人民幣匯率延續強勁走勢，短期預測難度加大，雙向波動將是常態

降息落地之後，人民幣匯率走出了一波超出市場預期的升值行情。1月20日，中國外匯交易中心發佈的數據顯示，當日人民幣對美元匯率中間價報6.3485，這也創下人民幣對美元中間價自2018年4月以來的升值最高點。

在岸、離岸人民幣同樣延續強勁走勢，近一週以來在6.35關口附近波動。在不少業內人士看來，近期人民幣匯率偏強，但保持雙向波動的格局不會發生改變。

中間價創近三年半新高

人民幣匯率的升值行情還在進行中。1月20日，央行授權中國外匯交易中心公佈，人民幣對美元中間價報6.3485，較前一個交易日調升139個基點。

北京商報記者根據中國外匯交易中心此前披露的數據梳理發現，新年伊始，1月20日人民幣匯率的中間價再度刷新了2018年4月以來的新紀錄。上一高點發生在2021年12月9日，人民幣匯率中間價突破6.35關口報6.3498，這也是2021年人民幣匯率中間價的最高升值點。

更能代表人民幣波動走勢的在岸、離岸人民幣在1月18日同樣創下新紀錄。Wind數據顯示，1月18日，在岸、離岸人民幣匯率盤中一度雙雙升破6.34，均創2018年5月以來新高。

截至1月20日19時，在岸人民幣報6.3437，2022年以來升值幅度為0.14%；離岸人民幣報6.3519，2022年以來升值幅度為0.2%。

回顧2021年人民幣匯率走勢，多次出現了“折返跑”。在2021年初便一舉升破6.50，經歷了2月的回落後，又在5月底升破6.40，創下三年來新高，隨後再次呈現波動下行態勢。自2021年10月至今，由6.48一路升值至6.15上下浮動。

對於人民幣匯率近期走勢，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，近期人民幣匯率偏強但整體保持雙向波動格局，除了歲末年初的結匯需求外，還受到國內疫情防控整體向好、市場對國內經濟前景信心增強、資本流入較強以及美元走勢偏弱等諸多因素推動。

“人民幣是2021年全球最強勢的貨幣，在全年美元波動升值的情況下，人民幣對美元也保持波動升值態勢。其原因是經常賬户和資本賬户對人民幣升值的雙重支撐，一方面中國出口持續高增，另一方面中外貨幣政策取向不同，外鬆內緊的政策區別導致資本流入，中國利用外資創新高。”蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金進一步解釋道。

雙向波動格局未改變

在2021年第一個交易日，人民幣匯率中間價報6.5408。按照這一報價計算，用户在2022年1月20日對換1萬美元，可以節省近2000元。

人民幣匯率的波動態勢下，也讓不少有換匯需求的用户坐上“過山車”，期盼能抓住升值高點進行換匯操作。一名在美留學用户就告訴北京商報記者，自己近期一直在持續關注人民幣匯率走勢，希望能在人民幣升值態勢下儘量減少換匯成本。

“人民幣匯率偏強不可避免增加部分出口商壓力，但對於部分跨境進口有一定利好。”周茂華表示，正如企業應該聚焦主業，樹立“風險中性”意識，普通用户也要正確看待人民幣匯率的波動。人民幣匯率強勢對用户購買海外商品有一定利好，有換匯需求的用户也可以在合理範圍內適當換匯，但也不應抱有持續性單邊升值的心理，人民幣匯率走勢難以完全把控，雙向波動才是常態。

正如周茂華所言，影響人民幣匯率走勢的因素眾多。在1月17日央行確認降息後，市場也有觀點認為中美貨幣政策分化將造成中美利差進一步收窄，導致人民幣走低。但從人民幣匯率的實際走勢來看，本次降息對人民幣匯率影響有限。

在1月18日國務院新聞辦舉辦的新聞發佈會上，央行副行長劉國強便提到，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定是目標，匯率可能在短期偏離均衡水平，但從中長期看，市場因素和政策因素會對匯率偏離進行糾正。人民幣匯率2022年也將在合理均衡水平上保持基本穩定。

陶金認為，2022年影響人民幣匯率走勢的因素可能會發生變化，包括我國外貿產業受中國產能優勢弱化和高基數效應的影響，繼續保持高增的難度加大，中美經濟基本面在2022年預計將有所收斂等，都可能對人民幣造成一定的貶值壓力。不過，人民幣貶值壓力僅在短期，美元的長期貶值趨勢仍然存在，其對貨幣政策的敏感度並無預期般那麼大。因此人民幣長期平穩升值、短期雙向波動的基本格局並未改變。

北京商報記者 嶽品瑜 廖蒙