新一輪牛市來臨看到股票暴漲背後的“不一樣”

一些熟悉的“牛市味道”隨着兩市3000只飄紅的個股散發出來：上證指數早盤高開高走，在大藍籌發力的帶動下迅速突破3200點，午後開盤繼續拉昇至3300點，截至下午收盤已飆升到了3332點。要知道，滬指上次站上3300點，還是2018年3月。

對於這一輪A股的突然暴漲的原因，市場意見紛紜。

上漲基本面利好的共識是，經濟正在從2020年初的疫情中逐漸恢復，市場對於即將出爐的經濟數據懷抱樂觀態度，構成了股市上漲的信心基本面。而單純從盤面來看，以券商為代表的板塊拉動和增量資金的進場，推動了此輪指數的快速上漲。截止滬深股市午間收盤，北向資金淨流入143.88億元，疫情等突發事件衝擊後的温和修復行情之中，直接驅動均為經濟短期回暖下對低估值板塊的修復。

此外，政策利好消息也確實不斷。比如央行在近十年來首次下調了再貸款、再貼現利率，向銀行發放券商牌照，鼓勵資管公司大力發行偏股型基金，放鬆外資投資限制等等，這些都對股市產生了積極影響。

牛市“券商先漲”的理念很多時候被視為股市預言家的“金科玉律”，尤其是2014年華泰證券的連續漲停隨後啓動的一輪牛市，更是讓大家記憶猶新。加之這一次上漲又是從券商開始啓動， 於是“牛市來了”幾乎成為了本週市場的最熱門主題。

但需要看到的是，這一次股市上漲儘管在表現上和此前有所相似，但面臨的環境已經產生了巨大的不同。

從內部環境來看，2020年3月1日正式實施的新《證券法》，大幅提高了欺詐發行等違法行為的行政處罰力度。儘管新《證券法》實施以來至今尚未有適用新證券法的案件，但證監會按照新《證券法》的精神，以從嚴從重的理念，近期對康美藥業、獐子島等信披違規案件做出行政處罰和市場禁入決定。

除了新《證券法》進一步加大了監管力度，6月28日，刑法修正案（十一）草案（簡稱“草案”）提交全國人大常委會會議審議。在完善破壞金融秩序犯罪規定方面，“草案”加大了對資本市場重大違規金融犯罪的懲治，提高了欺詐發行股票、債券罪和違規披露、不披露重要信息罪的刑罰。

這也就意味着，對於A股市場上那些冀希望在牛市收割一把的炒作者來説，講故事吹泡沫的空間已經不多了。如果繼續延續此前的炒作套路，恐怕不僅不能再一次收割韭菜，只會是像已經身陷囹圄的徐翔那樣真正被“套牢”。

而從外部環境來看，儘管中國疫情已經得到了有效控制，但是全球疫情形勢依然嚴峻。美國、巴西等正在遭受疫情嚴重衝擊的國家，連續出現日增確診人數破4萬的新狀態。世衞組織近日警告説，新冠病毒已在全球層面穩固傳播，疫情大流行正在加速，世界正處於一個“新的危險階段”。這意味着，外需將繼續在很長一段時間保持疲軟的狀態，要恢復到疫情之前的狀況可能非常困難。

因此，無論是從內部還是從外部環境來看，A股市場已經不再具備泡沫牛的環境，這一輪牛市必然和以往不一樣。需要看到的是，現階段的上漲更多還是短線資金主導的局部性行情，而連續的漲停本身就帶有極大的暴躁情緒，也會隨時時間推移而逐漸恢復冷靜。

對於那些並不具備豐富投資經驗的小白投資者來説，這個時候避免成為韭菜的最好投資建議，依然還是那句話——“股市有風險，入市須謹慎”。