今天是虎年春節後的第一個交易日，在長假期間，國內政策面和外盤表現不俗，成為刺激今天滬深兩市出現集體跳空高開的重要動力。如果你在節前最後一個交易日入場，那麼恭喜你，今天可以順利拿到開門紅包。但如果節前沒進，今天才追，是不是紅包就很難説了。
從盤面上看，今天上證指數雖然維持在強勢震盪狀態，個股漲多跌少，但絕大多數的漲幅都是跳空高開時完成的。如果旌陽沒記錯，集合競價時，上證方面只有170家公司下跌，但到午盤下跌個股家數擴大到470家。創業板指的情況則更明顯，出現高開低走，漲幅從2%以上回撤到1個點之內。
在旌陽看來，出現這種情況實際上是市場人氣還不穩定造成的，畢竟節前滬深兩市出現了連續單邊下殺，大家還沒有完全從恐慌陰影中走出來。
現在的問題是，今天大盤反彈能持續幾天？是不是這輪急跌行情的終點？這兩個問題關係到今天大量湧入市場的投資者能否順利離場，所以非常的關鍵！
我們先來解決第一個問題，大盤反彈能持續多久？
以旌陽的經驗來看，不管是個股還是大盤，在連續急跌後，都很難出現快速V轉。從技術面上看，急跌不僅破壞了前期的形態，更讓上方出現多條壓力位，這些壓力位實際上是由諸多套牢盤的密集成交區形成的。比如目前大盤反彈要面臨的第一壓力位在3450-3460一線，這是節前1月25日到1月27日的密集成交區。第二壓力位在3510下方，則是1月24日跳水之前的關鍵成交位。
從資金面上看，今天的交易數據還沒有出來，但節前10個交易日，旌陽統計到的數據顯示，機構買盤都處於低位，其中不少交易日是極低狀態。也就是説，這段時間主力資金的買盤都不是太強，節後想要扭轉主力的態度，一兩個交易日恐怕較難辦到。
從A股領漲主線熱點上看，1月只有2類股有過脈衝行情，即醫藥和數字貨幣。但這兩類股都在1月最後幾天出現人氣潰散，主力籌碼也有鬆動跡象。如此一來，短期內A股市場沒有明確的領漲主線，不利於聚集市場人氣。
結合上述三點，在旌陽看來，大盤第一階段的反彈很難實現V型反轉，收復前期失地。
第二個問題，今天的反彈是不是急跌的終點？
旌陽雖然認為大盤很難實現快速V反，但藉此實現止跌還是很有希望的。如果我們把眼光放長遠一點來看，其實市場已經出現了幾個重要止跌信號：
一，政策底已經明朗！由於1季度經濟下行壓力加大，節前高層已經出台了諸多穩定經濟的政策。而長假期間，高層也沒有閒下來，發改委也在長假期間透露，“將積極推出有利於經濟穩定的政策。針對經濟下行壓力，要以實際行動貫徹黨的路線方針政策，落實穩健有效的宏觀政策，慎重出台有收縮效應的政策，政策發力適當靠前。加強財政政策和貨幣政策協調聯動，做好跨週期和逆週期調控有機結合。”
也就是説，節前節後政策面方向一致，穩定經濟防止資本市場震盪，都是高層的首要任務。而且政策面上還有很大的空間可以作為，也就給A股市場一個良好的預期。
二，流動性相對充裕！節前央行宣佈降息等一系列動作，釋放出鮮明的‘穩信貸’‘穩經濟’政策信號，表明當前寬貨幣週期將延續，市場流動性維持寬鬆狀態。長假期間，央行又向市場注入了2000億活水，來燙平長假資金面缺口。而按照市場普遍預期，節後不管是降息還是降準，都還有空間。也就是説，高層已表明將為宏觀流動性託底。
對於A股市場而言，問題不在宏觀流動性上，而在微觀流動性上，即上文提到的主力機構買盤不足等問題。好在最近一段時間，已經出現了公募基金自購潮，此外節前最後一週偏股型基金髮行回到正常水平，這都意味着機構買盤迴流或為期不遠！
三，市場估值合理偏低！在經過了節前為期一個月的大幅回調後，目前滬深300指數的估值水平已經處於過去十年來的中位數水平，但如果加上2022年的盈利預期，那麼市場動態市盈率就處於歷史分位的較低水平。綜合來看，那麼A股市場就處於合理甚至是偏低的估值區間了。
至於美聯儲加息影響，由於市場預期較為充分，再加上1月非農數據表現強勁，連美股都對加息反應平淡。而我們A股還有央行降息光環護體，或許美聯儲加息產生的影響會更小。
在弄清楚了這兩個問題後，我們再回頭看看大盤的表現，比較可能出現的情況是：經過長假一週的冷靜後，市場恐慌情緒將逐漸消散，大盤繼續深跌的概率降低了不少，但由於上方套牢盤仍然很多，所以短暫反彈後出現底部震盪的概率更大。