印度股市保持13年長牛，誰是最大功臣？美國是其海外投資最大來源

今年以來，大家都對印度頻頻爆發的疫情印象深刻，但是很少人知道，印度股市卻在疫情的衝擊下維持着強勁的漲幅，其股市指標的高增長，甚至比MSCI世界發達國家指數高出了將近6個百分點。而助推印度股市飆漲的背後功臣，不是印度自己，是來自世界各地的投資者們。

據國際金融報9月14日報道，9月1日盤中，印度SENSEX30指數（又稱“印度孟買敏感指數”再創歷史新高，達到57916.5點，相較4月低點的累計漲幅超20%。而自2020年疫情爆發初期以來，印度孟買敏感指數的累計漲幅已經超過123%。截至9月15日，印度SENSEX30指數盤中錄得58509.11點，日內漲幅為0.44%。

統計數據顯示，今年二季度（4-6月），湧進印度股市的海外資金規模約達176億美元（摺合約1132億元人民幣），較2020年同期的外資流入規模（65.6億美元）大增了168%。分析指出，今年2-3月正是印度股市被低估的“重要節點”。當時印度股市資金持續流出，尤其是2月16-4月22日這段時間內，印度SENSEX30指數的累計下跌超10%。

與此相呼應的，是印度肆虐的疫情，單日確診病例數一度超40萬，幾乎造成全國封鎖，經濟活動幾乎全面停擺。

而在投資者看來，參照2020年的經驗，伴隨着疫情高峯而來的，正是央行以及政府啓動“大放水”的時刻——從疫情回落到封鎖解除、再到政策刺激，最後迎來經濟復甦預期，這一套流程已在全球範圍內多次上演。因此，印度爆發疫情之後，股市的“短暫頹靡”被外國投資者視為“入場”的大好時機。

據報道，為了進一步推動經濟復甦，印度出台了一系列經濟刺激計劃，包括出資5700億盧比（摺合約498億元人民幣）推動本土汽車生產；還在8月24日當天宣佈拿出100萬億盧比（摺合約8.8萬億元人民幣）的資金髮展基建。

還有媒體分析指出，自從2008年以來，印度股市的牛市行情已經維持了13年。孟買SENSEX指數顯示，2008年其最低點在7697點左右徘徊，到2021年9月15日這一指標已經漲至58509左右，整體漲幅達到7.6倍。而印度另外一項股票指數——Nifty 50指數在過去12個月的漲幅也超過50%。

美媒對印度股市未來的行情走勢也十分樂觀，稱印度股指有可能維持超過8個月的連續上漲，而這在過去20年時間內只出現過2次，一次在2003年，一次在2007年。那麼，在湧向印度的海外投資者中，哪個國家或地區的投資者佔比最多呢？

國盛證券此前發佈的研究報告曾指出，印度股市的本土投資者佔比僅有28%，而美國、盧森堡以及英國是印度股市的前三大來源，美國在其中的佔比達到6%。

當然，投資者願意赴印度投資，還與印度不斷加快其金融市場的門户開放有關。2006年，印度同意外資企業在該國上市。2007年1月，印度出台了新規，引進紐約證券交易所、高盛和其它兩家國際機構這些海外戰投，允許他們共同持有其10%的股份。同年的7月份，印度有關部門又“點頭同意”外國個人、企業和對沖基金等投資者直接進入印度股市。

到了2012年，印度股市直接對所有海外投資者開放。也正是在這一年，外資開始瘋狂流向印度股市，2014年-2015年，外資在印度股市的成交量佔比達到50%。2019年3月份，外資佔比一度達到58%的頂峯。

文 |廖力思 題 | 曾藝 圖 |盧文祥 審 |呂佳敏