破發陰影籠罩新股發行,打新穩賺不賠的規律沒了,打新該咋辦?

根據財聯社的報道,受詢價新規影響,10月25日-10月29日上市的14只新股整體股價表現不佳,其中8只上漲,6只下跌。截至週五收盤,已有9只新股跌破發行價,連續五個交易日均有新股破發,其中成大生物首日跌27.27%居首。

分析師指出,新股破發是市場化定價機制趨於完善後的正常現象,有助於打破“新股不敗”的思維定式。註冊制將定價權交予市場,出現新股破發,既是正常現象,也是一二級市場價格更加均衡的重要體現。未來隨着註冊制改革深化,優勝劣汰機制將進一步發揮作用。

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根據東方財富網,數據顯示,自1991年A股開市至今,共出現了七輪新股破發潮,分別發生在2004年6-8月、2007年10月-2008年10月、2010年1-2月及5-7月、2011年1月-2012年1月、2012年3月-9月、2018年2月-10月。一直以來,打新都被股民視為A股紅利,中新股都被視為憑運氣賺錢的事情。然而,最近卻接連破發。因而,有網友直言,這是憑運氣虧錢。

説實在,這些年打新股穩賺不賠,這幾乎已經成為了當前市場發展的一個趨勢,誰也沒想到在這個時候會出現大規模破發的現象,那麼我們到底該怎麼看待當前新股破發的這個趨勢呢?

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首先,當前整個市場註冊制條件下,IPO的高速發行實際上已經呈現出整個市場供應快速提升的狀態,在整個市場供給越來越多的情況之下,實際上我們迎來了當前整個IPO市場的大規模提速。至10月14日,已上市新股創紀錄達到376家。從歷史數據來看,新股上市數量最多的年份是2017年,上市新股達438只,今年有望挑戰這一紀錄。年內已上市新股募集資金總額高達3786億元,創歷史新高。海量的新股湧入整個證券市場,必然會稀釋整個市場資金,對於市場的支撐力度那麼表現在市場之上,就是有些新股並不一定會受到資本的熱捧,甚至有可能出現受冷的現象,這是當前新股出現破發的核心基本面。

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其次,當前新股發行的高價發行成為了一個客觀的趨勢,越來越多的新股往往會抱怨説自己在詢價過程中的價格被設置低了,而另外一方面則導致的是當前新股發行的整體價格都偏高,在這種偏高價格的影響之下,必然會導致資本市場認為當前新股的價格虛高,新股中水分較大,那麼在資本市場客觀因素的影響之下,必然是抽離新股的水分,這就成為了當前新股破發潮的原因所在。我們看到過去的一段時間,甚至有不少比較小的公司,因為概念比較好被給予了非常高的預估價格這麼高的價格還被市場認定為是市場的大肉籤,但是實際上已經有了非常大的問題,這種高價發行的現象有着非常大的潛在風險,這也為當前的新股破發形成了一個比較大的基礎。

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第三,對於當前整個資本市場來説,其實我們必須要明白一個規律,這就是伴隨着註冊制的實施,實際上市場上企業的上市將會變得越來越容易,那麼市場中的這種價格形成機制的作用就應該越來越明顯,那麼之前大家所習慣的這種打新的潮流已經不再符合市場的需要,甚至於説有一定的市場的風險,我們投資者不能再盲目的無腦打新了,必須要學會如何在市場的波動之中甄別出市場發展的規律,真正找到新股上市中到底哪些股票是真正有市場價值的股票,哪些股票只是市場中被過度高估的虛高股票,學會通過自己的分析判斷股票的市場價值,這可能才是當前整個市場投資者最需要做的事情。

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