更新上市進程，用友金融“闖關”北交所
A股上市公司用友集團旗下子公司用友金融信息技術股份有限公司(以下簡稱“用友金融”)再次更新北交所上市進程。北京商報記者注意到，用友金融近日發佈公告，披露了公司在北交所上市的新進展。
用友金融於2021年啓動在北交所的上市工作，2022年5月因疫情申請延期回覆北交所審核問詢。而用友金融近期這一公告，也被市場解讀為“重啓上市進程”。不過，4月11日，用友金融回應北京商報記者稱，“重啓上市”表述並不準確，公司從未暫停過上市計劃，目前正在積極準備問詢答覆和申報材料加期工作。
用友金融更新上市進程
回應稱正在積極推進
用友金融披露了在北交所上市的最新進展。日前，用友金融發佈關於申請公開發行股票並在北京證券交易所上市暨停牌進展公告，對上市相關進展進行了詳細披露。
北京商報記者梳理發現，2016年11月，成立已有12年的用友金融在新三板掛牌，2021年8月，用友金融董事會審批通過了在精選層掛牌議案，並在同年次月提交申報材料後停牌。同期在華泰聯合證券的輔導下，用友金融通過了中國證監會北京監管局的輔導驗收。
2021年10月-2022年4月間，用友金融數次收到監管方問詢審核函，並予以回覆。期間，北交所於2021年11月亮相開市，精選層公司平移至北交所上市，用友金融也轉向了北交所上市。直至2022年4月，用友金融收到了北交所出具的第三輪審核問詢函，由於疫情等原因，預計無法在規定時間內完成回覆，公司於同年5月申請延期回覆。
根據用友金融公告，截至目前，公司及相關中介機構正在積極組織回覆審核問詢函。同時，用友金融還在公告中提到，由於原申請文件中記載的財務資料需要更新，公司向北交所申請中止審核，並表示將在更新相關申報文件後再向北交所申請恢復審核。用友金融也成為宣佈擬在北交所上市的金融科技公司。
而這也是用友金融自2022年10月以來，首次對外披露北交所上市進展，此舉也被市場看作用友金融釋放了重啓上市動作的最新信號。不過，北京商報記者進一步對比發現，用友金融此前發佈的公告中，同樣梳理了公司從通過掛牌議案到接受北交所審核問詢的重要節點，對財務資料更新方面也有所提及。
本次發佈的公告有何深意？當前在北交所上市的具體進度是怎樣的？預計何時能完成上市工作？4月11日，北京商報記者也向用友金融方面進行了採訪，用友金融回應稱，“重啓上市”表述並不準確，公司從未暫停過上市計劃，目前正在積極準備問詢答覆和申報材料加期工作。
在北京社科院、中國人民大學智能社會治理研究中心研究員王鵬看來，北交所定位於“創新性中小企業”，為更多中小企業拓寬了股權融資和證券化的路徑，對於金融科技領域的創新企業而言能創造更長遠的價值。用友金融在北交所上市，可以通過多元化、多層次的資本市場獲得資金，幫助企業更長效發展。從而實現助力傳統金融機構數字化轉型、賦能實體經濟的正向循環。
“對於金融科技行業本身而言，用友金融在北交所上市也能形成較強的帶動作用和示範效應，為其他同類型企業探路資本市場提供參考價值。”王鵬補充道。
主推直銷模式
各類別產品營業成本攀升
公開信息顯示，用友金融是用友網絡旗下定位於數字化產品及解決方案的提供商，用友網絡對用友金融持股比例為74.53%，為公司最大股東。用友金融主要客户限定於金融機構，包括各類銀行、消費金融、登記結算清算組織、信託、金融租賃、融資租賃公司、保險、期貨等多個領域。
具體來看，用友金融主要業務模式是圍繞金融行業客户持續經營提供服務，產品及技術服務包括對金融機構客户交付標準化軟件產品，及按照客户需求提供軟件開發或升級、諮詢與實施等服務；或向金融機構提供基於雲原生技術架構的產品和相應的開發及實施等服務。
通過建立不同行業、不同地區的銷售渠道，用友金融以直銷模式向客户銷售產品。在項目實施上線後，用友金融根據客户需求針對所提供的產品及系統提供運行及維護服務，而公司的主要盈利來源即為上述收入與相應成本費用之間的差額。
冰鑑科技研究院高級研究員王詩強指出，金融科技服務商主要是根據銀行等金融機構的需求開發符合要求的軟件平台，以供金融機構使用，這可以提高金融機構的服務效率，拓寬金融機構的服務邊界。如一些原來線下辦理的業務可以轉到線上，不僅提高了辦事效率，也而且減少櫃枱操作的頻次，從而可以節約銀行等金融機構的運營成本。
另根據用友金融此前發佈的2022年年報，用友金融2022年營收5.98億元，同比增長16.65%；歸母淨利潤為0.92億元，同比增長4.64%。北京商報記者注意到，2018-2022年的五年間，用友金融的營收與歸母淨利潤均處於逐年上漲的狀態，其中，近五年營收分別為3.44億元、3.81億元、4.26億元、5.13億元以及5.98億元，歸母淨利潤則分別為0.48億元、0.59億元、0.78億元、0.88億元以及0.92億元。
更細化一點，2022年用友金融銀行類別產品營收達到3.06億元，佔公司總營收比重超過50%，其次佔比較高的是證券、期貨、基金類別，營收達到1.17億元，佔比接近20%。剩餘類別則包括保險、信託、租賃以及其他金融行業。
值得一提的是，用友金融2022年營收增長，營業成本較上年也有較大變動，各個類別產品的營業成本也在大幅攀升。租賃行業營業成本上漲7.67%，剩餘類別的產品營業成本同比增幅達到26%-93%不等。對應產品的毛利率也出現了不同程度的下滑，同比降幅在5%-10%不等。
對於這一情況，用友金融回覆稱，具體以披露材料為準。而在財報中，用友金融提到僅報告期由於營業收入增長、人員規模增加導致營業成本增加。
合計計提壞賬準備342萬元
展業仍面臨多方考驗
在財報中，用友金融還披露了截至2022年末公司單項計提壞賬準備的應收賬款情況。數據顯示，用友金融2022年因華海財產保險股份有限公司新增計提壞賬準備102.3萬元，計提理由為收回存在較大不確定性。公司合計計提壞賬準備為342.53萬元。
談及計提壞賬對公司造成的影響和應對措施，用友金融指出，2022年新增的單項計提壞賬準備，佔全年總收入的比重極低，對公司經營無影響。
近年來，金融科技發展走上了快車道，傳統金融機構謀求數字化轉型，也在逐漸加碼金融科技佈局。用友金融在財報中指出，金融行業的業務特點決定了其要在大量數據環境下高效、安全地完成交易處理，信息系統的支持對提高金融行業效率有重要作用。金融行業的業務特點決定了其要在大量數據環境下高效、安全地完成交易處理，信息系統的支持對提高金融行業效率有重要作用。
但金融科技服務商的展業模式也存在諸多風險，用友金融也在財報中一一披露。用友金融提到，公司產品研發很大程度上依賴於研發團隊的研發能力與經驗，不排除核心人員流失甚至大量流失的風險；如果公司不能較好地應對行業內部競爭，公司的盈利水平、市場佔有率將有可能下降，從而對公司的經營業績產生不利影響。此外，還面臨着人力成本上升、業務季節性波動等風險。
針對上述風險，用友金融同樣給出了應對舉措。用友金融告訴北京商報記者，在人才流失問題上，公司推行強化人才戰略，提高人員薪酬，推行股權激勵計劃，採取一系列措施保留和招聘核心人才；在行業競爭問題上，公司將及時、迅速地把握並響應監管政策對金融行業的技術要求，通過產品升級換代、提升服務能力等方式，不斷提升公司的盈利水平及市場佔有率。
王詩強坦言，不同於持牌金融機構之間的競爭，用友金融所處的金融軟件及信息服務行業是一個高度開發、充分競爭的行業。此類業務模式沒有準入門檻，也沒有資金壁壘。市場玩家增多後，行業競爭將更為激烈，盈利空間也將進一步縮小。
王鵬同樣提到，金融科技領域的競爭本就激烈，一方面互聯網大廠在對外進行技術輸出，為傳統金融機構賦能；另一方面有能力的傳統金融機構也在進行自研，提升自有的金融科技實力；同時，市場上還有大量更為垂直化的金融科技企業，聚焦徵信、數據安全等領域，綜合來看，有采購需求的金融機構面臨更多選擇。
對此，王鵬表示，包括用友金融在內的服務商，還是要聚焦自己的主營業務，突出自身特色，在日趨激烈的行業競爭中找準自身的定位。
用友金融則指出，2023年金融行業進一步全面推廣信創與數字化轉型，公司將把握機遇，為金融行業客户提供優秀的產品、解決方案和服務，不斷提升客户滿意度，為客户創造價值，以期達到更高的金融行業市場佔有率。
北京商報記者 廖蒙