上週，從指數上來看，大盤指數表現好於中小盤。上證指數上週上漲1.63%，深證成指上漲1.47%，創業板指下跌0.34%。從行業上來看，在大盤整體上漲之際，新能源板塊整體調整，而食品飲料、家電、傳媒板塊相對強勢。此外，還值得注意的是，上週，北上資金大幅掃貨，累計淨買入488.34億，單週淨買入創了陸股通開通以來的新高。
降準落地之後，政策預期更加明朗，北上資金的買入力度也大幅增加。截至上週五，北向資金近7個交易日狂掃A股白酒、銀行等行業龍頭股，賣出前期火熱的新能源細分龍頭。具體來看，北向資金近7個交易日淨買入貴州茅台46.07億元，東方財富33.07億，招商銀行31.80億。此外，對中國平安、五糧液、中信證券、兆易創新、中國中免、分眾傳媒、韋爾股份等的淨買入也在10億以上。單週賣出寧德時代、北方稀土、贛鋒鋰業等超4億元。
本週末最大消息就是中央經濟工作會議的召開，每年的中央經濟工作會議都是為第二年經濟工作定調，這次8－10日為期三天的閉門會議研判。
會議指出，中國經濟面臨“需求收縮、供給衝擊、預期轉弱”的三重壓力，外部環境更趨複雜嚴峻和不確定，會議要求在20大召開之年保持平穩健康的經濟環境，並運行在合理區間。會議整體定調提了”穩字當頭、穩中求進”，也就是減少政策帶來的波動，保持實質增長。提到“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，結構政策要着力暢通國民經濟循環，要深化供給側結構性改革。
私募證券基金繼續增，存續6.10萬億，衍復、念空、凡二12月以來備案居前三
中基協數據顯示，截至2021年11月末，存續私募基金管理人24,542家，較上月減少27家，環比下降0.11%；管理基金數量1121,522只，較上月增加2,254只，環比增長1.89%；截至2021年11月末，存續私募基金121,522只，存續基金規模19.73萬億元，較上月增加425.14億元，環比增長0.22%。其中，存續私募證券投資基金74,94只，存續規模6.10萬億元，環比增長0.39%。
據私募排排網統計，截至2021年12月10日，12月以來私募基金備案總數為1570只，其中，證券類私募基金備案產品數為1112只。12月以來，備案私募證券投資基金數量在10只以上的私募管理人有三家——衍復投資、念空數據科技、凡二投資。百億量化私募衍復投資以15只備案產品數位居第一，念空數據科技、凡二投資緊隨其後。九坤投資、阿巴馬資產、正圓投資、玄信資產、贏康私募基金、寬德投資、明汯投資12月以來備案數量居前，位列第4到10名。
（注：受政策監管影響，非合格投資者無法查看具體收益，需看業績的可在評論區留言）
私募看市
於翼資產駱海濤：市場有望回到價值藍籌與新興成長均衡並進的氛圍
首先，房地產鬆綁下，經濟硬着陸的風險有望進一步消除，這對於大類消費領域的持續回暖非常重要。其次，得益於發改委對能源以及原材料價格的約束，上游成本通脹風險逐步化解。再者，無論是真實的全球需求還是政策的推動，新能源汽車與綠電革命在未來一年中依然是驅動經濟和能源結構升級的主導推力，產業的成長趨勢並不會終結。從中期看，隨着低估值藍籌板塊的估值得到一定的修復，市場風格有望重新回到價值藍籌與新興成長均衡並進的合理氛圍中來。
艾方資產：市場情緒略低迷，市場情緒風險釋放的較為充分但不徹底
上週A股市場整體上漲，大小盤分化不大，個股與指數的漲跌幅分佈也較為均勻。成交比較活躍的板塊有醫藥、汽車、機械等。上週個股上漲的比例為56.15%，漲跌幅的中位數為+0.58%。全週日均成交額為11676億元。
市場風險分數處於近期比較低的值，整體內生風險依然偏中性。基本面來看，估值較高的白馬股隨着股票的殺跌，估值風險快速回落，權重較大的金融股依然處於估值底部，基本面風險較低，基本面估值風險釋放較為充分，滬深300估值優勢凸顯。市場情緒略低迷，在40分以下，但幾次下跌依然未呈現明顯的恐慌情緒，情緒風險釋放的較為充分但不徹底。
磐耀資產：短期風格擾動帶來的景氣賽道的回調，將提供不錯的上車機會
上週在貨幣降準、政治局會議穩消費、以及北上資金的聯合催化下，低位藍籌及前期調整較大的核心資產迎來較大反彈。同時今年漲幅較大的軍工新能源等景氣賽道受到打壓。因此，整個市場依然體現了較強的存量資金博弈屬性。
展望明年，政策託底政策有待數據驗證，經濟增長充滿不確定性。而這些符合政策方向的景氣行業將會在政策的不斷出台和產業巨大需求的催化下，業績持續快速釋放。因此，我們認為短期風格擾動帶來的景氣賽道的回調將提供不錯的上車機會。另外除了高成長景氣賽道外，政策的寬信用週期也會帶來一些超跌行業裏績優股的估值迴歸。因此也需重視自下而上挖掘一些調整充分並且估值已經處於低位，景氣度處於底部並且迎來邊際改善的行業和個股機會。
弘尚資產：成長板塊仍將是市場亮點
11月市場震盪分化，經濟不振疊加流動性寬鬆預期，市場又進入一輪經典的成長風格佔優階段。我們維持對年底前市場謹慎樂觀的觀點，在經濟不振且政策滯後的情況下，週期和價值板塊仍將承壓，成長板塊仍將是市場亮點。
我們的投研重點仍在以下方面：1)新能源、新能車；2)先進製造業和軍工企業；3)行業競爭格局急劇改善的化工子行業；4)信息通訊、芯片產業鏈；5)低估值的消費、醫療、金融等領域。
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