政策力挺 航運期貨上市步伐料加快

國務院辦公廳日前印發的《關於推動外貿保穩提質的意見》提出，加緊研究推進在上海期貨交易所、大連商品交易所上市海運運價、運力期貨。業內人士表示，近年來，政策對航運期貨的支持力度在加大，國內期貨交易所正在加快推進航運衍生品的研發與上市工作。可以預期，國內航運期貨上市步伐將加快。

政策支持力度加大

海運是國際貨運的主渠道，我國外貿進出口貨運量的90%以上是通過海運完成的。近年來，國際集裝箱運價波動加劇，產業鏈企業對上市衍生避險工具的需求強烈。

航運期貨作為對沖風險最有效的工具之一，通過套期保值等方式能有效為航運、貿易和貨主企業提供避險工具，是保證物流穩定與暢通、金融服務實體經濟的重要手段與載體。

“推出航運期貨，將為產業鏈上下游企業提供精準的運價風險管理工具，有助於防範因運費大幅波動而產生的損失，為航運市場提供更加公開透明的價格體系，同時進一步提升人民幣在航運定價及國際貿易結算中的影響力。”光大期貨能源化工分析師杜冰沁説。

為加快推出航運期貨、更好服務實體經濟，政策面對航運期貨的支持力度在加大。去年，國務院印發的《關於推進自由貿易試驗區貿易投資便利化改革創新若干措施的通知》提出，強化自貿試驗區與期貨交易所的合作，從國內市場需求強烈、對外依存度高、國際市場發展相對成熟的商品入手，上市航運期貨等交易新品種。今年1月，國家發改委印發的《“十四五”現代流通體系建設規劃》提出，推出航運指數期貨等創新產品。

交通運輸部水運科學研究院經濟政策與發展戰略研究中心專業委員會主任、副研究員殷翔宇表示，大力發展航運期貨是深入貫徹落實交通強國等國家戰略、加快傳統航運業轉型升級、大力發展高端航運服務業的需要，也是提升人民幣在航運定價及國際貿易結算中的話語權與影響力、持續優化海運服務貿易結構、提升我國航運業國際競爭力的需要。

上市條件更趨成熟

從上期所和大商所相關信息看，在政策支持下，我國航運期貨上市條件更趨成熟，上市步伐料加快。

上期所日前召開的第十一次會員大會提出，完成集裝箱運價指數期貨上市準備工作。早在去年5月，上期所總經理王鳳海就表示，隨着上海國際航運中心建設進入深化階段，推出航運指數期貨的時機已經成熟。

大商所相關負責人日前接受媒體採訪時稱，大商所集裝箱運力期貨研發於2019年立項，目前已完成上市準備工作。“該合約將採用實物交割，以特定航線集裝箱運力為交易標的，結合我國出口海運業特點和價格波動情況，對合約規則以及交易、交割和風控等業務流程進行針對性設計。”上述負責人説。

殷翔宇建議，要密切關注航運期貨產品上市後的運行情況，建立健全航運市場價格運行監測預警機制，跟蹤期貨市場對平抑我國航運市場價格巨幅波動的作用，切實發揮期貨對促進我國航運市場價格平穩運行的有效作用。

擁有一批成熟的期貨交易者是航運期貨成功的關鍵因素之一。行業人士建議，一方面航運企業要進一步增強期貨的市場意識和工具意識，充分利用航運期貨，使其成為穩定企業生產經營的有效金融工具；另一方面要完善法規指引，防範金融風險，防範資本過度投機放大價格波動對市場穩定造成不利影響。