885
0.0484
21
中融穩健添利債券
0.41
0.9770
0.2185
南方昌元轉債A
-3.54
0.9656
0.4564
22
中歐盈和債券
0.40
1.0357
71.0093
中郵增力債券
-3.53
0.9300
0.0040
23
財通多策略穩健增長債券A
0.40
1.3175
0.2883
鑫元恆鑫收益增強債券A
-3.52
1.0100
0.0391
24
泓德裕泰債券C
0.39
1.2780
1.1338
長江可轉債債券C
-3.50
1.0887
0.1036
25
泓德裕泰債券A
0.38
1.3050
36.2632
南方希元可轉債債券
-3.50
1.1750
10.0242
26
東方強化收益債券
0.38
1.4742
2.0780
長江可轉債債券A
-3.47
1.0946
0.0363
27
東方卓行18個月定開債券A
0.37
1.0184
10.7257
富國可轉債
-3.44
1.6580
30.8352
28
南方恆新39個月A
0.36
1.0327
10.5970
建信信用增強債券C
-3.40
1.2800
0.0608
29
東方卓行18個月定開債券C
0.35
1.0165
0.7684
海富通可轉債優選債券
-3.38
0.7556
0.1828
30
上投摩根優信增利債券A
0.34
1.4690
1.7654
東吳鼎元C
-3.36
0.9567
0.0441
31
南方恆新39個月C
0.34
1.0306
0.5573
東吳鼎元A
-3.34
0.9668
0.0003
32
中融睿享86個月定開債券A
0.33
1.0218
143.1249
東吳中證可轉換債券指數分級
-3.32
0.9306
0.1835
33
工銀信用純債一年定開債券A
0.33
1.5410
3.4680
工銀可轉債優選債券C
-3.29
1.1297
0.2044
34
中融睿享86個月定開債券C
0.32
1.0212
0.0001
工銀可轉債優選債券A
-3.26
1.1397
0.2096
35
華寶增強收益債券A
0.32
1.6273
0.9834
華夏聚利債券
-3.25
1.3100
1.0116
36
華商豐利增強定期開放債券C
0.31
0.9640
0.3937
銀華可轉債債券
-3.13
1.1765
1.3164
37
華商豐利增強定期開放債券A
0.31
0.9790
0.2952
博時信用債券C
-3.09
2.5420
4.9742
38
華夏恆泰64個月定開債券
0.31
1.0156
71.6698
興業機遇債券C
-3.09
1.1270
0.0001
39
中融融裕雙利債券C
0.30
1.0050
0.0101
東吳鼎利
-3.05
1.2330
0.4213
40
東方紅鑫裕兩年定開信用債
0.30
1.0131
10.0448
嘉實穩宏債券C
-3.04
1.1482
0.4945
來源：同花順（規模截止日期：2020年3月31日）