記者 高升
本報訊 週五，A股市場的機構抱團股遭遇較大規模的資金流出，特別是北向資金單日淨流出86億元，在相當程度上壓制了相關板塊的走勢。從消息面看，週五晚間，上交所披露先正達集團招股書，募投項目擬投資650億元。由於擬融資規模金額巨大，在一定程度上影響到市場情緒。分析人士認為，資金面的階段性壓力往往會壓縮市場估值，但這種由於短期因素擾動造成的下跌往往會構成“錯殺”，機會是跌出來的，隨着估值水平日漸具有吸引力，北向資金也會重新迴流A股。
核心資產股價“一路向南” 北向資金單日淨流出86億
A股三大指數週五集體收跌，其中滬指下跌1.95%，收報3518.76點;深證成指下跌2.45%，收報14670.71點;創業板指跌幅達到3.52%，收報3333.90點。兩市成交額超過一萬億元，行業板塊多數收跌，釀酒板塊領跌，稀土板塊逆市大漲。北向資金單日淨賣出86.03億元。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，週五大盤出現比較大回調，特別是藍籌股跌幅較大。但下半年的行情已經開啓，A股市場仍然有望走出結構性牛市。楊德龍提到，最看好的三大方向：消費白馬股、新能源和科技互聯網龍頭股。他表示，這三類股票有望在年底之前走出較好走勢。雖然不是所有的白龍馬股都能在年底之前更進一層樓，但創新高只是時間問題。目前已經有一部分白龍馬股創新高，還有大量的白龍馬股仍在調整，剛好為新基金建倉提供一個比較好的機會。
上交所披露先正達集團招股書 募投項目擬投資650億元
上交所7月2日披露，先正達集團股份有限公司的科創板首次公開發行股票招股説明書(申報稿)。招股書顯示，先正達集團是全球領先的農業科技創新企業，2019年註冊於上海，主要由瑞士先正達、安道麥及中化集團農業業務組成，公司本次募投項目擬投入資金金額達650億元。
先正達集團股份有限公司本次公開發行股票數量不超過約27.86億股，本次股票發行後擬在上交所科創板上市。截至本招股説明書籤署日，農化公司直接持有發行人99.1%股份，為發行人的控股股東。發行人的實際控制人系國務院國資委。先正達集團是全球領先的農業科技創新企業，主營業務涵蓋植物保護、種子、作物營養產品的研發、生產與銷售，並從事現代農業服務。
業內人士認為，先正達的體量很可能是今年A股IPO的一個峯值，數百億的融資規模會對短期資金面帶來一定的心理壓力，資金面的階段性壓力往往會壓縮市場估值。但這種由於短期因素擾動造成的下跌往往會構成“錯殺”，機會是跌出來的，隨着估值水平日漸具有吸引力，北向資金也會重新迴流A股。
機構：主流資金整體保持謹慎 槓桿資金保持快速流入
中信證券裘翔、李世豪認為，目前市場機構資金整體保持謹慎，散户和遊資依然主導着市場成交。雖然6月A股市場保持日均約9500億元的較高成交水平，但實際入場的增量機構資金規模比較有限，公募機構二季度整體呈淨贖回狀態，主動型產品倉位保持下降趨勢，私募機構則沒有大幅加倉的跡象，唯一明顯增量來自槓桿資金。上述資金行為導致熱門板塊的成交活躍度既未達到歷史峯值，也未向其他板塊擴散。
據悉，存量公募基金近期整體面臨較高的淨贖回壓力而呈淨流出狀態。中信證券渠道調研數據顯示，二季度樣本基金整體淨贖回率達到5.2%，高於歷史上一般2%左右的季度淨贖回率，且4至6月呈逐月增加趨勢，6月單月的月度淨贖回率即達到3.2%。預計一季度新發基金在二季度的淨贖回規模為627億元，存量基金(今年一季度之前成立)在二季度的淨贖回規模約2399億元，因此即便加上二季度新成立基金的1812億元規模，主動權益類公募基金整體在二季度的資金流為-1215億元，呈淨流出狀態。
被動ETF方面，以相對熱度較高的半導體板塊為例，雖然歷史上半導體ETF的申贖和板塊行情呈反向關係，但是在自3月下旬啓動的本輪半導體行情中，截至6月29日半導體ETF累計淨流出的資金規模已經達到了201.7億元，累計淨贖回率達到47.8%，均已超出之前兩輪上漲行情時的水平。
私募排排網的調研數據顯示，6月中旬開始，規模在百億以上的大型私募單週環比呈減倉狀態，截至6月18日百億私募倉位指數為84.80%，環比減倉2.68ppts，創下今年以來單週減倉之最。從渠道調研情況來看，本週小型私募機構有小幅加倉，但目前仍低於今年一季度時的峯值。
值得關注的是在機構資金保持謹慎的同時，槓桿資金依然保持着快速流入的狀態，截至6月30日，兩市融資餘額達到1.6281萬億元，僅3個交易日較上週五已經增加了163億元，接近上週單週增加169億元的水平。