上週A股ETF資金淨流入81.89億元

上週，A股三大指數維持震盪走勢，A股ETF近八成上漲，總成交額為1094.31億元。整體來看，以區間成交均價估算，上週A股ETF資金淨流入約81.89億元。基金人士認為，市場或進入温和反彈期，可佈局中盤優質個股，同時對高增長且估值合理的白馬股逢低佈局。

寬基指數ETF獲大幅增持

上週，醫藥類ETF漲幅居前。3月22日至3月26日，華寶中證醫療ETF上漲5.47%，易方達滬深300醫藥衞生ETF上漲5.22%，國泰中證醫療ETF上漲5.10%，還有富國中證醫藥50ETF等3只醫藥類ETF漲超4%。

從資金流向來看，市場資金大舉“抄底”寬基指數ETF。Wind數據顯示，以區間成交均價計算，上週A股ETF獲資金淨流入81.89億元。其中，寬基指數ETF最受青睞，華泰柏瑞滬深300ETF獲資金淨流入32.27億元，南方中證500ETF淨流入19.06億元，華安創業板50ETF淨流入11.11億元。嘉實滬深300ETF、易方達創業板ETF、華夏滬深300ETF等多隻淨流入超3億元。

窄基指數方面，TMT板塊ETF獲資金淨流入。Wind數據顯示，以區間成交均價計算，上週華夏國證半導體芯片ETF淨流入2.58億元，華夏中證5G通信主題ETF淨流入1.37億元，廣發中證全指信息技術ETF淨流入1.22億元。

券商類ETF遭資金減持。國泰中證全指證券公司ETF淨流出7.59億元，華寶中證全指證券公司ETF淨流出5.15億元。此外，食品飲料、有色金屬等前期熱門ETF遭減持，鵬華中證酒ETF淨流出1.27億元，華夏中證細分食品飲料產業主題ETF淨流出1.04億元，南方中證申萬有色金屬ETF淨流出3.13億元。

市場風格趨於均衡

展望後市，民生加銀基金認為，經歷春節以來持續調整後，預計市場步入反彈期，但整體節奏較為温和。對指數而言，系統性拐點需要等待三季度的流動性拐點。針對短期的反彈，可藉助反彈窗口進行結構優化。一方面，對前期消費行業白馬股和新能源行業，優選高增長且估值合理的公司佈局；另一方面，針對成長股，應結合一季報優選個股，逐步佈局，關注工業智能化、半導體等領域；此外，針對低估值板塊，可以選擇銀行和交通運輸等行業優質個股作為基礎配置。

華泰柏瑞基金副總經理、量化與海外投資團隊負責人田漢卿表示，一些白馬龍頭股的估值已經回調到比較合理的位置，但少數股票估值與歷史相比仍較高。當下時點，買入白馬股長期來看可能收益不錯，但不排除受市場情緒影響，白馬股未來仍有下跌風險。不過，在過去兩年極端的結構化市場中，中小市值股票長時間被忽略，其中不少上市公司成長性不錯，估值也比較低，可以從中挖掘投資機會。

格上財富認為，市場風格從極端化繼續趨於均衡。隨着國內經濟復甦的確定性不斷增強，行業和企業經營的景氣範圍逐漸擴大，部分中盤優質個股的業績優勢顯現，同時其估值相對較低。而大市值個股在經濟弱復甦進程中仍然佔據優勢，如果繼續回調，可以逢低逐步加倉。