全球市場的大日子！美國CPI恐再“爆表” 三種情形下市場將何去何從？

FX168財經報社(北美)訊 在房租上漲的推動下，美國9月份消費者物價指數(CPI)預計仍將保持高位，但增速略低於8月份。

美國消費價格指數將於美國東部時間週四(10月13日)上午8:30公佈，投資者將密切關注該指數，將其作為美聯儲11月1日和2日下次會議前的關鍵數據。市場普遍預期美聯儲將再次採取措施抑制通脹，加息75個基點。

道瓊斯的數據顯示，經濟學家預計9月份CPI上漲0.3%，高於8月份的0.1%。這意味着通脹年率將從8.3%降至8.1%。

不包括食品和能源的CPI預計上漲0.4%，低於8月份的0.6%。但由於基數效應，6.5%的核心通脹率預計將高於8月份的6.3%。

“核心通貨膨脹率將會更高，所以在很多方面，通貨膨脹仍尚未見頂。仍有更多的供應側衝擊風險，”畢馬威首席經濟學家Diane Swonk表示。

Swonk補充稱，能源成本料將再度下降，但稍後可能上升，此前歐佩克(OPEC)+表示將將原油日產量削減200萬桶。在未來幾個月裏，她還預計會看到颶風伊恩的一些影響。

到11月和12月，一些類別的價格可能會受到颶風的影響，因為佛羅里達人要更換被風暴破壞的汽車，並修復或重建房屋。這可能會推高建築材料的成本、新車和二手車的價格，以及從家電到家居用品的一切成本。

美國銀行預計9月份核心商品增長0.2%，低於8月份的0.5%。受住房成本(佔CPI的40%)的推動，服務業預計將上漲0.5%。美國銀行經濟學家預計，食品價格將上漲0.7%，略低於8月份0.8%的漲幅。能源成本在8月份下降5%之後，預計將再下降3.5%。

經濟學家預計，由於工資上漲和勞動力短缺，9月份服務業通脹將繼續升温。預計房租和包括酒店在內的所有住房的價格都會更高。隨着學校和日託重新開放，教育成本預計將上升，醫療服務成本也將上升。機票和汽車保險預計也將上漲，但二手車價格大多預計將下降。

美國銀行首席美國分析師Michael Gapen表示，“核心商品價格月率沒有下降，是供不應求的跡象。”“這意味着美聯儲抑制需求的力度必須超過它可能想要的程度。”

高盛經濟學家預計，9月份房租漲幅將維持在高位，環比漲幅為0.7%。這一水平與三個月的趨勢一致。

雖然CPI中的住房成本一直呈上升趨勢，但它落後於實際的租賃市場。高盛經濟學家認為，與住房相關的通脹有可能放緩。

經濟學家們寫道:“新租約的租金要求大幅放緩，多户型建築的激增，加上租賃需求明顯疲軟，預示着進一步減速。”“我們預計住房通脹到年底將放緩至0.4-0.5%的月增幅，明年初將達到7%左右的同比峯值。”

高度關注通貨膨脹

市場正密切關注CPI，因為它被認為是美聯儲的主要數據。此外，上週公佈的9月份非農就業報告表現強勁，讓投資者對美聯儲可能放緩加息的希望變得愈發渺茫。

Gapen説:“我不認為就業報告給了他們改變態度的太多依據。”

自3月份以來，美聯儲已將聯邦基金目標利率區間從0 - 0.25%上調至3% - 3.25%。經濟學家預計，政策制定者可能在今年年底前至少再加息整整一個百分點。

“如果CPI數據強勁，市場將出現拋售。股市不會喜歡的。”“如果數據略低，他們會説勞動力市場依然強勁，他們將加息75個基點。”他表示，除非該報告嚴重不及預期，否則市場預計美聯儲將升息75個基點。

Fundstrat創始人Tom Lee寫道:“通脹已被證明難以預測，考慮到8月份CPI的負面‘衝擊’，任何投資者都很難對這份報告有信心。”

Lee指出，去年12月、今年1月和8月的通脹報告高於預期，這些報告發布時引發股市大幅下跌。然而，2月、6月和7月報告的改善卻產生了相反的效果。

摩根大通交易部門表示，對於股市來説，只要CPI升幅比前值8.3%高，就會是個大麻煩。

該行策略師Andrew Tyler寫道，“感覺又會出現一天跌5%的情形，”他指出，9月13日美國公佈的8月份通脹數據高於預期，當天標普500指數下跌了4.3%。

9月份CPI報告3種情形預測

以下是FXStreet分析師Yohay Elam對9月份CPI數據以及美元反應的預測：

1）數據符合預期

在這種情況下，核心CPI環比上升0.5%或0.4%。一方面，此種情況符合預期，預示着物價上漲和美聯儲加息已接近尾聲。

另一方面，即便是環比增長0.4%，也意味着同比漲幅達5%，即通脹依然非常高，且高於今年低點。

此種情形下，預計市場將會鬆一口氣，美元多頭將會獲利了結，但這可能只是市場的初步反應。

在市場做出膝跳反應之後，投資者對通脹數據將會有新的理解。而在此之後美聯儲官員可能會重申目前通脹水平過高，需要進一步加息以對抗通脹的立場。

因此，核心CPI數據的公佈可能成為買入美元的新機會，美聯儲極有可能在11月再度加息75個基點。

2）數據低於預期

有分析師認為核心CPI環比增幅為0.3%或更低，可能引起美股大幅上漲和美元大幅下跌，而這正是美聯儲所喜聞樂見的。

若實際核心CPI數據低於預期，則證明8月0.6%的增幅為一次性增長。而債券市場也只能繼續消化11月美聯儲僅加息50個基點的預期。

然而，考慮到供應鏈緊張以及利率上升對支付房貸的影響，核心CPI數據低於預期的可能性為中等概率。

3）數據高於預期

若核心CPI數據環比增幅再次達到0.6%或更高，表明7月份0.3%的較低漲幅具有特殊性。屆時市場將再次掀起11月將加息100個基點左右的預測。

此外，若核心CPI數據增長0.7%，則將引發大規模的美元買盤和美股崩盤。

不過分析師認為核心CPI超出預期可能性較低。但由於此類情況的風險相對最高，不能排除出現這種情況的可能性。

綜上所述，鑑於市場上週對非農就業數據反應平淡，而前兩次CPI數據都引發了市場的大幅波動，週四將公佈的9月CPI數據可謂“舉足輕重”。