財聯社（上海，記者 吳丹）訊，中金公司回A發行數量增近10億股！此前招股説明書中曾透露兩點“隱憂”，受行情推動，中金財富上半年業績大漲。
7月20日晚間，中金公司公告表示擬修改A股發行方案，發行數量由4.59億股變更為14.38億股，佔總股本（當前總股本為43.69億）比例由9.5%上升到24.77%。同日，中金髮布子公司中金財富上半年業績情況顯示，上半年公司業績大漲。
中金公司對回A方案的修改回應財聯社記者表示，近年來，公司在綜合運用資產負債表、服務客户高端複雜的業務需求等方面，已建立較為顯著的差異化競爭優勢。通過充分利用A股IPO的機會，公司有望加快補充公司資本實力，快速彌補資本規模的短板，鞏固競爭優勢。這也符合國家鼓勵證券行業做大做強，在資本實力等方面實現快速發展的政策方向。
中金公司表示，2020年上半年，中金公司各項業務繼續保持穩健均衡發展，資本金需求旺盛。原A股IPO發行方案下的預計募集資金規模已無法完全滿足公司業務發展對資本金的迫切需求。此次對A股發行方案進行調整，是為了把握行業發展機遇，滿足集團業務快速發展的需求並更好的服務客户。
對此，有券商分析人士表示，中金公司增加A股發行數量，主要也是因為目前A股市場持續火熱，給券商股估值較高，能成功募集到更多的資金。根據券商股AH溢價情況，A股券商股大多比H股估值高50%左右，中金公司A股估值有望達到23倍市盈率。
據中金公司此前5月15日發佈的招股書顯示，中金公司將公開發行4.586億股，具體金額將以每股發行價格乘以實際發行數量後得出。從募集資金用途來看，中金公司主要計劃將資金用於七大業務方向，分別是投行業務；股票業務；固定收益業務；投資管理業務；財富管理業務；金融科技及數字化轉型以及國際化發展。
修改A股發行數量
中金公司表示，為把握行業發展機遇，滿足集團業務快速發展的需求並更好地服務客户，現結合公司的實際情況，擬對A股發行方案的發行數量進行修改：發行數量在符合上市地最低發行比例等監管規定的前提下，公司擬公開發行A股數量不超過1,438,414,237股（原為458,589,000股），即不超過A股發行上市後總股本的24.77%（原為9.50%）。
公司表示，若公司在A股發行前發生送股、資本公積金轉增股本等事項，則發行數量將做相應調整。A股發行採取全部發行新股的方式。
此外，中金公司還擬對A股發行上市的授權的有關內容進行修改，將A股發行上市的授權第(1)(a)項修改為：
(1)根據有關法律法規及監管機構的意見並結合市場環境，對本次發行上市方案進行修改完善並組織具體實施，包括但不限於：(a)確定具體的發行數量、定價方式、發行價格（包括價格區間和最終定價）、發行時間、發行方式、承銷方式、發行對象、超額配售及戰略配售方案（包括配售比例、配售對象等）等具體事宜及其他與A股發行上市方案實施有關的事項。
除上述修改以外，A股發行方案的其他內容不變。
公司提醒股東和潛在投資者，A股發行須取得中國證監會及其他相關監管機構的批准，進行與否存在不確定性。股東及潛在投資者在買賣本公司證券時務必審慎行事。A股發行須待2020年第三次臨時股東大會、2020年第二次內資股類別股東會議及2020年第二次H股類別股東會議批准以及中國證監會及其他相關監管機構批准後，方可作實。
中金財富上半年業績大漲
同日，中金公司子公司中金財富公佈了2020上半年業績情況。
2020年上半年，中金財富實現營業收入29.24億元，同比增長56.53%。公司利潤漲勢明顯：2020年上半年，公司利潤總額14.54億元，同比上漲113.20%；淨利潤11.58億元，同比增長125.14%；歸母淨利潤11.58億元，同比上漲125.87%。
公司表示，中金財富經營業績同比大幅增長的主要原因是：2020上半年中金財富手續費及佣金淨收入較2019年同期增加，主要由於股票市場日均交易量上漲，使得經紀業務收入有所增加；投資收益及公允價值變動較2019年同期增加，主要是由於2020上半年股票市場行情上行，使得權益投資產生的收益淨額顯著增加。
原招股書曾透露兩點“隱憂”
中金公司在此前發佈的招股書中曾透露兩點“隱憂”。
一是與國內其他綜合性大型證券公司相比，儘管公司在品牌、客户及綜合金融服務能力等方面建立了一定的優勢，但是在資本規模、地域覆蓋等方面仍存在一定的劣勢。未來，公司將繼續面臨來自國內其他綜合性大型證券公司及部分特色化證券公司的競爭壓力。
二是公司若不能及時補充資本實力，保持並進一步鞏固在相關業務領域的能力和優勢，則會面臨客户流失和市場份額下降的風險。
分業務來看，中金公司投行業務優勢明顯，業務結構從高度依賴投行業務逐漸走向平衡。 投行一直是中金公司值得驕傲的業務。2019年，公司投行業務在境內IPO、科創板IPO、港股IPO及中國內地企業併購交易等多項領域排名行業第一。截至2019年底，公司為超過2,500名客户提供投資銀行業務服務，2019年《財富》世界500強企業中有119家與公司建立了投資銀行業務關係。
另外，海外業務的佔比，中金公司也高居券商行業頭名。2019年，公司境外收入佔總收入的比例達到24.50%。
研究業務也是中金公司業務能夠順利開展的重要基礎。截至2019年12月31日，公司擁有超過100名經驗豐富的專業研究人員，覆蓋40多個行業及在中國大陸、中國香港、紐約及新加坡證券交易所上市的近千家公司。
從業務分佈來看，中金公司各項業務佔比均衡，投行、財富管理、股票業務為收入佔比前三的業務，業務比重均在20%以上。
興證國際分析師曾指出，中金公司業務結構從高度依賴投行業務逐漸走向平衡。2019年投行業務保持龍頭地位，同時投行積累的大量優質客户促進公司財富管理和固定收益等業務發展。
公開資料顯示，中金公司總部設在北京，在境內設有多家分、子公司，並在全國28個省、市、自治區擁有超過200個營業網點，同時在中國香港、紐約、倫敦、新加坡、舊金山、法蘭克福等國際金融中心設有機構，具備境內外及跨境一站式服務能力。
自2007年中國證監會推出證券公司分類監管起的13年中，公司有12年獲得證券公司被授予過的最高評級A類AA級評級，是累計獲得A類AA級評級次數最多的證券公司。
國際投行和中資券商看好中金公司
此前，高盛曾在下調四家券商股A股的一份研報中推薦中金公司H股，並給予“買入”評級。
高盛推薦中金公司H股的理由包括：一是中金公司預期A股IPO，預計其估值和基本面將使H股受益；二是得益於中金公司市場相關度較低的業務模式，預計2020年公司盈利增長穩健，同比預計上漲29%；三是6月下旬，中金公司與騰訊成立金融科技公司，有助於其拓展財富管理業務平台。
東北證券一非銀分析師告訴記者，“與騰訊的本次合作指向性很明確，基本上是這個合資公司服務於中金公司的財富管理條線，中金持股51%話語權比騰訊更高。”
此外，國泰君安（香港）分析師曹柱在5月底也對中金公司出具了研報，預計中金公司的經紀業務將在2020年實現相對穩定增長；投行業務預計將受益於中國資本市場的改革和發展。考慮到公司在投行業務上的實力，以及創業板註冊制度的推廣和科創板的發展所帶來的積極影響，預計公司的投資銀行業務在2020年仍將保持較快的發展速度。預計2020/2021/2022年每股收益分別同比增長19.5%、19.2%和18.7%至1.184元人民幣、1.410元人民幣和1.675元人民幣。
分析師曹柱預計，未來一段時間，以下因素將支撐中金公司的估值：
1）預期公司將長期受益於其股東騰訊控股、阿里巴巴集團和海爾，這將進一步推動相關業務的發展；
2）計劃中的A股首次公開募股預計將增強公司的競爭優勢；
3）公司在投行業務方面的實力預計將使公司受益於創業板註冊制度的推廣和科創板的發展。