旭輝再獲大股東增持300萬股，年內已增持近3.3億港元

  9月23日，聯交所信息顯示，旭輝控股集團（00884.HK，以下簡稱“旭輝”）近日獲公司大股東林氏家族以6港元/股的平均成交價格增持200萬股，另獲公司董事局主席林中以5.9港元/股的平均成交價格增持100萬股。此番是林氏家族及林中今年以來第4次增持旭輝控股，延續了旭輝大股東對公司不斷增持的傳統，也再次體現了旭輝管理層對公司長期發展的信心。

  公開資料顯示，林氏家族於今年1月17日與3月30日曾分別以6.22港元/股及5.25港元/股的價格增持100萬股。8月3日，林氏家族及董事會主席林中個人還通過以代息股份方式合計增持旭輝股票總額約4500萬股。今年以來，林氏家族已累計增持約5000萬股，累計增持金額近3.3億港元。

  林中曾在業績會上表示，會在公司股價被低估時出手增持。而受近期恆生指數下跌影響，內房股的整體估值區間目前正處於10年以來的最低水平。另一方面，今年6月以來，旭輝的銷售業績穩步復甦，8月單月銷售256億創歷史新高，並有較大概率在9月繼續維持強勁的增長勢頭，這也為增持創造了較好的時機。

  銷售恢復勢頭明確 8月同比大增86%

  今年，在宏觀政策調控與疫情的雙重影響下，房地產行業增速繼續保持放緩態勢，但部分經營能力較強的房企通過加大銷售力度、狠抓回款率，今年上半年的仍保持了良好業績增長，展現出了較強的增長韌性，旭輝便是其中表現突出的房企之一。

  旭輝近期發佈的中期業績報告顯示，公司上半年共實現營收230億元，同比增長11%，核心歸母淨利潤31.9億，同比增長11%，核心歸母淨利潤率13.9%，繼續處於行業較高水平。面對上半年疫情影響，旭輝在市場回暖後銷售快速復甦，2020年1月-7月，旭輝合約銷售額1027億，銷售回款率超過95%，銷售、回款雙雙突破千億。分析認為，旭輝能獲得較高水平的核心淨利率，與公司堅持高質量的銷售策略、多元化的拿地能力、穩健的財務掌控能力密切相關。

  在上半年維持良好業績的同時，旭輝近期銷售復甦勢頭明顯，6-8月銷售總額達727.2億元，較去年同期增長43.6%，8月單月銷售更是同比大增86%。今年前8月，旭輝已累計實現銷售額1283.2億元，同比增長9.9%。天風證券認為，旭輝銷售端持續修復，前8月完成全年目標55.8%，銷售面積增速提升明顯，未來隨着推貨的增加，公司銷售端有望持續向好。

  華創證券研報認為，旭輝深耕供需關係良好的一二線熱點城市，且佈局集中在長三角、中西部、環渤海等城市羣，充裕的可售貨值助力銷售穩增，並隨權益比例提升，權益銷售增速計劃或將更高。

  從容應對政策調控 優質指標支撐長期發展

  在穩健增長的同時，旭輝財務安全性及健康度進一步提升，中報顯示，旭輝今年上半年淨負債率為63.2%，較2019年末下降2.4個百分點，已連續5年低於70%，現金短債比達2.4倍，債務安全性和償債能力表現優異。同時，公司加權平均融資成本為5.6%，較2019年末進一步下降了0.4個百分點。

  另一方面，今年以來，旭輝優質土儲進一步增厚，一二線城市土儲佔比繼續維持在高水平。上半年，旭輝新增土儲總建築面積465萬平方米，新增貨值約838億，其中91%新增可售貨值位於一二線城市核心區域，土地儲備優質。值得注意的是，旭輝土地儲備總貨值於上半年首次突破萬億元，達到10300億元，滿足未來3-4年發展需求。得益於優質的新增土儲，摩根士丹利日前已將旭輝目標價由8.51港元上調至8.68港元，並維持“增持”評級。

  在健康財務與豐厚土儲支撐下，旭輝能以更加從容的態度應對宏觀環境的變化。中報業績會上，旭輝董事局主席林中表示，近期有關防控房企有息負債規模而設置的“三道紅線”政策對旭輝的影響較小，公司內部對負債水平的控制要嚴於這一標準。他同時表示，相信一年之內可將扣除預收賬款的資產負債率控制在70%以下，從而進入“綠檔”。

  不斷優化的經營指標，展現出旭輝對長期穩定發展的追求。公司CFO楊欣曾表示，“三線四檔”對房企來説是一種差異化的管理措施，而在政策調控之下，只有堅持長期主義的房企才能得到更大收益。以做行業“千里馬”為目標，公司管理層對旭輝未來發展充滿信心，這一信心也在多次增持中不斷得到體現。

  旭輝的長期發展前景也為越來越多的國際長線投資者看好。近日，旭輝集團宣佈與新加坡政府投資公司（GIC）簽訂投資協議，成立一個總規模為人民幣70億元的投資平台，以合作開發位於中國長三角區域主要城市的住宅項目。這也是此前旭輝被傳向包括美國資本集團在內的6家機構配股後，再次獲得國際知名機構投資者青睞。