6月17日，家電板塊異動拉昇。截至收盤，春蘭股份漲停，火星人、小熊電器、毅昌科技、九陽股份、天際股份等均漲超6%。
值得一提的是，自去年以來，家電板塊一直受原材料價格漲價、行業需求不振等因素的影響，處於震盪下行狀態。而近期的家電板塊卻一反常態，究竟為何？後市又會怎麼走？
五部門：鼓勵開展綠色智能家電下鄉
消息面上，工信部等五部門發佈《關於推動輕工業高質量發展的指導意見》提出，引導綠色產品消費，鼓勵有條件的地方開展綠色智能家電下鄉和以舊換新行動。
事實上，“家電下鄉”並不是一個新鮮的事物。我國的家電下鄉政策最早於2007年12月起在四川、河南、山東三省展開試點。2009年2月家電下鄉政策推廣至全國，直到2013年1月才正式結束。
在消費政策的刺激下，主要家電產品的銷量快速攀升。數據顯示，2008年底至2011年的三年間，高峯期空調、冰箱、洗衣機、電視的內銷複合增長率分別為26.9%、31.3%、15.1%和45.3%，年度增速峯值則分別高達36.7%、50.7%、28.4%和87.2%。
早在今年中央一號文件中，就將全面促進農村消費，鼓勵汽車家電下鄉、家電以舊換新等內容寫入政府工作報告，這些都為家電零售和製造企業“新家電下鄉行動”提供了穩固的政策和社會基本盤。
東莞證券表示，在地產政策邊際改善，政府支持家電下鄉等方面推動下，國內家電需求有望受提振。隨着市場發展，推高賣新成為大家電行業主線，品牌溢價能力強的頭部企業更具優勢。
在國家號召下，各省市也陸續出台家電消費刺激政策。如寧夏統籌資金支持消費者在區內一次性購置綠色家電滿5000元及以上的給予500元補貼；深圳5-8月期間，對消費者購買符合條件的家用電器，按照銷售價格的15%給予補貼，每人累計最高2000元。
此外，近期還有青島、太原、石家莊等多個省市紛紛推出了家電補貼政策。天風證券研報預計，國內各地有望逐步加強以消費券、以舊換新、家電下鄉的活動力度，且覆蓋家電品類將由大家電逐步向新興家電，促進家電更新與新增需求的釋放。
不過，需要指出的是，過去家電下鄉和以舊換新更多的是為了提升家電的普及率，現在家電的滲透率也比較高，更多的引導家電往綠色智能化方面轉化，使家電更符合現在的環保和安全標準。
家電銷量快速攀升
近期，一年一度的“618”如期而至，每年“618”都是家電消費旺季，今年也不例外。
京東發佈的618家電銷售數據顯示，家電品類開門紅全天成交額同比增長近50%，家電新品成交額同比增長超3倍；蘇寧易購618家場景消費報告(5.23-5.31)也顯示，家電3C新品新款銷售環比增長88%。
由此可見，此次618一定程度上提升消費者消費意願，且隨着全國範圍內疫情改善，物流逐步恢復，疫情期間鞏固的居家習慣帶來的廚房小家電、生活電器的需求在618期間得到體現。
隨着氣温的逐漸提升，已經迎來了白電市場的傳統需求旺季。據產業在線公佈數據顯示，2022年5月家用空調行業排產約1658萬台，較去年同期生產實績增長7.2%。
有業內人士指出，我國是家電生產和消費大國，家電行業已從增量市場轉為存量市場，居民家電消費需求也由新增消費向更新消費轉變。
國家發展和改革委員會數據顯示，中國家電保有量已超過21億台且淘汰率漲幅高達20%，2022年預計報廢量超過2億台。
其中，有部分正在使用的家電產品，是2009~2011年間開展“家電以舊換新”和“家電下鄉”等消費刺激活動時購買的，按照家電8~10年左右的使用期，這批家電正在或者即將進入集中報廢更新換代期，家電行業已進入報廢高峯期。
機構：板塊投資價值較高
近兩年受疫情衝擊，行業需求不振、原材料運費價格上漲、人民幣升值等多因素影響，家電行業營收和淨利潤增速放緩。自2019年以來行業營收增速連續三年低於A股整體水平。
但今年以來，家電板塊的經營業績已逐漸改善。據銀河證券統計，家電板塊21Q4和22Q1實現營業收入3949.08和3293.9億元，同比增長8.94%和7.22%。今年一季度雖然受疫情影響，行業淨利潤增速超出同期A股7.67個百分點，行業龍頭美的集團、格力電器、海爾智家淨利潤增速均超10%。
而二級市場上，自去年開始家用電器板塊就出現調整，目前佔股票投資總市值比例處於 2013 年以來歷史低位。據基金2021年報數據，2021 年全部基金股票投資總市值中，家電板塊佔比 1.60%，處於 2013 年以來歷史低位。
信達證券表示，目前我國家電回收頂層制度已基本搭建，具體補貼政策、執行細則不斷完善，回收環節及間接推動的家電更新需求及節約電力經濟價值超過千億。
銀河證券最新研報表示，展望下半年，家電行業面臨的原材料漲價，海運不暢等外部負面因素逐步減弱，穩增長背景下地產景氣度邊際改善，消費券發放、疫情壓制的需求釋放等因素推動家電需求改善。板塊前期調整較多，估值處於歷史較低水平，投資價值較高。建議關注兩條主線：
1)受益於基本面改善的傳統家電龍頭，推薦美的集團、格力電器、海爾智家和老闆電器。
2)關注景氣度處於高位的細分行業龍頭，推薦科沃斯、石頭科技、萊克電氣、火星人。