眾所周知，伴隨美股大舉反彈，眾多散户投資者也蜂擁迴歸市場。
彭博刊文稱，當下，越來越多的證據都開始顯示，眾多原本已經跌落塵埃，之後卻戲劇性反彈，成為漲勢主導者的股票，其背後的最重要推手就是這些散户。
許多時候，那些漲得最厲害的股票，也正是散户的券商賬户當中最受歡迎的股票。這些股票的週轉率是驚人的——目前的每日成交量不時可以達到2019年同期的30倍。
也許，這些散户真的是展現出了驚人的集體選股天才，但是也有許多市場觀察家相信，在許多領域當中，其實發生的只是散户造成漲勢、散户獲得利潤、散户信心增強、散户增加賭注的自我滾雪球。無論如何，標普500指數抹去今年早些時候損失的進程當中，這些散户所押注的股票的大漲，以及這大漲的影響，都起到了極為關鍵的作用。
“這些股票當中頗有一些就是純粹的動能遊戲，後者對行情產生了不成比例的影響。” New England Investment and Retirement Group顧問漢姆（John Ham）指出，“這一點在諸如航空公司和遊輪公司等股票身上體現得尤其明顯。”
那些受到新冠病毒疫情打擊最為嚴重的行業，諸如航空、遊輪、車行等，恰恰是散户們當前最為迷戀的對象，相關的討論充斥着社交媒體的每個角落，顯示這些散户們正在復甦身上投下重注。只不過，需要説明的是，他們的這種做法並不是因為有多了不起的先見之明。
近期許多線上券商都免除了交易佣金和費用，市場遭受了一場歷史性拋售的襲擊，以及許多人長達幾個月都無處可去只能宅在家中，這一切因素聯合作用的結果就是，今年第一季度當中，這些“沉默的資金”開設的交易賬户數量創下了歷史紀錄。雖然華爾街上許多舉足輕重的投資人和機構都對漲勢抱着懷疑甚至是否定的態度，但是這些散户卻在持續買進——標普500指數從低點上漲了超過40％，讓他們的決定獲得了可觀的回報。
他們最青睞的股票包括諾唯真遊輪、美國航空、聯合航空、嘉年華遊輪等。Robintrack網站的數據顯示，5月初至今，Robinhood投資app上，羅素3000指數最受歡迎的10只成份股平均漲幅達到93％，相當於標普500指數同期回報的9倍。
反過來，標普500指數近一個月表現最佳的10只成份股，有6只也進入了Robinhood 的最受歡迎名單。近期市場上還出現了一種極端違反常規的現象，即那些破產企業的股票反而突飛猛漲，這其實恰恰説明了散户的足跡已經踏遍了市場的每一個角落。
這些日間交易者不斷轉手各種股票，根據彭博的數據，至少有10家公司股票的週轉率目前都大約相當於2019年同期的20倍。
比如美國航空就是一個典型例子，在過去一個月時間當中，每天平均有1.01億股易手，相當於去年正常水平的23倍。這家航空公司發行在外股票數量4.23億股，自由流通股票數量4.17億股。因此理論上説來，公開市場上可以買賣的公司股票，每四天就要集體換一次主人。需要指出的是，這些股票當中其實還是有相當部分被機構長期持有的，這也就意味着那些真正在流通的股票，週轉甚至還要更加頻繁。
諾唯真遊輪股價在過去一個月當中上漲了超過100％，而該股當下的每日成交量膨脹到了大約7300萬股，相當於2019年正常水平的37倍。公司公開流通股票為2.54億股，意味着理論上説來，全部股票易主都用不了四天。
德美利證券從2010年開始發佈根據客户頭寸編制的投資者活動指數，後者顯示，他們的客户也一樣受到了那些預計將成為經濟重啓最大受益者的股票的吸引。比如説，他們的客户也非常青睞諾唯真遊輪，以及5月中旬以來上漲了近70％的西南航空。
“雖然很多人可能會説，這實在是太瘋狂，但至少迄今為止，一切都進展良好。” 德美利首席市場策略師基納漢（JJ Kinahan）補充道，散户們購股主要是集中在航空、遊輪和能源等幾個領域，“散户投資者最近幾個月的表現確實有那麼點領先一步的感覺。與專業人士相比，散户對於轉折點的判斷一直要更樂觀一些。現在的情況也是如此。”
現在，散户最青睞的那些股票多數都已經登上了全市場範圍的上漲排行榜，但是在之前的拋售當中，它們也恰恰是下跌最厲害的。比如説，Robinhood客户青睞度增長最可觀的10只股票，雖然近一個月上漲了超過90％，但是在2月19日到3月23日期間，平均跌幅達到70％，要2倍於標普500指數。
“各種調查研究都早已發現，散户具有強大的‘刮獎’趨向。” AssetMark首席經濟學家托馬斯（Jason Thomas）解釋説，“如果你希望在短期內得到巨大回報，你當然不會去考慮必需消費品板塊，能夠納入選擇範圍的只有兩個目標，第一個是生物技術或者互聯網股票，而第二個就是之前跌得最慘的股票。”