中糧資本：華泰證券於12月10日調研我司
2021年12月13日中糧資本（002423）發佈公告稱：華泰證券王可 汪煜於2021年12月10日調研我司。
本次調研主要內容：
問：請介紹中糧期貨業務的整體發展情況,最近幾年主要增長驅動力是哪些?
答：中糧期貨堅持高質量發展，各項業務近年保持高速增長，經營業績連創歷史新高。2018年至今，中糧期貨營業收入年均複合增速達80%，客户權益規模、淨利潤、ROE等指標年均增速均超過20%。2021年前三季度，中糧期貨營業收入超過67億元、淨利潤實現2.38億元，同比分別增長406%、36%。此外，中糧期貨獲得期貨日報、證券時報等媒體評選的“中國最佳期貨公司”“中國優秀期貨公司君鼎獎”“中國期貨公司金牌管理團隊”“金牌期貨研究院”“最佳商品期貨產業服務獎”等稱號，中糧期貨高質量發展獲得專業機構高度認可。中糧期貨堅持經紀業務為“一體”，風險管理和財富管理為“兩翼”的業務發展佈局，通過場內、場外，境內、境外四大平台，充分利用中糧集團、中國人壽兩大股東的產業、金融兩種資源，持續為實體經濟提供衍生品綜合服務。2016年至今，中糧期貨累計服務產業客户超過3600户，代理成交額79,100億元，助力眾多實體產業特別是中小企業有效防範價格波動風險、拓寬銷售渠道、鎖定經營利潤。此外，中糧期貨堅持積極利用“保險+期貨”等金融創新工具支持鄉村振興。2016年至今，中糧期貨主導和參與的“保險+期貨”項目74個，覆蓋了國內17個主要農業省市，涉及玉米、大豆、飼料、天然橡膠、蘋果、花生、紅棗、生豬、雞蛋及白糖等10個期貨品種，覆蓋土地面積118萬畝，保障現貨逾47萬噸，承保貨值近14億元，以收入險和價格險兩種模式為3.6萬餘户農户提供收入風險保障。
問：中糧期貨與其他券商系期貨公司相比,差異化定位在於哪些方面?如何保持競爭力?
答：中糧期貨作為國內產業系期貨公司的龍頭代表，堅持“好產業，好金融”發展理念，通過差異化發展保持強大市場競爭實力。一方面，公司充分利用中糧集團的全球化農業產業鏈優勢，把握全球農產品動態趨勢，建立了全球範圍的農產品信息來源和研發體系。同時，中糧期貨通過二十多年的積澱打造了一支專業的服務團隊，能夠為境內、外客户提供個性化的信息服務和策略方案，提供包括結算、交割、風控在內的一站式套期保值專業服務，幫助企業實現價格風險轉移及成本鎖定。另一方面，中糧期貨積極利用中國人壽、以及中糧資本旗下的保險、信託、銀行、基金等金融資源，通過業務協同，結合自身在大宗商品市場的衍生品專業優勢，為眾多產業、機構和個人客户提供系統性風險和財富管理服務。2021年，獲得中國保險資產管理業協會評選的“最受險資歡迎期貨公司”。11月23日，國務院辦公廳發佈《關於進一步加大對中小企業紓困幫扶力度的通知》，明確提出要推動期貨公司為中小企業提供風險管理服務，助力中小企業運用期貨套期保值工具應對原材料價格大幅波動風險。12月5日，證監會副主席方星海在17屆國際期貨大會上表示大力支持期貨風險管理公司發展。下一步，公司將繼續強化風險管理能力，發揮期貨公司特別是風險管理子公司服務中小企業的特色和優勢，通過基差、場外期權、互換、遠期等多種衍生工具創新服務，助力中小企業暢通供需渠道，緩解資金壓力，有效規避價格波動風險，擺脱經營困境。
問：中糧期貨未來經營戰略是什麼?
答：“十四五”期間，中糧期貨將着力構建以經紀業務為基礎、風險管理業務和財富管理業務為支撐的“一體兩翼”格局，按照“市場化、國際化、防風險、高質量”基本原則，打造國內領先的產業特色衍生品金融服務公司。穩定基礎性業務——期貨經紀業務，聚焦客户服務和儲備。通過體系化的客户服務增加客户儲備，建立財富平台。穩固經紀業務的同時，帶動風險管理及財富管理業務協同發展。發展戰略性業務——風險管理業務，聚焦產品體系和服務網絡搭建。以服務產業鏈中小企業風險管理需求為核心，聚焦期現業務和場外衍生品業務，打造易推廣、可複製的產品和服務體系；利用商貿服務積累，搭建服務網絡，幫助產業鏈上下游大型企業實現資源互聯。培育拓展性業務——財富管理業務，聚焦品牌打造和資管平台搭建。打造以主動管理和私募中介為核心的資管平台，為客户提供衍生品風險對沖產品，成為投資管理和產品創新能力突出的專業資產管理機構。
中糧資本主營業務：信託、保險、期貨、銀行等金融業務。
中糧資本2021三季報顯示，公司主營收入167.77億元，同比上升65.6%；歸母淨利潤10.08億元，同比上升8.04%；扣非淨利潤10.12億元，同比上升8.3%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入53.99億元，同比上升56.36%；單季度歸母淨利潤3.17億元，同比下降6.34%；單季度扣非淨利潤3.23億元，同比下降4.41%；負債率76.96%，投資收益14.43億元，毛利率1.84%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，中糧資本（002423）好公司評級為2.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)