新基金又炸鍋：狂賣500個億 “一日售罄”！更多爆款在路上

　　這個7月和8月，爆款不是誕生，就是在誕生的路上。

　　今日中歐基金旗下中歐阿爾法迎來首發，從來自渠道消息顯示，大約在中午就傳出募集250億消息，最後募集或達到500億級別，是近期吸引認購量最多的一隻權益類基金。而該基金的募集上限為80億，將進行比例配售。

　　至此，8月份新基金募集金額已經超2300億，權益新基金的發行量也超過1200億，給市場帶來新增量。

　　值得一提的是，後續也有不少爆款潛質的新基金等待發行，比較受關注的是季文華的興全合豐三年持有、王培的中歐責任投資等。不過，投資者在追捧新基金的同時，也需要理性投資，謹慎參與，立足長期投資。

　　又來一隻爆款基金

　　7月、8月基民追逐爆款基金樂此不疲，往往剛剛參與完上一隻爆款基金比例配售，立刻投入下一隻基金的認購之中。

　　今日基金髮行市場又傳來爆款消息，知名基金經理葛蘭管理的中歐阿爾法募集超500億。

　　據該基金公告顯示，中歐阿爾法混合型原定募集期限為 2020 年 8 月 17 日起至 2020 年 8 月 21 日止。後將該基金募集期調整為 2020 年 8 月 17 日一天，並設置了80億的募集上限。

　　因中歐阿爾法擬任基金經理葛蘭，是行業內知名的基金經理，近期圍繞她的消息也頗多，受到投資者和市場關注。

　　而來自渠道消息稱，在早上11點左右銷售量就達到200億，而中午就有250億的消息。而到下午3點就超過300億。有一家銀行渠道人士表示，該基金銷售量能達500億左右，配售比例在16%左右。

　　葛蘭簡歷比較特別，她本科就讀於清華大學工程物理專業，後赴美國西北大學先後取得生物醫學工程碩士、博士學位，獨立獲得美國心臟協會(AHA)科研基金並擔任基金負責人。她歷任國金證券研究員，民生加銀研究員。2014年10月加入中歐基金，曾任研究員。2015年1月開始管理公募基金。她曾是電力設備新能源新財富第一團隊成員，科技行業研究功底紮實；做投資後所管理的中歐醫療健康在2017-2019年獲得醫藥行業同類第一。而她即將管理的新基金重點投資領域聚焦在科技、醫藥、消費三大核心賽道上，是成長風格基金。綜合考慮商業模式、行業空間、產業週期、競爭格局等因素判斷行業景氣度，動態調整三大賽道配置比例。

　　“目前新基金髮行確實明顯冷熱不均，一些過往業績好、感召力強的基金經理非常受關注，不少投資者很早就準備佈局。”一位銀行渠道人士表示，今日市場走勢較強，也對投資者積極佈局有刺激作用。

　　而另一位業內人士表示，目前商業銀行對基金經理審核力度也較強，會重點看過往3年的業績等，會關注其投資理念、投資思路等。而對於一些重點基金經理產品推薦力度也較強，往往會提前通過短信、電話、微信等形式對投資者進行推薦。不少互聯網平台也如此，對於優秀基金經理的產品會在重點頁面等進行推薦，加上市場配合，投資者有存在一定的羣體效應，往往爆款就產生了。他認為，爆款基金往往是“知名基金經理+渠道支持+市場支持”。

　　8月以來也湧現不少百億新基金

　　已募集金額超1200億

　　8月份延續了7月爆款基金頻出的趨勢，基金投資者及銷售渠道繼續被爆款基金不斷“轟炸”，也湧現出不少百億級新基金。

　　儘管當中存在部分資金經過比例配售後，遭遇退款，又參與下一隻基金髮行的現象，但無論如何，權益基金髮行規模依舊相當可觀。數據顯示，截至8月17日，今年以來23只百億級新基金中，8月份就出現了5只，後續還有增長的趨勢。

　　數據顯示，截至8月16日，8月份以來已經成立了78只新基金，合計募集規模達到2364.72億元，平均募集規模達到30.32億元。而權益基金募集也較多，算上混合型和股票型兩類，目前募集規模已經差不多1200億。若算上剛剛結束募集但未發佈成立公告的廣發穩健回報混合基金，規模為150億，以及中歐阿爾法這隻80億規模，這樣差不多8月份權益基金已經有1430億元。若按照倉位70%計算，也給市場帶來了千億級的彈藥。

　　後續還有不少優質品種

　　伴隨着爆款的頻現，基金公司也加快了新權益基金佈局的步伐，厲害基金經理也頻頻新發產品。

　　後續也有不少優質基金經理管理品種，比較受關注的是葛蘭的中歐阿爾法、季文華的興全合豐三年持有、王培的中歐責任投資等。還有一些比較有特色的品種，如華夏基金的華夏線上經濟主題精選，是線上經濟的主題基金等。其中不少品種也具備爆款潛質，值得投資者關注。

　　不過，投資者佈局新基金應該注意三個方面：

　　第一，關注新基金擬任基金經理的“能力圈”，而不要僅僅盲目追風。尤其需要注意的是，基金經理的能力和管理規模要匹配。目前明星基金經理效應明顯，因此市場資金大量湧向明星基金經理，這在過去牛市中也頻頻發生。但此前行業較少出現數百億基金能持續領先的案例，僅行業少數基金經理可以做到，“規模和業績”的矛盾一直存在。

　　規模大會超出基金經理的投資管理半徑，會導致產品鋭度下降，很難再現業績大幅超越行業平均的情況。而且，這跟基金經理投資策略的容量、能力圈大小、精力大小、整體公司投資能力高低有關。投資者一定要多看多比較，不要盲目跟風。

　　第二，篩選主動權益新基金需要“核心兩個步驟”。一是要了解產品的投資範圍，對產品擬投資的金融資產類別和比例有基本認知，判斷以上範圍是否符合自己的投資預期；二是可對目前在任基金經理的歷史業績進行分析，瞭解基金經理所管理的產品對於市場寬基指數是否足夠的超額收益。切勿盲目跟風買入新發的“爆款”基金。

　　第三，不要盲目聽銷售人員的建議。目前行業內也存在“贖舊買新”的情況，有些銀行客户經理勸説客户贖回老基金購買新基金。其實是否贖回或者是否追新，投資者要根據自己所持有基金情況來具體分析，比如原本老基金的基金經理非常優秀，管理業績也較好，就不用去贖回轉向新基金了，不要覺得收益率太高就簡單去做贖回買入“一元面值”的新基金，這是個誤區。

　　今年權益新基金募集超1.16萬億

　　數據顯示，截至8月17日，今年以來已經成立了897只新基金，合計募集規模達到1840248億元，平均募集規模達到20.52億元。而從今年這樣新基金髮行趨勢來看，若保持這一募集水平，今年大概率或許可以超過2萬億。

　　今年發行是權益類基金佔據主流，股票型基金和混合型基金分別成立161只和378只，募集金額分別達到2419.03億元、9208.53元。也就是説，權益類基金合計募集規模達1.16億元，佔今年新基金成立規模的63%左右。

　　權益類新基金的密集發行，往往是市場的一個重要的增量來源。需要密切關注。

　　而從基金公司來看，今年以來已經有匯添富基金和易方達基金年內新基金募集規模超過千億，南方基金、鵬華基金、廣發基金、富國基金、博時基金、景順長城基金、華安基金等今年以來新基金募集規模超過500億元。

　　值得一提的是，雖然今年新基金募集熱鬧滾滾，但是抓住市場機遇的基本是大中型基金公司，馬太效應顯著，一些小型基金公司仍然遭遇募集艱難，甚至有公司出現募集失敗的情況。業內人士表示，在目前這樣背景下，行業的馬太效應會日益明顯，小型基金公司想要彎道超車的難度越來越大。

　　公私募倉位處於歷史高位

　　在目前爆款新基金出爐的路上，公私募基金的倉位處於歷史高位。

　　數據顯示，8月10日至14日一週，偏股型基金整體大幅減倉3.73%，當前倉位65.43%。其中，股票型基金倉位下降2.47%，標準混合型基金倉位下降3.90%，當前倉位分別為85.61%和62.74%。目前，公募偏股基金倉位總體處於歷史高位水平。

　　8月10日至14日一週，基金配置比例位居前三的行業是醫藥、食品飲料和輕工製造，配置倉位分別為5.40%、5.35%和4.73%；基金配置比例居後的三個行業是非銀行金融、煤炭和銀行，配置倉位分別為0.42%、0.54%和0.62%。

　　8月10日至14日一週，基金行業配置上主要加倉了電力設備、醫藥和傳媒，幅度分別為1.16%、0.98%和0.62%；基金主要減倉了電力及公用事業、交通運輸和石油石化三個行業，減倉幅度分別為2.11%、2.04%和1.03%。

　　私募基金倉位也是如此，屬於歷史高位。

　　私募排排網組合大師數據顯示，截至8月7日，股票私募整體倉位指數為76.85%，環比加倉0.79個百分點，倉位指數刷新2015年7月來的新高，其中85.15%的股票私募倉位超過5成，55.95%的股票私募倉位超過8成；分規模來看，五十億以下股票私募為加倉主力，五十億和百億私募則均有小幅減倉，加倉幅度最大的二十億規模股票私募環比加倉了1.12個百分點，百億私募則減倉了0.24個百分點，但其倉位指數依舊高達81.32%，整體倉位指數在各規模中居首，其中66.86%的百億私募倉位超過8成。

　　今日市場大漲

　　基金繼續看好後市

　　受央行寬鬆信號影響，今日，A股三大股指高開高走，上證指數重回3400點上方。截至收盤，上證指數漲2.34%，深證成指漲1.88%，創業板指漲1.04%。盤面上，證券、保險、銀行等大金融板塊領漲，多隻個股漲停。此外，數字貨幣、啤酒、光刻膠、黃金等板塊表現活躍。

　　兩市成交破1.1萬億，上一交易日有所放量，統計數據顯示北向資金合計淨流入57.13億元。其中滬股通淨流入41.33億元，深股通淨流入15.80億元。

　　對此，不少基金公司對後市表示樂觀。

　　廣發基金宏觀策略部認為，本輪經濟會繼續改善主要支撐來源於三個因素：首先，社會隔離指數繼續下降推動供需恢復，典型如餐飲旅遊影視等；其次，疫情期間政策刺激導致部分推遲的需求會繼續釋放，典型如地產；第三，財政擴張的週期錯位，主要是基建。不過，在海內外疫情還未徹底消失之前，經濟只會向潛在增速靠近，很難回到潛在增速之上。

　　下半年的宏觀特徵可以概括為“寬貨幣”逐漸向“寬信用”切換，在流動性不會進一步寬鬆的情況下，高估值股票進一步拔估值的可能性在降低。而疫情受損股整體受益於經濟的逐步修復，可能迎來估值和業績雙修復的可能。

　　招商基金表示，今日市場上漲的主要原因為隨着全球疫情形勢好轉，投資者對於經濟恢復的信心強化，場外資金持續流入估值較低的順週期板塊。

　　對於後續大勢，招商基金認為，市場短期仍將呈現震盪上行的態勢，部分前期漲幅較高的板塊仍有一定獲利回吐壓力，但同時國內流動性並未明顯收緊、金融地產等權重股估值仍在低位，整體指數仍有上行空間。下一階段我們將繼續關注中美博弈進展等事件。

　　板塊方面，招商基金仍繼續關注安全邊際相對較高的順週期行業中的地產、後周期消費、低估值的金融和建築板塊等；對於消費、醫藥和科技板塊則繼續存優去劣，精挑細選。

　　德邦基金表示，上週市場出現寬幅震盪，主要還是流動性擔憂引起。今日央行的超預期操作，顯著打消了市場的隱憂。其實上週央行已有呵護流動性的跡象，上週央行共進行了5000億逆回購操作，逆回購到期100億，外加MLF回籠4000億元，合計淨投放900億元。事實也正如我們前期觀點，當前的基本面還不足以支持政策收緊，央行寬信用政策還將持續甚至加碼，短期震盪其實是市場對過去一年多牛市的整固。

　　另一方面，各項利好政策頻出也使投資者對後市更有信心。近日，中國中國銀保監會主席郭樹清發文指出，要不斷完善資本市場基礎制度，引導理財、信託、保險等為資本市場增加長期穩定資金。加快養老保險第二和第三支柱建設，推動養老基金在資本市場上的佔比達到世界平均水平。養老金向來是海外市場的投資主力，佔據半壁江山。如果參照美國市場，上世紀80年代美國放開401K等養老金入市，開啓的是十年級別的大牛市。

　　此外，理財搬家的效應仍在延續。7月份權益類基金的募集規模已創歷史新高，達到3262億，超過2015年的高點。在資管新規有序推進，銀行理財淨值化的大背景下，公募基金的吸引力越發明顯，大量新基金等待建倉，也使得市場很難有深度調整。而且，此輪新基金首發規模或處高位相當一段時間，並不能簡單類比2007年和2015年的市場高點。2007年和2015年有更多的泡沫和風險承受力不太匹配的資金來參與基金，導致很多投資者並未真正堅持下來，出現“基金賺錢，基民不賺錢”的現象。隨着市場的成熟，基金逐漸被接納為居民配置的重要品種，新基金的成立規模有望今後一段時間維持在較高水位。這也是一種長期資金入場。

　　展望後市，市場風格會更加均衡。從近期的盤面就可以看出，大金融板塊因估值優勢突出，又受益景氣度回升和流動性釋放，漲幅已不再落後科技板塊。目前來看，估值合理的可選消費和金融地產順週期類板塊預計將會是阻力較小的配置方向。

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（文章來源：中國基金報）