越南股市崩盤！股指暴跌逾5%、跌停股數量創紀錄、交易所癱瘓！什麼情況？

越南基準股指胡志明指數（VN INDEX）週二暴跌5.11％，由於賣出指令短時間內急劇暴增，胡志明證券交易所的交易系統一度被擠到癱瘓，市場頓時陷入混亂，指數、成交和個股漲跌統計一度停滯，時長接近20分鐘。

週二胡志明指數一度暴跌6.27％，這是越南股市二十年來以本幣計價的市值損失最大的一天，抹平了自年初以來的漲幅。從個股來看，一度有440家股票下跌，只有38家個股上漲，其中下跌的股票中有118家跌停（胡志明證券交易所漲跌停限制為±7％），創下歷史最高紀錄。而在下跌最多時，胡志明指數的交易額達到的16.16萬億越南盾（7.0244億美元），不到一天的成交額便相當於年初至今日均成交額的總和。

今年以來，越南政府不斷加碼的經濟振興措施和寬鬆的貨幣政策，成為越南股市走高的因素之一。隨着越南央行不斷通過擴張性措施刺激復甦，證券已成為該國最具吸引力的資產之一。今年以來，越南政府不斷加碼的經濟振興措施和寬鬆的貨幣政策，成為越南股市走高的因素之一。

在寬鬆條件下，越南散户紛紛趁低位入市。根據越南證券集保公司的數據，僅在今年6-9月，本土投資人申請新開設的證券賬户就達13.7萬户以上，佔2019年新開設賬户數量的73％，且其中大多以個人賬户為主。由於國內新投資者，尤其是散户投資者不斷湧向市場，這為市場帶來了巨量增量資金。

由於美國疫情以來一直推動的多輪經濟刺激政策以及美聯儲長期零利率的承諾，美國超發美元的相當一部分流向了全球新興國家，並刺激了越南的出口貿易，導致越南和美國的貿易順差加大。今年前11個月該國對美出口更是增長了25.7％，達到699億美元，而2019年美國全年從越南的進口額也不過666億美元。從去年開始，第一季度越南對美國的出口額就增加了40％，而越南去年吸引到的外資也創下了十幾年來的記錄，達到了380億美元。

對於暴跌背後的真正原因，這個很難説清，有些類似美股1987年的股災，不過可以做出一些推測。首選越南股市的胡志明指數自去年3月低點至今漲幅接近翻倍，一度逼近2018年的高點，巨大的漲幅引發了獲利盤的集中拋售；另外近期美元有走強跡象，這將刺激引發資金迴流美國；還有就是隨着疫苗接種的推進，疫情拐點漸行漸近，市場或預期寬鬆政策將會有所收緊。