拉夏貝爾又叒叕出事了！
誰能想到，曾有“中國版ZARA”之稱的拉夏貝爾，竟然走到了要被申請破產清算的境地。
昨晚，"拉夏貝爾被申請破產清算”話題衝上熱搜，一代國產女裝品牌遭遇破產引發人們廣泛關注。
從2018年開始，女裝品牌拉夏貝爾的業績就越跑越差，利潤驟降的滑鐵盧直接導致其前途未卜，苦撐了三年之後，因為資不抵債、被債權人申請破產清算，拉夏貝爾這家已經被很多消費者遺忘的“中國版ZARA”再次進入大家的視野之中。
拉夏貝爾是如何“潰敗”至此的呢？
壹
11月24日，“拉夏貝爾被申請破產清算” 突然躥上了熱搜榜第一，根據拉夏貝爾日前披露的信息，曾有過“中國版ZARA”之稱、國民度極高的服裝品牌拉夏貝爾被多位債權人申請破產清算，面臨終止上市風險。
11月22日、23日，拉夏貝爾在A股、港股相繼披露被多位債權人向法院遞交破產清算申請，債權人認為公司已經不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力。
22日晚間，新疆拉夏貝爾服飾有限公司（*ST拉夏，603157.SH；06116.HK）發佈公告稱，公司獲悉，拉夏貝爾的債權人嘉興誠欣製衣有限公司、海寧紅樹林服飾有限公司、浙江中大新佳貿易有限公司向法院遞交了《破產申請書》。
3家公司認為，拉夏貝爾已經不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，因此向法院提交《破產申請書》。
值得注意的是，若最終法院受理公司破產清算申請且公司被法院宣告破產，公司A股股票將面臨被終止上市的風險。
但是，拉夏貝爾表示，公司未收到法院有關本次破產清算的任何裁定，本次債權人申請公司破產清算存在非常大的不確定性。
拉夏貝爾突然被申請破產清算，讓不少曾經買過該品牌產品的網友深感意外和不捨：
截至今年三季度末，拉夏貝爾淨資產約為-8.97億元，總負債近40億元，資產負債率高達134%，為上市以來最，歸母淨利潤則為-2.89億元。
截至11月25日收市，拉夏貝爾A股、港股分別收報2.22元/股、0.59港元/股，較高峯時跌去逾90%；A股市值僅12.16億元，較最高點已蒸發超150億元。
貳
其實撇開程序問題，上述破產申請公告已顯示出拉夏貝爾的“千瘡百孔”！
因為多方面存在不合規的問題，拉夏貝爾前不久還剛剛被監管部門“點名”了。
11月16日晚間，拉夏貝爾公告，公司於2021年11月16日收到中國證券監督管理委員會新疆監管局責令改正措施決定書的公告。
10月，拉夏貝爾曾連發4份公告，但沒有一個是好的消息。
一方面，拉夏貝爾新增訴訟案件，公司及下屬子公司共計144個銀行賬户被凍結，凍結金額約為1.26億元；公司下屬17家子公司股權被凍結，涉及案件執行金額合計約6.73億元；
因涉及31項訴訟案件的影響，公司4處價值約17.04億元的不動產被查封；風險警示公告還涉及2020年度內部控制審計報告被出具否定意見等。
另一方面，其發佈兩份關於2021年三季度業績的相關公告。
拉夏貝爾繼2018年至2020年連續3年虧損之後，2021年第三季度再度虧損2.89億元，營收同比減少78.16%。
如此現狀之下，拉夏貝爾還面臨着資本市場的風險——退市。
拉夏貝爾自2017年登陸上交所，2018年就出現首度虧損1.6億元，2019年淨虧損擴大至21.66億元，2020年再次虧損。
2020年7月1日，因連續兩個會計年度經審計的淨利潤為負值，拉夏貝爾“披星戴帽”，股票簡稱由“拉夏貝爾”變更為“*ST拉夏”。
若拉夏貝爾2021 年歸屬於淨資產仍為負值，公司 A 股股票將被終止上市。
拉夏貝爾關店不止，資不抵債，退市在即，這會是繼艾格之後，又一個女孩們的“時代的眼淚”嗎？
可以這麼説，“中國版Zara”眼看就要“倒”了！
叁
那麼，從被稱為“中國版Zara”到業績低迷、試水輕資產運營，再到如今被申請破產清算，拉夏貝爾這些年經歷了什麼？
敗落的蕭條讓人們勾起對拉夏貝爾往日繁華的留戀。
拉夏貝爾，名字來自於法語“La Chapelle”，翻譯成中文是“小教堂”的意思。
在法國西部的盧瓦爾河區，有一條名叫La Chapelle風情小街，20多年前，來自福建的邢加興就住在這附近。
1998年，邢加興帶着東拼西湊來的50萬註冊資金和2名設計師，成立了上海徐匯拉夏貝爾服飾有限公司。
經過十幾年的發展，到2011年時，拉夏貝爾旗下擁有了La Chapelle、Puella、Candie's三個女裝品牌。
伴隨着中國服裝行業的崛起，品牌曾以獨特的風格征服了無數女孩，在輝煌崛起和瘋狂擴張的階段後，一路扶搖直上做成了 “中國版Zara”的存在。
2014年在港交所上市後，2017年9月，拉夏貝爾A股上市，成為國內首家A+H上市的服飾公司，A股市值曾飆升至160多億元，2017年營收近104億元，一度成為國內營收最高的女裝上市企業。
然而好景不長，由於戰略失誤、擴張過快，2018年公司首度出現虧損，歸母淨利由2017年的4.99億元降至-1.6億元；
原本“錢”路一片光明的拉夏貝爾轉瞬就面臨着錢荒，雖然拉夏貝爾也在逐漸剝離虧損資產，但資金缺口越來越大。
2019年淨虧損高達21.66億元，全年關閉了4391家門店，平均每天關閉12家門店，甚至連總部大樓都在出租；
2020年，拉夏貝爾歸屬於上市公司股東的淨利潤約為-18.4億元。因為連續虧損，公司也在2020年7月被“披星戴帽”。
肆
覆盤拉夏貝爾的沉浮史，很多人都會將原因指向盲目開店和大舉併購。因為迅速的擴張帶了很多問題，比如高庫存、資金緊張等。
為了應對危機，自2019年開始，拉夏貝爾採取了“斷臂求生”的策略，關掉虧損的店鋪、清倉甩賣、出售部分固定資產、優化員工結構……卻仍然無濟於事。
數據顯示，拉夏貝爾2015年年底網點總數為7893家，2018年6月底增至9674家，增長幅度為22.6%。然而，截至2021年6月30日，拉夏貝爾共有427個線下經營網點，其中，直營零售網點數量為242個，加盟/聯營零售網點數量為185個。
門店關閉、業績虧損、負債壓身，拉夏貝爾也在想出路。
為改變其日漸低迷的業績，拉夏貝爾曾於一年內5換總裁，創始人邢加興不得不辭去董事長等職位離開其奮鬥了20年的“服裝帝國”，但終究未有成效，此次被債權人申請破產清算無疑又雪上加霜。
隨着近幾年國潮迭起，拉夏貝爾業績愈發低迷，門店大幅關閉，線上大量授權，從原有的線下渠道優勢到如今越變越輕，品牌美譽度貶值，隨之用户大量流失，靠微薄的業績貢獻東山再起難度不是一般大。
快時尚品牌的不斷興起與沒落也在提醒着服裝行業從事者，如何抓住時尚風潮延長品牌壽命值得所有人深思。
君以此始，必以此終。拉夏貝爾不斷為“粉飾”付出代價，致使投資者蒙受巨大損失。
如今的破產清算，是否意味着上市時諸多疑問將一併煙消雲散？偷得金釵換美酒的拉夏貝爾，未來生路何存？
值得一提的是，作為上市公司，拉夏貝爾的殼資源還具有一定價值，破產重整是最好的選擇，而不是破產清算。
但在多年淨資產為負值的情況下，拉夏貝爾在年底又面臨被終止上市的風險，一旦失去殼資源，重整意義不大。
只是，留給拉夏貝爾的時間好像不多了...
參考資料：
《拉夏貝爾被申請破產清算，“中國版Zara”恐涼涼》，福布斯
《拉夏貝爾被申請破產清算，快時尚品牌如何求生存？》，金融投資報
《衣服醜，價格高！“中國版Zara”關店2400家，坑慘投資者！》，財經鋭眼
《拉夏貝爾被多位債權人申請破產清算，中國版Zara要“倒”了？》，每日旅遊新聞
《爆火23年的“中國版ZARA”拉夏貝爾隕落！負債40億，每天閉店12家》，財經正解局
《太突然！“中國版ZARA”被申請破產清算！144個銀行賬號被凍結，市值已蒸發百億》，21世紀經濟報道