兩大業務市場潛力十足，勵晶太平洋(00575)成長路徑已清晰
在集採和醫保控費的雙重施壓下，醫藥行業已經風聲鶴唳。醫療服務股由於其確定性高、成長性強，成大眾追捧的對象，如愛爾眼科(300015.SZ)、通策醫療(600763.SH)等，在資金的追逐下，今年以來愛爾眼科和通策醫療股價翻了一倍多，醫療服務企業好歸好，但估值並不便宜。對於投資者而言，除了關注上市公司業績的確定性之外，安全邊際也是投資者十分注重的點。那麼站在當前的時點，有哪些醫藥企業安全墊高且業績確定性強呢?
智通財經APP瞭解到，港股市場生物醫藥板塊的勵晶太平洋(00575)不僅業績確定性強，估值還非常低。
勵晶太平洋業績確定性強主要體現在其王牌生物藥fortacin由處方藥轉為非處方藥，打開業績增長空間。以及fortacin在國內獲批臨牀，將獲得復星的400萬美元的里程碑費用，是去年業績的5倍。
業績確定，增長空間已打開
2016年之前，勵晶太平洋收益主要來自於投資，2016年收購Plethora，為公司轉型至醫療保健及生命科學奠下關鍵基礎，公司旗下的王牌生物藥fortacin 在歐洲已上市。
該藥主要治療男性早泄，為噴霧劑，使用方便。早前該藥物被分類為處方藥，必須醫生開處方單才能購買，現在歐洲委員會已批准藥物轉成非處方藥，商超百貨公司及網上已可買到，SetstendTM(fortacin在中國的商品名)預期非處方藥將於2021年1月開始銷售。
參考美國輝瑞藥廠的口服用藥威爾剛，年銷售數百億元人民幣，而勵晶太平洋的fortacin 為外用藥，使用方便，更有市場競爭力。
一旦該藥，由處方藥轉為非處方藥，公司的盈利能力則大大增強，有望形成業績爆發點。
除此之外，勵晶太平洋也將fortacin中國市場以及其他亞洲選定地區(即台灣、馬來西亞、文萊、新加坡、菲律賓、泰國及越南，但不包括中國)分別授權給復興醫藥子公司江蘇萬邦醫藥和友華生技醫藥股份有限公司。
11月17日晚間，公司公告稱江蘇萬邦的臨牀試驗申請已經通過藥監局批准。根據當時江蘇萬邦與勵晶太平洋簽署的的許可協議條款，江蘇萬邦需向勵晶太平洋支付400萬美元的里程碑費用。公告中還稱，江蘇萬邦也認為中國市場是fortacin的潛在第一大市場。
根據山東省衞計委對3991例男性的調查，40歲及以上人羣ED患病率為33.83%。年齡是影響ED的首要因素，我國人口數量約13.9億人，其中40歲以上男性人口占比為23.91%，可以估算我國40歲以上的ED患者約1.12 億人，ED藥物的潛在市場空間巨大。
另外，根據公司與友華生技醫藥簽訂的許可協議，在達到有關於各市場推出產品之若干里程碑後，公司將有權收取最多145萬美元之餘下款項(不包括專利使用費)。
目前，復星醫藥的臨牀試驗已經獲得臨牀批件，單單復星醫藥支付的400萬美元(摺合人民幣約為2626.52萬元)的里程碑費用，這一費用是公司2019年收入的5倍之多;另外，友華生技醫藥預期2021年在香港及澳門推出fortacin，倘若友華生技醫藥市場推廣進展順利，可以預見，在2021年公司業績有望迎來爆發式增長。
除上述對外合作外，公司就fortacin在美國也已經進行二期臨牀試驗，預計2021年上半年向美國提交研究結果的目標，並預計2021年下半年進行三期臨牀試驗。
由此可見，2021年公司業績十分確定，且增速極高。除了業績確定性極高外，公司還收購合併了Deep Longevity公司，進一步壯大生物科技領域。
進軍長壽醫學千億藍海市場
智通財經APP觀察到，9月2日，勵晶太平洋宣佈，已與Deep Longevity股東及Deep Longevity股權激勵計劃獲獎勵人士訂立具法律約束力購股協議，以379萬美元全面收購Deep Longevity。
公開資料顯示，Deep Longevity是一家主要開發針對衰老研究相關的AI模型及相關產品工具，這些產品能通過一系列生物、醫學和行為數據類型讓AI來衡量人類身體的實際衰老速度，而公司會負責相關產品的商業化落地。Deep Longevity亦已與全球領先長壽醫學組織Human Longevity, Inc.建立了重要的研究合作關係，Human Longevity將致力為全球資深的醫生及長壽醫學研究專家網絡提供一系列老化時鐘。
值得一提的是，Deep Longevity的創始人及CEO，Alex Zhavoronkov，在2014年創辦的Insilico Medicine(英科智能)。英科智能在面世後的短短3年，已在2017年當選英偉達(Nvidia)五大”潛在最具社會影響力AI公司”之一。由此可以推斷，Deep Longevity的人工智能系統，也是一個十分有潛力的產品。
在商業化方面，Deep Longevity會負責相關產品的商業化落地。目前，公司已與全球領先長壽醫學組織Human Longevity, Inc.建立了重要的研究合作關係，Human Longevity 將致力為全球資深的醫生及長壽醫學研究專家網絡提供此人工智能系統。
市場空間方面，公司在公告中表示，2017年全球保健市場達4.3萬億美元。對此，市場對相關上市公司關注度極高。
納斯達克2019年7月上市了一家通過APP指導患者慢性管理的公司，Livongo Health公司通過可穿戴設備，協助慢性病患者更好地管理病情，Livongo會透過其APP誘導患者逐步作出行為改變，協助病人更長壽、更健康。11月2日，Livongo Health從納斯達克退市，退市時公司總市值仍高140億美元，由此可見市場對這類企業給予的估值非常高。
與此相比，Deep Longevity致力於人類長壽老齡化及人工智能相關研究，公司是首個將“深層老化時鐘(Deep Aging Clocks)”商業化的企業，因此，勵晶太平洋相信，收購Deep Longevity可以帶來巨大的增長潛力。
延長人類壽命早已成為科技以及醫藥公司的研究方向。去年，美林的報告已指出，無論是硅谷還是華爾街，AI和延長壽命正是未來10年最熱門的投資領域，而延長人類壽命市場規模已經達到了1100億美元，其中AI與醫療大數據相結合的巿場規模預計到2025年將增至360億美元。如百度、谷歌母公司Alphabet等高科技公司、Illumina等基因組測序公司及Novartis等生物技術公司已各自切入這以科技賦能為人類壽命質量提升的巿場。相信在未來的幾年內，會越來越多的企業佈局這一領域。
和後面進入市場的企業相比，勵晶太平洋具有先發優勢。此外像 Deep Longevity這種能夠專注於評估人類/用户老化速度甚至就長壽應對措施成效作評估的AI實力戰將，未來不論在2C通用領域，抑或如專門醫學診所、保險公司、製藥公司等2B層面領域均有機會大派用場。
綜合來看，勵晶太平洋業績方面有王牌產品fortacin提供業績保障，確定性十分強;估值方面，收購的DLI，切入生物科技投資未來10年最風口的”AI + 延長壽命”行業，市場規模超千億，而勵晶太平洋目前總市值僅3億港幣。這3億港元裏不僅包含DLI的估值，還包含極具成長性的產品fortacin。由此可見，勵晶太平洋目前遠遠被市場低估，而伴隨着公司業績的增長，市場總會發現勵晶太平洋這匹黑馬。