今年上半年，受行業深度調整疊加資本市場劇烈波動等因素影響，人身險業增速進一步放緩。轉型待驗證、市場景氣度下降等聲音此起彼伏。人身險市場“深蹲”後何時起跳牽動着市場神經。在8月26日，中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）召開的2022年中期業績發佈會上，董事長白濤直言，當前人身險行業正處在企穩築底階段。行業長期向好的發展基礎沒有改變，仍處在重大戰略機遇期。
喊話堅定看好行業發展，在發佈會上，白濤還攜新任黨委書記趙鵬等多位高管一一回應了市場關切，包括壽險“頭雁”下一步戰略“落子”何方？代理人轉型進展如何？接下來投資策略以及美股退市影響等問題。
圖片來源：中國人壽中期業績發佈會
下一步投資策略靠什麼
“資產負債管理是壽險公司經營的核心，中國人壽要推動負債端和資產端協同發展，持續優化負債結構，同時要不斷加強資產的戰略配置。”迴歸中國人壽時間剛好“滿月”的趙鵬以新的身份出席了發佈會。
上半年，國內債券收益率處於歷史低位，利率中樞較2021年明顯下降，固收類資產配置壓力顯著加大。接下來中國人壽在投資方面有什麼樣的策略？
對此，中國人壽總裁助理、首席投資官張滌表示，與其定計劃，不如定原則，所以，首先要體現“原則優先”。對壽險公司而言，原則就是資產負債匹配，公司在投資行為上也圍繞這個原則進行大類資產配置。其次，要有槓鈴策略。對於保險公司而言，通過構建一個非常穩定的、風險比較低的和負債有效匹配的固收組合，穩定住長期配置大盤，同時在局部通過風險資產的配置，尤其像權益資產這樣的資產配置，實現一種非對稱的組合，來實現“反脆弱”。第三是分散化。比如充分發揮市場化管理的優勢，構建分散化的投資組合，能夠獲得跨週期的長期穩定收益。
“逆向思維是長期制勝的法寶，在今年上半年的市場環境下，中國人壽就是按照這種逆向思維的原則，敢於提升權益倉位，向權益的配置中樞靠攏，獲得長期的穩定回報。”張滌補充道。
在發揮市場化管理優勢方面，白濤也予以肯定，通過市場化可以進一步激發內部的活力、內生的動力。他透露，中國人壽會加大投資市場化的委託力度，提高投資回報率，比如會強化內部的成本控制，優化投入產出比。
當前，在新冠疫情和國際局勢的雙重影響下，金融市場比較動盪。保險資金運用的收益總體表現不佳，有的公司甚至出現虧損。在首都經貿大學保險系副主任李文中看來，中國人壽堅持中長期戰略資產配置規劃，使公司的投資收益受金融市場短期波動的影響較小，能夠維持較穩定的投資收益，反過來有利於支持公司保險業務的穩定發展。
專業化代理人隊伍怎麼建
隨着人口紅利逐漸消退、消費者保險需求不斷提升，壽險行業傳統人海模式已經“落伍”，提質增效勢成為行業共識。作為壽險頭雁，同時擁有龐大隊伍規模的中國人壽，代理人轉型如何推進、進展幾何成為業內關注焦點。
俗話説，“十年樹木，百年樹人”。隊伍建設工作正成為“自產”高素質人才中的重要環節。
“堅持隊伍建設不動搖。”趙鵬在發佈會上表示，銷售隊伍和管理隊伍一樣都是中國人壽最寶貴的財富。趙鵬也給出了加強銷售隊伍建設的“思路”：“堅持‘提質穩量’的原則，實施‘強基計劃’，走有效隊伍驅動業務發展之路，持續鞏固現有的銷售隊伍，同時積極探索新的銷售隊伍。”
半年報顯示，截至今年6月末，中國人壽總銷售人力為81.0萬人，其中，“打頭陣”的個險渠道銷售人力為74.6萬人。
受各種複雜的外部環境影響，整個壽險業近年來都在進行着深度調整，特別是代理人隊伍一直處於下行通道，不過，中國人壽副總裁詹忠表示，代理人隊伍規模下滑的速度在放緩，有逐漸企穩的跡象。他同時表示，從中國人壽穩中固量的成果來看，公司代理人隊伍規模目前還是市場最大的，且規模逐漸趨於穩定，上半年人力下滑幅度小於整個壽險“老七家”。從環比來看，6月比5月只下滑約0.9%。
據瞭解，中國人壽大專以上學歷的人員佔比在提升，比如一年內新人7個月的留存率、13個月的留存率都在提升，7個月的留存率提升了約10%，13個月的留存率提升了30%以上。
“這一提升對於整個代理人隊伍的結構性調整，包括高質量發展都是非常有意義的。代理人隊伍相對穩定，並且專業性提高，才能支持代理人自身在行業長期發展，支持他們陪伴客户的成長，有利於公司基於長期主義來拓展市場。”在清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究總監朱儁生看來。
李文中也表示，從中國人壽公佈的數據來看，個人代理人隊伍下滑速度趨緩，人員留存率提升，説明公司銷售渠道轉型效果有所顯現。
“不過，人身險板塊發展仍然面臨較大壓力，轉型過程還將持續，中國人壽作為頭部壽險公司，擁有的個人代理人規模最大，代理人渠道的轉型升級代表着行業的發展方向，但是任務也最艱鉅。”李文中補充道。
整個行業隊伍還在探底的過程中，不過，挑戰中也藴藏着機遇。“隨着積極應對人口老齡化國家戰略、健康中國行動深入實施，養老保險、健康保險等領域具有廣闊空間，行業長期向好的發展基礎沒有改變，仍處在重大戰略機遇期。”白濤表示，在專業化方面，未來一個時期中國人壽還是要緊盯壽險這個主業，深耕壽險領域，繼續加強專業化道路的建設。其中包括提高銷售隊伍的專業化素養、提升運營服務的效率等。
紐交所退市影響幾何
8月12日，中國人壽等多家公司相繼發佈公告稱，擬將美國存托股從紐交所退市。同日，中國證監會有關部門負責人對於部分中國企業啓動自美退市進行了回應：上市和退市都屬於資本市場常態。不過，緣何選擇退市、是否會影響投資者的利益成為業內人士及投資者較為關注的話題。
“此次退市主要有兩個考慮。”在發佈會上，中國人壽副總裁、總精算師利明光解釋，一是中國人壽在紐交所掛牌交易的美國存托股的交易量與本公司的H股全球交易量相比有限。二是美國存托股在紐交所上市，維持美國存托股和對應的H股在美國證監會註冊及公司遵循美國證券法律法規所規定的定期報告要求及相關業務所涉及的行政成本較高。
那麼，此次從美股退市對公司的影響幾何？利明光表示，從美國退市也不影響公司正常的生產經營、公司治理水平、公司在境內外的上市地位以及客户權益。
“公司美國存托股是與H股掛鈎，從美國退市後，公司H股將會繼續在香港聯合交易所進行交易，投資者如果願意，可以將存托股轉成H股繼續持有公司的股票。本次從紐交所退市不涉及存托股的回購，不會改變公司的股本結構，對公司H股的發行量也沒有影響。”利明光進一步補充道。
完善公司治理機制當前已成為金融企業深化改革、實現高質量發展的首要任務。對於公司治理進行推進取得的成效，利明光透露，中國人壽已建立了完善的公司治理、信息披露和內控、審計等內部管理體系，未來中國人壽將不斷地推進公司治理建設，踐行公司治理的最佳實踐，持續提升本公司的治理水平和治理效能。
“四化”改革、五大“核心優勢”指路前方
截至6月30日，中國人壽總資產規模突破5萬億元，達51735.24億元，較2021年底增長5.8%。如白濤所言，從規模角度來看，中國人壽已經排在世界的第一方陣中，那麼，未來的路怎麼走？
白濤直言，中國人壽走到了一個“無人區”，沒有可供借鑑的經驗，未來的路怎麼走，需要中國人壽自身去積極創新和探索。具體而言，中國人壽首先要推進數字化、綜合化、專業化、市場化在內的“四化”改革，下一步還要構建產品服務優勢、營銷體系優勢、生態平台優勢、資金運用優勢、風險防控優勢在內的五大“核心優勢”，打好“堅守、求變”組合拳。
“改革是永恆的，改革永遠在路上。”對於下一步中國人壽還將有哪些重點發力的方向，趙鵬表示：“下一步將持續深化改革，將重點圍繞營銷體系改革、向數字化轉型、產品+服務的模式創新，提升風險防控能力等，不斷為公司高質量發展注入新動能。並且深刻認識到改革的長期性、複雜性、艱鉅性，從而不斷提升改革的系統性、整體性、協同性。”
具體來看，趙鵬表示，下一階段將重點在六個方面加大力度推動公司高質量發展。其中包括，堅持服務國之大者不動搖、堅持高質量發展、堅持以客户為中心不動搖、堅持隊伍建設、堅持改革創新、堅持防護風險不動搖在內的“六個堅持”。
隨着科技智能化應用的普及，險企普遍意識到數字化轉型的重要性與緊迫性，線上渠道佈局加速。在數字化方面，趙鵬表示，中國人壽將進一步加快數字化轉型，特別是要深化數字化應用在銷售、服務、運營、財務、決策、風控等領域，“未來中國人壽要加快數字化應用和轉型，加快數字化、智能化場景應用，從而提升科技賦能的轉化效果。同時也將進一步加大市場化改革，用市場化機制激發各級機構的發展活力”。
北京商報記者 陳婷婷 胡永新