“固收類產品、中低風險、31萬起投、業內翹楚”，所有的標籤都指向了支付寶平台代銷的嘉實基金旗下嘉實添利系列的8只專户產品，然而看似安全的結果是：今年1月底一週暴跌約10%，8只產品無一倖免。
事實上，記者拿到的嘉實添利1號的材料顯示，截至2020年3季度末，該基金持有10萬張“18華夏07”，後者為其第一大重倉債券，而該債券連同主體華夏幸福在今年年初已公告被降低信用評級，原因是華夏幸福鉅額債務違約。
一般來説，債券踩雷，重倉該債券的基金淨值難以翻身。不過，據嘉實基金某知情人士透露，投資者看到的基金淨值大跌正是因為投資經理在做交易，目前該產品已不再持有“18華夏07”債券。
“投資者若想退出，根據合同，若連續三個交易日收盤後資產管理計劃資產淨值低於3000萬元，則可以提前終止該計劃。”上述嘉實基金知情人士表示投資者可以在封閉期贖回的可能情況。
來源：專户合同
不過，Choice顯示，截至2020年末，已沒有任何公募基金重倉持有“18華夏07”，包括嘉實基金公募產品也並未重倉持有。有業內人士透露，一家基金公司對於公募和專户的債券適用同一個信用評級系統。但為何嘉實基金旗下專户重倉此債券，記者暫未了解到。
嘉實添利1號周跌幅近10%
據一位投資者提供的截圖顯示，支付寶平台高端理財代銷的嘉實添利專享1號界面宣傳着，該產品業績計提基準（年化）為5%；對於基金經理，界面介紹到，孔祥雨是一位有8年固收投資經驗、管理資產超1000億、風格穩健、業績優秀的基金經理。
來源：平台
投資者費解之一的是，雖然是一隻淨值型基金，但是作為固收類產品在1月底披露的淨值暴跌約10%，且截至目前仍未有明顯反彈，據瞭解，8只產品走勢大致相同。
來源：投資者截圖
嘉實添利是支付寶平台代銷的首個高端理財系列，其中1號合同顯示，該資管計劃於2019年7月22日只2019年8月7日進行發售，主要投資於固定收益類資產、國債期貨等利率衍生工具，投資於前者的比例不低於資管計劃總資產的80%；計劃成立時，所有經確認有效的投資者的初始資產淨值不得低於1000萬元。
對於參與和退出的開放時間，嘉實添利1號合同顯示，存續期間，每6個月開放一次計劃份額的參與和退出，每個開放期為10個工作日，開放期中前2個工作日開放參與和退出，後8個工作日僅開放參與、不開放退出。
來源：專户合同
對於投資者質疑為何參與和退出的時間不同步這一現象，記者從資深行業內人士處瞭解到，開放期內申贖節奏不一致並不違規，只要符合合同約定即可。大多數專户會設置成開放期內申贖同期進行，但也有部分專户會約定申贖不同期，主要考量還是頭寸管理。因為管理人可能對專户申贖的量沒有很準確的預前判斷，雙向判斷就需要留出更多的頭寸，不便流動性的管理。
此外，另一位投資者向記者反映，其是在2020年2月買入的嘉實添利1號，直至2021年1月15日，支付寶平台中發行運作、定期報告兩欄的公告為空白，僅有“其他公告”處有兩份關於開放時間的公告，然而在多名投資者多次投訴後，2月26日披露了產品的5份季報和1份年報。
關於信息披露缺失一事，記者從上述嘉實基金知情人士處瞭解到，公司均已按照合同約定將信批報告披露在公司官網，投資者可以根據賬户密碼登陸進入查閲，並均同步將材料發送至支付寶平台相關負責人。
那麼，是支付寶平台沒有披露信息？有業內人士指出，按合同約定，法定的披露地點是嘉實基金官網，是有持續在做披露的。一般而言，定期報告並沒有要求銷售平台一定要批露。但是支付寶作為平台肯定還有改進的空間，優化方便投資者查閲的入口。
第一重倉債暴雷？ 目前已不持有
嘉實添利1號的2020年3季報顯示，該產品成立於2019年8月9日，截至2020年9月底，配置企業債5996.38萬元，佔組合總資產比例達92.91%，排名前十的債券分別為“18華夏07”、“15臨汾投資PPN001”、“20紅美01”、“PR津開02”、“16臨投01”、“17南充空港PPN001”、“紅美03優”、“16紅美01”、“20海國01”、“18壽光02”。
來源：專户合同
其中，該基金持有10萬張“18華夏07”，持有市值1075.6萬元，佔基金資產淨值比為18.1%，為第一大重倉債券。
今年1月21日，“18華夏07”公告了一份落款為18日的《信用評級公告》，稱2020年以來，新冠肺炎疫情疊加環京地區房地產調控政策嚴厲導致華夏幸福銷售金額及回款同比下滑，經營業績承壓，財務狀況惡化。同時，近期華夏幸福部分債券二級市場價格出現較大幅度下跌，公司信用債發行難度上升。在房地產融資監管環境趨緊的背景下，2021年上半年華夏幸福約有235.52億元境內外債券（含權計算）到期，公司下屬子公司九通基業投資有限公司約有33.80億元境內債券（含權計算）到期，信用債發行阻力的增加以及較大規模的信用債到期對其流動性帶來較大考驗，再融資壓力明顯上升。
因此，中誠信國際決定將華夏幸福的評級展望由穩定調整為負面，維持其主體信用等級為AAA；維持“18華夏03”、“18華夏06”、“18華夏07”和“19華夏01”的債項信用等級為AAA。
1月29日，中誠信國際將華夏幸福的主體信用等級由AAA調降至AA+，將上述債項信用等級由AAA調降至AA+，並將主體和債項信用等級列入可能降級的觀察名單。
2月3日，中誠信國際再次將華夏幸福主體信用等級降由AA+降至A，上述4個債券信用等級由AA+降至A，主體和債項信用等級被列入可能降級的觀察名單。2月20日，華夏幸福、上述4個債項信用等級再次被降至B。
來源：Choice
華南某公募基金告訴記者，華夏幸福債券違約，現在債券的價格估值從100元下調到36元，而且，債券一旦踩雷基本翻身無望。
不過，據上述嘉實基金知情人士透露，投資者看到的基金淨值大跌正是因為投資經理在做交易，目前該產品已不再持有“18華夏07”債券。
今年1月16日，嘉實基金披露的一封《致添利專享1號投資人》中寫到，進入2020年下半年以來，由於市場大類資產配置風格轉變，導致多支產品在業績平穩的情況下出現大面積贖回，組合花費越來越多的精力在流動性管理上。而緊急的流動性管理會對淨值產生影響，從而進一步引起贖回，造成惡性循環。
來源：嘉實基金
據Choice顯示，截至2020年末，已沒有任何公募基金重倉持有“18華夏07”，包括嘉實基金公募產品也並未重倉持有，據記者瞭解到，一家基金公司對於公募和專户的債券適用同一個信用評級系統，但為何嘉實基金旗下專户重倉此債券，我們目前尚不得而知。
來源：第一財經